周五盘前：两头做的弊端

论坛里有人看来两头做option：即买多仓，又买空仓。这类做法想盈利，需要精准的时间点，再加上一些运气，最好出较大的波动。为什么？在VIX不变的情况下，同时持有多仓、空仓，两者价值总和随时间推移而下降。比如上周持有等量的价值10K的多仓、10K的空仓。到了本周，如果VIX不变，股市要是涨了，多仓可能变成13K，空仓变成6K，总值缩水1K。如果出大波动，VIX急剧升高，或许能抵消时间溢价的损耗。更加精明的做法是股市高位买入空仓、低位买入多仓，这样两头合算，但一路持有还是有时间损耗。总之，这类做法经不起时间折腾，也经不起平淡的盘势。“做空顺势”说，是指一旦股市下跌，VIX升高，风险溢价升高，持有空仓的即便时间溢价损失些，也很容易用风险溢价补回来。这也是为什么我出手总是做在左侧：一是性急，修行不够；二是等下跌出来，风险溢价上去，就没什么赚的。现在大家该明白我为什么处心积虑地找那个1%，为的是调仓、补这一口溢价。老天是公平的：股市百年趋势是上涨、利多；但是option溢价的结构，本质上是利空的，前提是需要选取时机。做option卖家一方等着溢价缩水作废，买家一方多数被这个陷进去，少数买家等于用卖家的思维、将计就计地一起吃溢价。把这层看破，就知道两头下注做option的，有很多在胡做。

今早盘前期指上升，主要是油价驱动。今天开盘后的走势看油价现在4%的涨幅是扩大、还是回吐。从昨天预测的三种走法看，今天似乎奔中涨去。要是那样，下周将出现比昨天更低的一个低点，有可能测试200、100均线。国债、日元的走势略有缓和，后市不明。它们要是不发难，四月有可能就高位区间震荡下去，小概率挑战2079。

操作：昨天在2035出掉一小部分空仓，今天也许买回来。

[陌上任盈盈]

回复 'Spring_J' 的评论 : 非常同意！

[Spring_J]

回复 '陌上任盈盈' 的评论 : 哈哈，我们做空的是刺穿泡沫，让市场更加积极向上，我们是天使，不是魔鬼哦~~~

[陌上任盈盈]

回复 'Spring_J' 的评论 : 谢谢 又仔细读了十二少的文章，四月还是震荡回调，后面要走出下跌，可能需要更多的setup--日本或许？ 做空的也不是盼着别人出事-学着尽量客观看待形势

[Spring_J]

回复 '陌上任盈盈' 的评论 : 2014年秋天是因为Ebola把调整幅度扩大化了吧。

[雾灵十二少]

回复 'houhod' 的评论 : 我只做指数ETF的option。

[houhod]

12少，你是用什么空大盘。option 还是uvxy

[陌上任盈盈]

谢十二少，仔细看了14年秋天的走法，还要延续两三周的下行趋势。昨天有中文网站预测这次季报会很糟糕，如果是真的，可能是下跌的SETUP

[feng82]

昨天2035出了少量空仓做调整，和12少比比耐心，守株待兔等2070-79。如果实在等不到，手里的空仓也可保底

[小Q嗷嗷]

牛。。。赞12少。

[悠然慢行]

谢谢，100个赞。

[雾灵十二少]

中涨指0.5%到1%。已经在SP 2056的位置买回。

[悠然慢行]

中涨是多少，谢谢十二少，今天加仓的时候能说一下吗？