为什么挑选个股是失败者的游戏？

绝大部分投资者，无论是机构还是散户，都会发现：拥有股票的最佳方式就是收费最低的指数基金。拥抱这个投资路线的投资者必定能击败绝大部分的专业投资者。

    —“股神”沃伦·巴菲特

在我20年的投资生涯中，我曾经拥有过几只个股，包括腾讯、苹果、英伟达、亚马逊等等。后来的复盘表明，我在个股投资上的收益率还没有跑赢标普500指数。自从2019年以后，我就不再持有任何个股了。

但是，很多散户仍在在玩挑选个股的游戏。有些人是为了刺激，更多人是不相信指数，希望自己挑选个股来战胜大盘。

但是，事实又是如何呢？

根据很多调查，散户们的平均年化收益率，要比大盘指数低5%左右！

即使是华尔街的精英基金经理们，在30年的时间窗口期内，大约只有3%的人可以击败标普500指数，其余97%都输得一塌糊涂。

如果绝大多数的专业人士都不能击败大盘，业余散户的这些愿望，基本就是痴人说梦了。

为什么挑选优秀的个股如此困难呢？

很重要的一个原因是：优秀的个股太少了，而且我们事先很难预测他们未来的表现。

根据统计， 55%的美国上市企业和57%的非美国上市企业，他们股票的表现甚至低于短期美国国债。

从1926年的2016年，4％的股票贡献了美国股票高于美国国债的全部超额收益。其余96%的公司股票，终其一生，表现和短期国债不相上下。

如果今天让你查看美国股市里的几千家公司，你确定你能找到这最有前途的4％的股票而避开其余96％的股票吗？我肯定不敢确定！

另外，和大盘指数长期螺旋式上涨不同，绝大部分公司最终是会破产的。因此，投资个股有极大的清零风险。

正所谓花无百日红。1920年呆在道琼斯工业平均指数的20家公司中，在100年后的今天，全部都不在指数上了！

自1950年以来在美国股市公开交易的28800多家公司中，到2009年有接近80%的公司倒闭了！事实上，在任何一组给定的美国上市公司中，大约有一半在10年内就倒闭了！

如果你十年前买了10只股票。到了10年后，很可能其中5家就会倒闭！这种级别的损失，大部分投资者都无法承受。

指数基金则成功规避了上述问题。

指数有自带的优胜劣汰机制，会自动剔除掉表现不佳的公司，而吸纳后起之秀。主流指数里通常包含数百家公司；因此，哪怕某一只股票因为突发事件而大幅下跌甚至清零，它对整体指数的冲击也非常有限。

正因如此，我们也尽量避开那些持有公司数目过少的基金。比如，ETF MAGS只有7只股票，其风险就高得离谱。

如果你真的喜欢玩个股的刺激，可以用资产的5%到10%去投资一些个股。其余资产，还是应该老老实实买指数基金。

你还在玩个股吗？过去5年或者10年，你的个股投资跑赢了标普500指数或者纳斯达克100指数了吗？欢迎大家分享！

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