Fed决策将出炉!鲍威尔这次放鹰可能的四种姿态

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近来金融市场似已沉浸在”通膨降温想必会促使联准会(Fed)转鸽”的喜悦中,但一些经济学家认为,Fed主席鲍威尔可能再度浇熄市场这种一厢情愿的希望。

负责Fed利率决策的联邦公开市场操作委员会(FOMC)订于美东时间1日下午2时宣布决策,隔30分钟鲍威尔记者会登场。各方几乎一致认定这回Fed升息1码(0.25个百分点)已成定局,那将使联邦资金利率目标区间提高到4.5%-4.75%。

现在市场关注焦点转向Fed在这次升息1码后,接下来会怎么做?

一派经济学家认为,债券殖利率下滑和金融情势宽松化,恐会再次助长通膨压力,因此Fed可望持续继续升息至少到5月为止。 CIBC World Markets首席经济学家Avery ShenfeldFed就认为,债市反应意味”Fed将必须进一步升息”。

另一派则指出,金融情势虽趋于宽松,但同时也必须考量经济仍有衰退之虞,加上通膨明显降温,这让Fed有暂停升息的余裕,也许最快3月就会住手。

鲍威尔究竟会怎么说,很快就会揭晓。但经济学家大多揣测,鲍威尔说法仍可能偏”鹰”,也就是强调Fed担心通膨更甚于忧虑经济成长。

财经网站MarketWatch指出,至少有下列四种表达方式,让鲍威尔向市场传达”鹰”派讯息,明白表示Fed还不准备转”鸽”:

一,”进行中的升息”措词不动或微修

去年12月,Fed会后声明说,官员预期”进行中的升息”(ongoing increases)将是合适的。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli说,这次Fed若想明确表达”鹰”派立场,沿用复数的”升息”(increases)字眼或许是最简单的做法;但他认为,Fed这次措词可能修改成进行中的升息”可能是合适的”。

Evercore ISI副董事长Krishna Guha指出,鲍威尔可能担心,假如删除”升息”(increases)字眼,可能被视为预告3月后升息将停顿,”所以他很可能决定,安全起见,保留那句声明不动,同时在记者会上微调讯息;或者,采取折衷之道,改用『额外的升息』(additional increases)—既表示可能还会升息不只一次,但未必是持续进行(ongoing)的”。

二,矛头对准金融情势宽松

在去年12月的Fed会后纪录中,决策官员担心,金融情势不该宽松而宽松,尤其如果是因大众对(Fed)反应的误解而宽松,将使Fed恢复物价稳定的任务复杂化。

凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth说:”如果Fed想要在周三的政策声明中添加鹰派色彩,可以加上前瞻指引措词,强调Fed的经济预测显示,利率要开始再降下来,也是2024年的事了。”

三,强调今年降息没得指望

12月Fed会议纪录也凸显出,19位Fed高阶官员没有一人”认为2023年开始调降联邦资金利率是适当的”。

KPMG首席经济学家Diane Swonk推测,鲍威尔可能在记者会上重申这种看法。她说:”鲍威尔必须展示(抗通膨)决心。”

四,预先上移利率落点预测

每三个月,Fed发布一次”点状图”,上面呈现决策官员对未来利率政策路径的预期。

去年12月,Fed官员的预测中位数显示,他们预估联邦资金利率目标区间将在2023年提高到5%-5.25%。若以今年每次升息0.25个百分点推算,那意味这波升息循环将在5月走到尽头。

去年在”点状图”公布之前,鲍威尔先一步预告Fed官员准备把利率预测落点”往上移”,移到高于9月时预估的水准。

Scotiabank首席资本市场经济学家Derek Holt认为,鲍威尔这次可能故技重施。他说:”我认为,鲍威尔可能重复这句台词,就是3月利率预测落点可能再度上移。”

蓝靛厂 发表评论于
低失业率高通胀,这里边的关系比加利息更紧密。人有工作就有钱消费,东西自然就贵。相对于生产方招不到人就必须持续高工资,那生产的成本就必然增加。所以说适当的通胀是必要的,没必要硬生生压到2020年的水平。
lalalaland 发表评论于
Fed并不是要把物价灰复到以前的价格,那是不可能的. Fed的目标是把通涨率在目前的高价位上压下来. 这个应该是做的到的.
exception1 发表评论于
房价,汽车仍然在疯狂高位。公务员工资,政府福利都大幅增长了。这些不可能回落。川普和拜登为了保选举发了天文数字的钱,这个结局不是意外。
goldenman 发表评论于
水涨船高,是普遍规律。关键是手里的钱再也买不到以前可以买到的东西。
这仅仅是市场收割百姓的伎俩。
这或许就是个局,回顾一下通胀前,美帝港口的乱象吧,这就是个认为的行为!
总是我 发表评论于
最近几个月物价上涨幅度并不大
相信事实 发表评论于
看看现在欧洲此起彼伏的罢工吧,通货膨胀、福利减少面临的是什么?美国也开始了,所以美国压制通货膨胀是必须的战略,没有选择
相信事实 发表评论于
通货膨胀远没有结束,大家看鸡蛋,牛奶的涨价就知道啦。石油已经掉头向上猛涨,随之而来的就是带动整个物价新一轮膨胀,这和病毒是一样的。暂时的通货膨胀缓解只是假象,大家的菜篮子才是真正的晴雨表。
Radianz 发表评论于
大量现金时刻等待机会,人性中的贪婪本性最靠普。
FollowNature 发表评论于
俺觉得直接再加1%利息,才能抑制通胀。
令胡冲 发表评论于


现在经济没有衰退,市场启稳,正式放手打击通胀的时候。美联储应该抓住机会,继续生息0.5%。否则通胀失控,社会动荡,罢工会风起云涌,如同英国。那就被动了。


偶偶地来一发 发表评论于
五。屁股向后平沙落雁式。