美国的狠招,300多个中国公司的世纪难题

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美国酝酿很久的狠手段终于来了。

这两天,美财长姆努钦正式表态了——来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将在到2021年底前从美国证券交易所退市。

这个时间表很明确,还剩下16个月。

目前在美国上市的中概股公司总共312家,涉及各个行业,既有阿里巴巴这种国民公司,也有中国移动、中国电信这类大国企,既包括B站这种潮流公司,也包含红黄蓝这样有黑历史的争议公司……

总之,涵盖面非常大,各行各业的公司都有,尤其是我们熟悉的互联网公司,在美国上市的比例非常高。

客观地说,过去这20来年,美国证券交易所对很多年轻的中国公司帮助非常大,像早期的网易、搜狐这些公司,通过美国上市跑通了一套创业模式:先是拿各种基金的钱,然后把业务做起来,最后通过上市获得巨额回报,基金能帮LP赚钱,创业公司也能快速成长。

图源网络:美国证券交易所

因为A股的上市要求比较严格,绝大多数创业公司都不符合要求,所以基本都把上市目的地设在美国,中概股是过去20年里深度全球化的受益者。

那美国现在这个限制大招,影响究竟在哪呢?
 

姆努钦说的是“要符合会计准则”。

很多人觉得不就是会计处理方法的差异吗?调整下不就行了。

其实完全不是这么回事,这还真不是怎么做账的技术问题。

这一轮针对中概股的限制表面看起来是之前瑞幸造假事件的后遗症,就像美国人说的,“这不是一项反华条款,而是一项投资者保护条款”。

当然,人家这么说咱也得听着,谁让咱们造假事件层出不穷呢,猫哥在《丢人现眼的溃败》(戳链接阅读)这个文章里说过,感兴趣的可以去看下。

但根本上,这还是遏制中国战略的延续,特朗普努力了那么久,不会轻易放弃的。

他们说的会计准则,核心是关注审计底稿和跨境检查。

“审计底稿”是什么意思呢?

大家都知道美国发生过巨大的造假丑闻——安然事件。之后,美国监管部门开始亡羊补牢,允许PCAOB从会计师事务所直接获取审计底稿用来调查。

图源网络:美国安然公司

这个PCAOB是干什么的呢?

它是个会计自律性组织,由不同会员事务所的会计师组成,是个独立的监管机构,PCAOB有权力随时上门查账本,要什么数据你少废话,立马提供吧。

所以美股的监管中,SEC主要负责具体造假案件调查,PCAOB更偏重日常审计监管,造假的难度就大了不少。

这两个组织是美股上市公司无法回避的,美国监管规定上市公司聘请的会计师机构必须是PCAOB的成员,否则就不能做这个业务。

所以,一般有美国业务的会计所都会签约,但目前有两个国家的美股上市公司审计底稿不直接发给PCAOB过审,分别是比利时和中国(包括内地和香港)。

这里面有什么问题吗?



大多数中概股请的是四大会计师事务所,他们自然是PCAOB成员,但要说直接查帐本,那就是另外一回事了。

因为这涉及另一个问题,跨境监管。

去年底,咱们刚修订了证券法——

境外监管机构不得在我国境内直接进行调查取证等活动,未经证监会与我国有关部门同意,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。

