改变青少年一生的理财之道

买卖期货以小搏大

　　与房地产和债券相比，尽管期货市场在我国已开办了多年，但人们普遍对它的认识程度还显得比较浅显，认为这是大的经纪机构、企业及少数富裕阶层光顾的场所。在大众投资者眼中，这里仍是一片陌生的土地。正是基于这种认识，目前，公众参与期货交易的还只是凤毛麟角。而一些具有战略眼光和洞察力的有钱人，已经大胆地瞄准和涉足这块新领域了，甚至有些人已经“盆满钵溢”。随着人们投资理念的日趋成熟，期货投资也会受到大众投资者的青睐。期货交易，个人要对期货交易中经营风险有较强的心理准备，因为进行期货交易投资与从事其他投资一样，总有一定的风险，任何经纪公司与经纪人都不可能保证只赢利不亏损。

　　李先生决定把自己多余的资金拿出来投资，他是一位冒险者，第一眼就相中了期货市场，在期货市场中研究了一番，认为风险很大，但收益也很大，他第一次就投入了5万元，结果到第二年就获利1万多，尝到了甜头的他，又再一次投身于期货市场，认清形势，把握规律，让他在这里收益不少，但他说出这样一句话：“市场风险莫测，入市务请谨慎。”

　　1.期货合约

　　期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。它是期货交易的对象，期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约转移价格风险，获取风险收益。期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

　　在期货市场交易的期货合约，其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货合约中，只有期货价格是唯一变量，在交易所以公开竞价方式产生。

　　目前，我国上市的期货合约具有以下标准化条款：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易保证金比例、交易手续费、交割方式、交易代码。

　　期货合约的标准化，加之其转让无需背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　2.期货交易的优势

　　现代期货交易之所以能够在短短的100多年时间里迅猛发展，是因其具有特别的优越性，吸引交易者前赴后继，在充满艰险的市场中，认定发财或避险的目标，不停地参与交易。具体说来期货交易与也很刺激的债券和房地产相比有下述的魅力：

　　债券中房地产商品期货投资机会只有多头一种，即先买后卖多头空头皆可，投资机会加一倍交易规则复杂，增加投资成本方便，简单资本需要量大，影响资金周转杠杆原理，以小搏大专业服务少甚至无专业经纪提供优质服务投资回报较慢较快资讯速度慢与市场同步，速度快战争动乱时大部分贬值战略商品期货反而升值3.如何进行期货交易

　　首先是交易过程。期货交易的全过程可概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。

　　开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约，例如，投资者可卖出10手大豆期货合约，当这一笔交易是投资者的第一次买卖时，就被称为开仓交易。

　　在期货市场上，买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者平仓头寸，也叫持仓。

　　开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头。

　　卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。

　　其次是期货的对冲。如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束，他就必须通过实物交割来了结这笔期货交易，然而，进行实物交割的是少数。大约99％的市场参与者都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。

　　例如，如果你2000年5月卖出大豆期货合约10手，那么，你就应在2000年5月到期前，买进10手同一个合约来对冲平仓，这样，一开一平，一个交易过程就结束了。这就像财务做账一样，同一笔资金进出一次，账就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫平仓。交易者开仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。

　　期货交易者在买卖期货合约时，可能赢利，也可能发生亏损。那么，从交易者自己的角度看，什么样交易是盈利的？什么样的交易是亏损的？请看一个例子：你选择了一手大豆合约的买卖，以2188元／吨的价格卖出明年5月份交割的一手大豆合约，这时，你所处的交易部位就被称为“空头”部位，现在可以说你是一位“卖空者”或者说你卖空大豆合约。

　　当你持有的头寸成为空头时，你有两种选择，一种是一直到合约的期满都持空头部位，交割时，你在现货市场买入10吨大豆并提交给合约的买方。如果你能以低于2188元/吨的价格买入大豆，那么交割后你就能赢利；反之，你以高于2188元／吨的价格买入，你就会亏本。比如你付出2238元／吨购买用于交割的大豆，那么，你将损失500元（不计交易、交割手续费）。

　　你作为空头的另一种选择是，当大豆期货的价格对你有利时，进行对冲平仓。也就是说，如果你是卖方（空头），你就能买入同样一种合约成为买方而平仓。如果这让你迷惑不解，你可想想上面合约期满时你是怎么做的：你从现货市场买入大豆抵补空头地位并将它提交给合约的买方，其实质是一样的。如果你的头寸既是空头又是多头，两者相互抵消，你便可撤离期货市场了。如果你以2188元／吨做空头，然后，又以2058元／吨做多头，把原来持有的卖出合约买回来，那么你可赚1300元（不计交易手续费）。