苍海泛舟
方显英雄本色-- 股市投资探讨
有点空，随笔两句吧。想到哪，写到那。别当真，只是做个纪录。
最近听一个花街上很有经验的Trader的一席话，幡然醒悟，才知道这市场为什么会这么牛。这和 Wall Street 的大 Institution invester and trader 的交易方式有关。仁者见仁，智者见智，个人体会去吧。
如果说 BEN, B-52 and PPT team 8/16, 出手救市，8/17 cut 0.5 discount rate 促成股市绝地大攻是迫不得已, 那 Ben 在9/18 再次出重手，cut FED fund rate 0.5 and discount rate another half point, 就显得多余。 如果Ben and FED 没什么真凭实据，就这样一刀砍下去，不计后果，本来是救难于危势的行动，成了花街利用的跳板，使股市再创新高，不免 BEN 成了花街的笑柄。 现在是晴空万里，风和日丽，玫瑰色的前景让人遐想无限。只是两个月前那乌云密布，雷电交加，狂涛四起，完美的风暴早已让人们抛到了九霄云外，好像从来也没发生过。 于是天下太平了。
真的是如此美好? 那CDO, CDx, LBOs, 毒资产和上千亿的derivatives，还静静的躺在 Banks, hedge funds, foreign institution investors 账户上哪，还是没人知道这些资产的真实价值，subprime 的坏账还在加剧，每天被银行收回拍卖的房屋数以千计。Commercal paper 的评级并没有恢复。每个月都会面对超过 500 Bil commercial pager 债务的更新。美元的货币投放量已经创了32 年来的新高，比去年增加 14%，而使美元加速贬值，让黄金暴涨，原材料，base metal, oil, energy 暴涨。 美元三十年来第一次低于加圆。 （本周五的PPI 不增加就是见鬼了。）美国政府正面临着信用破产。它在偷你和我的腰包，在偷全世界的钱，尤其是中国的钱。每年由于美元贬值, RMB 升值使中国持有的美国国债缩水 400亿。光脚的不怕穿鞋的，谁怕谁啊。
花街的大佬们难道不知道吗？当然知道，哪又怎样, who cares? 赚钱要紧。只要花街有足够的liquidity, 能让巨大的赚钱的机器运行下去，游戏就不会停止。
于是，这赚钱的游戏变得简单了，驱动股市节节上升的因素不是 GDP, 不是 Productivity, 甚至不再是 Profit, (当然，样子还是要做一点的。 而不断缩水的美元最大好处是让公司的海外盈利都膨胀了起来，当然会有亮丽的成绩表惑众了。嘿嘿。） 唯一决定的因素是 Liquidity. 花街的大佬们，找到了他们共谋的最好的朋友，Ben. 俺朝里有人呐，怕什么怕？给我上。 摔开膀子给我大干，裂开大槽牙给我通吃。FED 营造的蜜月时期可要分秒必争，千万不要浪费了。 流金的年代又回来了? 这疯劲上来了挡也挡不住，想不发都难。至于什么时候Game over, 管它那，今朝有酒今朝醉，明日无钱明日息。当年老潘说“Irrational exuberance" 不是过了三年才到顶吗？这才俩月，还早着呐。The beginning of the end 还没出现在地平线上哪。即使 Liquidity 成了问题，也就是让老 BEN 再空投点 CASH 而已。 看来 BEN 也不能免俗，FED 只有错上加错才能把这游戏玩下去。天塌下来，有个高的顶着。
上面都在务虚,还是来点务实的吧。既然大家都要玩,也不能扫了大家的兴,顺势而为才是俊杰。
在这大牛市中，下面的策略会更有效果：
1。 不做短，只做长。做短被宰的机会太大了。
2。 买高，卖更高。 找创新高的超强股， 尽量在一天的低点买进，不要怕套，hold 几天，以更高价卖出。比如今天就是买的好机会。
3。 Buy and Hold. 找强股，buy dip and hold. 10 to 15 days, sell at 5% to 10% profit.
GRMN 是个不错的对象。已经完成了调整， 会在今后两周再创新高。 NILE 是另一个。它的定位是Internet, 而不是 Retail. Sell Jewelry at deep discount price, no tax 是它的制胜法宝。除了价钱，质量和信誉是最重要的。它的 certificate 保证了这一点。人们都是在 local 的店里看好了样品，再上它那买同样的Brand, at much cheaper price.它能不发吗？要结婚的朋友给女朋友买钻戒可以考虑。几千的钻戒光税就可以省好几百。NILE 的平均利润只有 13%， 而普通店，要30% 到 50%。（切， 俺管介多干哈，又不拿一分钱。 NILE 该pay我广告费。）
LDK 的老板，显然在说谎。But who cares. 这会是一笔糊涂账。既然他敢出来拍胸脯，就做好了充分的准备，会准备好滴水不漏的账目的。别和玩命的对着干。不要 Short. LDK 会回到 $60 以上的。实际上我今天买了$55 call. 顺便说一声，LDK 的 CEO Xiaofeng Peng 是名列前十名的中国十大富豪，怎么能让煮熟的鸭子飞了？
就这些吧，留点以后有时间再说。
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Kiss of death?