这个法规天经地义,没什么问题。

不过美国人一直挺不爽的,当PCAOB怀疑中概股公司造假时,因为他们查不了底稿,很多证据也确认不了,查案难度很大,处罚也执行不了,很是郁闷。

他们用了很多办法,比如起诉、业务禁令等等,目的就是希望PCAOB有权力对其注册在中国的成员单位进行审计检查,行使跨境检察权。

这么多年了,一遇到造假问题,这个跨境检查的问题就被提出来。

终于2013年,证监会、财政部和PCAOB签署了执法合作备忘录,正式开展审计跨境执法合作。当然,这个合作要通过国内监管机构进行。

所以这是个老问题,关系好的时候都不是事儿,有很多方式解决,但现在关系微妙,美国祭出这个法宝,这就需要我们好好应对了。

证监会对此也做出了回应——中方从未禁止或阻止会所向境外监管机构提供审计工作底稿。

事实上,这几年证监会的不少工作都是围绕这个问题推进的,接下来要干的事更多了。



对于312家中概股公司来说,算是遇到世纪难题了。

有些公司早就做出了预案,像网易、京东,早早跑到港交所上市了,世纪互联、万国数据、百胜中国也要去港股,像新东方、携程、搜狗、新浪等等公司也都传出类似的消息。

接下来,相信越来越多的公司会做出类似的选择,因为理性的人不会把自己的未来押注在无法预测的外部。

接下来的16个月,是政策博弈期,这些公司也需要作出抉择。希望能有好的结果吧,但是有点不乐观,为啥这么说呢?

1、美国这个干法触碰到了我们的一些不能让步的底线,很难满足;

2、特朗普琢磨这个事不是一天两天了,他的目标不是打压几个公司的市值,而是希望用各种手段来遏制中国,所以估计也很难让步。

这么说有理由吗?我们看看中概股的崛起历史就明白了。

前面说过,2000年开始,搜狐、新浪、网易、携程、百度这些公司相继登陆美股,然后美国风投立刻看到了这个大市场,像红杉、IDG等等美国顶尖的投资机构纷纷杀到中国,2005年成为美元风投的中国元年。

像红杉,首期美元基金在两年时间投出了大众点评、奇虎360、高德地图等一系列公司,非常成功,那些年美元基金赚钱赚到手软,现在包括像滴滴、美团等等一大堆大家耳熟能详的公司引入的也基本是美元基金。

最近一两年,美元基金又开始抢“硬科技”项目,很多芯片、生物、医药等等硬核项目都是美元基金为主。

业绩好点的基金,因为收益非常好,金主都是争先恐后的投钱。

为啥美元基金这么受欢迎呢?

原因还是挺多的,税收有不少优惠,而且两头在外,美元募资,业务在国内做,然后境外上市顺利退出,一整套流程非常顺畅,比人民币基金灵活。

但如果“会计准则”这个问题解决不了,那也意味着这个玩了20年的游戏可能就玩不下去了,投资没法退出,光有估值没用啊!

所以美国这一招基本是一石两鸟:

 美股上市也是利用外资的一种形式,如果没有这个通道,我们就少了一个资金渠道,大家知道,“吸引外资+出口”是我们这些年经济发展的一个重要引擎,关了这个通道,影响是不言而喻的;

● 如果退出通道没了,那美元基金会像潮水一样撤退,前面说过,他们在国内的投资很多是高科技项目,如果未来这些支持没了,潜在的影响很难评估,可能很多能影响未来的独角兽就没法出来了。

既是金融战、也是科技战,只是这样的结果对双方都没什么好处,希望能做更多的沟通,尽量避免最差结果的出现吧,这需要大智慧而不是不切实际的鼓噪。

2020年,真是越来越难。



优闲丽人 发表评论于
中国的股票就是把报表做出花来,也不要碰,保证让你血本无归!
ROUTARD 发表评论于
说得好像美国开股市是为全球人民服务一样。美国不想赚这个钱,有人想赚。美国资本可以追随这些赚钱的公司到世界任何一个角落。
过滤词 发表评论于
这算什么世纪难题,大不了再找人做一套原始数据的假账就是了。中国人干这个手到擒来。小菜。
青衣侠 发表评论于
“美财长姆努钦正式表态了——来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将在到2021年底前从美国证券交易所退市。”

——小编真发噱,居然把美国拒绝中国公司在美国上市,看成是“中国公司的世纪难题”。这有什么好犯难的?请问:现在世界上哪个地方的经济最活跃,投资那个地方最能赚钱?当然是中国嘛。中国送上门来让你赚钱你不要,还认为是对中国的“狠招”,岂不可笑?其实,没有这300多个在美国上市的中国公司,美国资本也在大量涌入中国。疫情后的世界,将会有更大量的资金涌向中国,资本逐利嘛,这岂是美国政府所能阻挡的?中国只要继续开放,继续改善营商环境,以疫情后唯一“幸存”的世界大经济体之资格,根本就无须担心美国出什么“狠招”——美国想阻挡资本逐利?哼。这叫什么?这叫世界潮流浩浩荡荡,顺之者昌,逆之者亡。
Doctor11 发表评论于
我说的就是你这个流氓逻辑,快滚,别瞎bb
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彼采萍兮 发表评论于 2020-08-13 07:31:11 美国既然想管,中国公司不能接受离开也是应该的。
不过,这么说 google,facebook 不服中国管,离开中国,也没什么问题。

Doctor11 发表评论于 2020-08-13 00:07:36
想来美国捞钱就得服美国的管,有什么问题吗?
寓形宇内 发表评论于
@ 照妖镜007 发表评论于 2020-08-12 21:13:26
** 退市应该不退钱,对吧?谁的损失?美国股民!
退市只是不能在美国交易股票。 股票是股权。不是倒闭,股权还是有效的。
彼采萍兮 发表评论于
美国既然想管,中国公司不能接受离开也是应该的。
不过,这么说 google,facebook 不服中国管,离开中国,也没什么问题。

Doctor11 发表评论于 2020-08-13 00:07:36
想来美国捞钱就得服美国的管,有什么问题吗?
雅皮士 发表评论于
早晚都要走到这一天的,前几年就有在美上市的公司陆续回归A股,这次如果美国出狠招,只是加速这些公司回流而已。
正义的门徒 发表评论于
美国张开双臂欢迎你们的时候,你们口口声声说美国要遏制中国。如今就让大家好好看着什么叫做遏制。
正义的门徒 发表评论于
Science_东岸01 发表评论于
哪有那么复杂
按照SEC规定,在美上市公司必须接受财务审查,而且将原始财务信息交保待核查
按照中国规定,中国公司的财务原始信息不允许出海,外国监理机构只能看审计机构的审计报告
按照SEC的规定,所有中概股都没达到在美上市要求,但当初这个要求被抹掉中概股成功进入
现在川普政府要要求中概股必须按SEC规定交出财务供审查,否则将踢出美股
这和四大审计所屁关系没有,就是要交财务底稿,不交就滚,但交了就违反中国当地法律
所以这是个死结,中国政府不会让步,川普如果连任也不会让,所以这些公司都只能滚了
barryv 发表评论于
香港这只下金蛋的鸡已经宰了,和内地城市没什么区别,外资敢投香港,哪天依据国安法充公。
sysyphe 发表评论于
长剑倚天 发表评论于 2020-08-12 23:50:20
要说造假,审计都是美国四大会计师事务所做的,而且他们也是美国这个机构的会员!
美国政府要罚,应该罚美国的四大会计师事务所才对啊,和中国公司有什么关系???
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长捡又在不懂装懂!这与四大有关系吗?四大要查,中共国政策不让,号称’国家机密“,美帝愚蠢花街贪财,就这样纵容中概股到今天!
别的国家公司去美国上市,都允许跨境审查会计资料,中共国不让跨界查、中共国的公司不去那里上市就是了。啰嗦什么?
好在美帝终于清醒过来了,亡羊补牢,总不不补好。
charley3 发表评论于
长剑倚天 发表评论于 2020-08-13 00:06:46
其实,美国这招是赌国际资本在中国公司撤走之后,依然留在美国股市。
但美国现在还有几家盈利的企业呢?
中国企业撤到香港股市,国际资本肯定会追随而去,这只能让香港股市迎来新一波资本高潮,甚至香港股市击败美国股市成为世界第一大金融市场!
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意淫总得有个限度,看来你是真没钱,要是自己的钱,能投到不知情况的地方吗?
shanghai70 发表评论于
bsmile. 瑞幸咖啡那样美国人不是亏钱了?
长剑倚天 发表评论于
楼下,92年中国公司就来美国上市喽!
在美国股市呆了有快30年了,你是想说美国股市要衰?
deardeermac 发表评论于
长剑倚天 傻鸟 每天在这里洗地 谈什么都要码几百字 你比胡锡进还卖力 可惜这里的人都看不起你
长剑倚天 发表评论于
问题是阿里在美国有资产吗?
Doctor11 发表评论于
骗子利润丰厚吧,没有监管的股市就是A股的下场
Doctor11 发表评论于
照妖镜007 发表评论于 2020-08-12 21:13:26 退市应该不退钱,对吧?谁的损失?美国股民!
阿里继续在香港交易,啥损失?
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还是撒泡尿照照吧,不退钱就扣丫的美国资产
长剑倚天 发表评论于
有问题,楼下。
美国之所以对中国企业没有追究,不就是因为利润丰厚嘛!
现在你不想赚钱,资本就会离你而去。
自己好好掂量清楚!
Doctor11 发表评论于
想来美国捞钱就得服美国的管,有什么问题吗?
长剑倚天 发表评论于
其实,美国这招是赌国际资本在中国公司撤走之后,依然留在美国股市。
但美国现在还有几家盈利的企业呢?
中国企业撤到香港股市,国际资本肯定会追随而去,这只能让香港股市迎来新一波资本高潮,甚至香港股市击败美国股市成为世界第一大金融市场!
我要真普選 发表评论于
bsmile:「在中方監管下的查賬」

你真的很有趣啊!
长剑倚天 发表评论于
之所以中国允许这些企业到美国上市,接受美国四大会计师事务所审查,原因不外乎是美国股市上市要求门槛比中国低,让美国股市承担风险,同时又能把美国的资金为我所用,中国提供市场,美国提供资金,让这些科技企业做大做强。
美国分红得利拿现金,中国得到成熟的科技企业群,双方都得利。
从短期金钱获利角度,是美国赚多短线利益和培养了科技竞争对手,
但从长远中国全局提升科技生产力角度,中国赚的是长线利益和聚集利益!
民主无价 发表评论于
损失应该从中国持有的美债里扣。
长剑倚天 发表评论于
要说造假,审计都是美国四大会计师事务所做的,而且他们也是美国这个机构的会员!
美国政府要罚,应该罚美国的四大会计师事务所才对啊,和中国公司有什么关系???
bsmile 发表评论于

我要真普選 发表评论于 2020-08-12 23:30:28
bsmile:
你先說說在中國什麼不是「國家機密」啊?
你不能接受審計,人家怎麼知道你的賬是真的?
也不應該去人家那裏上市啊!
甘蔗是沒有兩頭甜的。
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中方不是说可以提供在中方监管下的查账吗?文章里头说了。这是一个问题,找到一个聪明的解决办法就可以了,强行单方面的行事于事无补的。
德州土老冒 发表评论于
过去的事情,要怪就怪华尔街的贪婪。
德州土老冒 发表评论于
过去的事情不管了,只有川普来纠正这个错误
家园赏花人 发表评论于

那之前为什么要给予比利时和中国例外? 是谁给他们豁免的权利? 当时是哪位总统和财长勾结华尔街制定这样坑害美国股民的政策的?

我要真普選 发表评论于
賺錢不代表沒有損失。
可能中國公司做假賬;
美國股民應該賺更多的錢,
結果少賺了錢,也是損失啊!
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bsmile 发表评论于 2020-08-12 23:26:54 老川的借口是防止美国股民受损失啊。
我要真普選 发表评论于
bsmile:
你先說說在中國什麼不是「國家機密」啊?
你不能接受審計,人家怎麼知道你的賬是真的?
也不應該去人家那裏上市啊!
甘蔗是沒有兩頭甜的。
Panda-2020 发表评论于
支持。假账公司很多 一律退市 保护投资者利益
bsmile 发表评论于
老川的借口是防止美国股民受损失啊。当然,从法律和公正的角度看,我并不反对老川要求中国企业提供可靠的会计资料。不过强行要求跨境查账这的确多少有破坏另一国家主权的性质,这大概是为什么中国政府不容许直接的单方面的跨境查账的行为。

我要真普選 发表评论于 2020-08-12 23:11:55
這與賺錢虧錢有什麼關係?
為什麼可以不接受審計?
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bsmile 发表评论于 2020-08-12 22:44:17 不明白,美国的这个会计政策不是只限制中概股在美国股市的上市吗?和美国基金去中国投资有什么关系?要说美国基金投资在美国上市的中国企业,它能分到很多的红”赚钱赚得手软“,老美还有什么可抱怨的?你是投资了中国企业,可是也赚了很多钱啊?
我要真普選 发表评论于
這與賺錢虧錢有什麼關係?
為什麼可以不接受審計?
——————
bsmile 发表评论于 2020-08-12 22:44:17 不明白,美国的这个会计政策不是只限制中概股在美国股市的上市吗?和美国基金去中国投资有什么关系?要说美国基金投资在美国上市的中国企业,它能分到很多的红”赚钱赚得手软“,老美还有什么可抱怨的?你是投资了中国企业,可是也赚了很多钱啊?
我要真普選 发表评论于
記住這是前副總統拜登的功勞!

豁免中國上市公司,接受美國會計準則審計!
西门桥 发表评论于
bsmile
发表评论于 2020-08-12 22:44:17

不明白,美国的这个会计政策不是只限制中概股在美国股市的上市吗?和美国基金去中国投资有什么关系?要说美国基金投资在美国上市的中国企业,它能分到很多的红”赚钱赚得手软“,老美还有什么可抱怨的?你是投资了中国企业,可是也赚了很多钱啊?
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你的意思是美国应该允许大家贩毒赚钱?
bsmile 发表评论于
不明白,美国的这个会计政策不是只限制中概股在美国股市的上市吗?和美国基金去中国投资有什么关系?要说美国基金投资在美国上市的中国企业,它能分到很多的红”赚钱赚得手软“,老美还有什么可抱怨的?你是投资了中国企业,可是也赚了很多钱啊?
西门桥 发表评论于
幸亏川普手快,提起把香港这个漏洞给堵住了。中共往朝鲜模式狂奔,没想到这么快。
LISP 发表评论于
太好,支持!


urgentcare 发表评论于
三百个公司里面也就三四个优质股票
子曰吾云 发表评论于
如果打金融战,香港的证券市场估计也将内循环了,还想融哪门子资?自娱自乐吧
国境之南 发表评论于
啥损失?损失就是以后你不要想在美国融资了,你当然可以回香港上市,可是随着香港国际金融中心地位的丧失,国际资本还有哪个不长眼的会去香港投资呢?

一把好牌能打成这怂样,一般人肯定做不到
lovevi 发表评论于
呵呵,又想拿美国人的钱,又不想遵守美国人的规矩。哪有这么好的事。中概念公司都赶紧滚吧。回去割中国股民去。
yard2012 发表评论于
这就是能否继续造假的难题,不让你继续骗美国老百姓的钱了,大支持!
刚满十八 发表评论于
干得对!
照妖镜007 发表评论于
退市应该不退钱,对吧?谁的损失?美国股民!
阿里继续在香港交易,啥损失?
coolbz 发表评论于
在美上市中国公司大多数搞财务造假害惨了投资人,快赶走吧
西门桥 发表评论于
你自己把锅砸了,还想吃?
体温37 发表评论于
早该那样,在美国上市,当然要遵守美国对上市公司的审计制度法规
gameon 发表评论于
美国为此能愚蠢这么多年,花街是绝对的幕后操手,而且浊池捞鱼,他们收获一定相当丰厚。

美国这新政策,其实是自己洗心割面先,然后斩"外忧"。
liangu 发表评论于
应该清清了, 让他们嘚瑟!应该让美国自己的公司好好涨涨。养肥了这些白眼狼。
roliepolieolie 发表评论于
把中国骗子公司赶走,保护美国投资者是天经地义的事情
远方道友 发表评论于
应该加一句,遏制中国公司到美国违法乱纪。如此多的公司造假,还不能按照对造假美国公司一样的监察。这个有点霸道吧?300多个中国公司的世纪难题,什么难题?不能继续造假的难题吧?
Simiguy 发表评论于
中国公司赚钱也是真的!
onceawhile 发表评论于
美国不再撒币了
吃货2001 发表评论于
造假是普遍的,只是抓没抓住的区别。
落基山99 发表评论于
中国公司有几个财务不做假的? 为了保护投资者,坚决支持美国的决定!!