第一节 趋势

  一、趋势的概念

  趋势线是图形分析上最基本的技巧,它是在图形上每一个波浪顶部最高点间或每一谷底最低点间的直切线。当一条趋势线在时间上涵盖数月之久,可称之为“主要趋势线”或“长期趋势线”。较短的趋势线则称之为“次要趋势线”或“短期趋势线”。

  二、支撑线与阻力线

  趋势线在性质上又可分为“支撑线”和“阻力线”。

  支撑线是图形上每一谷底最低点间的直切线,意即投资者在此价位具有相当高的买进意愿,从而价格不易下降。

  阻力线则是图形上每一波浪顶部最高点间的直切线。意即投资者在此价位附近具有相当高的卖出意愿,阻碍了价格的上涨。

  有些人往往产生这样的误解,认为只有在下跌行情中才有支撑线,只有在上升行情中才有压力线。其实,在下跌行情中也有压力线,在上升行情中也有支撑线。但是由于在下跌行情中人们最注重的是跌到什么地方是个头,这样关心支撑线就多一些;在上升行情中人们更注重涨到什么地方是个头,所以关心压力线多一些。

  1.支撑线的分析应用

  前期股价反复在某个价位区间运动,积累了较大的成交量,当行情由上向下向支撑线位置逼近时,获利回吐的浮筹渐清,空头手中已无主动打压做空筹码,看多做多者趁低吸纳或在前期低位再次买进形成需求,故在这一价位区间供应小于需求,自然形成了强有力的支撑。另外由于股价行情多次在此遇支撑回升,也确立了广大投资者的心理支撑价位区间,一般无特大利空消息出台,股价将在此获支撑反弹。

  技术分析派将有较大累积成交量的价位区域定义为成交密集区,即在此区间有较高的换手率。在这密集区进货者欲获利,则需待股价升至这一成本区间以上,只要没有对后势失去信心,这批投资者是不会在这一价位区间抛出筹码的,正因为持有筹码者惜售,故股价一般难以跌破这一价位。行情在成交密集区获得暂时的支撑后,后势一般有两种变化可能:一是反弹上升;二是某种原因导致广大持有筹码者丧失信心,看坏后势大量抛出,也即由多头翻空头,支撑线便被有效击破,股价继续下行滑落。

  当然,支撑线并不仅仅产生于成交密集区,当行情下跌至原上升波的50%,或是1/3和2/3处,在这一区间往往也会产生支撑线,这实际上也是广大投资者的心理因素所致;还有在黄金分割线、百分比及江恩线这些体现自然法则规律位置时,也会有一定的支撑作用;此外阶段性的最低价位也是广大投资者的心理支撑线。

  在利用支撑线进行股市分析时应注意以下几点:

  (1)上升趋势里,回档过程中,K线之阴线较先前所出现之阳线为弱,尤其接近支撑价位时,成交量萎缩,而后阳线迅速吃掉阴线,股价再上升,这是有效的支撑。

  (2)上升趋势里,回档过程中,K线频频出现阴线,空头势力增加,即使在支撑线附近略作反弹,接手乏力,股价终将跌破支撑线。

  (3)在支撑线附近形成盘档,经过一段时间整理,出现长阳线,支撑线自然有效。

  (4)在支撑线附近形成盘档,经过整理却走出长阴线,投资者为减少损失,争相出逃,股价将继续下跌一段。

  (5)股价由上向下跌破支撑线,说明行情将由上升趋势转换为下降趋势。一般地说,在上升大趋势中,出现中级下降趋势,如若行情跌破中级下降趋势的支撑线,则说明上升大趋势已结束;在中级上升趋势中,出现次级下降趋势,如若行情跌破次级下降趋势的支撑线,则说明中级上升趋势已结束,股价将依原下降大趋势继续下行。

  (6)股价由上向下接触支撑线,但未能跌破而调头回升,若有大成交量配合,则当再出现下降调整时,即可进货,以获取反弹利润。

  (7)股价由上向下跌破支撑线,一旦有大成交量配合,即说明另一段跌势形成,稍有回档即应出货,避免更大损失。

  (8)股价由上向下接触支撑线,虽未曾跌破,但也无成交量配合,则预示无反弹可能,应尽早出货离场。

  2.阻力线的分析应用

  与支撑线产生于成交密集区一样,阻力线同样也出现于成交密集区。因为在这一区间有较大的累积成交量,当交易价格已在该密集区间以下时,说明已有大量的浮动亏损套牢者。因此当行情由下向上回升迫近阻力线时,前期套牢者急于解套平仓或微亏出局,低位介入者面对接近前期成交密集区也会获利回吐,大量抛盘涌出卖压大增,故此时股票的需求量相对较小,反复多次阻力线便自然形成,并且延续时间越长阻力线越难以突破。但当行情由下向上回升,迫近阻力线时,若能有利多消息助威,且有成交量放大配合,一举突破阻力线,显示多头主力的信心和实力,股价上了一个台阶运动,则该阻力线即成为后市的支撑线。

  阻力线同样也并不仅仅产生于成交密集区,当行情上升至原下跌波的50%或是1/3、2/3处,在这一区间往往也会产生阻力线,这实际上也是广大投资者的心理因素所致;还有在黄金分割线、百分比及江恩线这些体现自然法则规律位置时,也会有一定的阻力作用;此外阶段性的最高价位也往往是投资者难以突破的心理阻力线。

  在利用阻力线进行股市分析时应注意以下几点:

  (1)下跌趋势出现反弹,若K线之阳线较先前阴线为弱,尤其在接近阻力价位时,成交量无法放大,而后阴线迅速吃掉阳线,股价再度下跌,这是强烈的阻力。

  (2)下跌趋势出现强力反弹,阳线频频出现,多头实力坚强,即使在阻力线附近略作回档,但换手积极,则股价必可突破阻力线,结束下跌走势。

  (3)在阻力线附近经过一段时间的盘整后,出现长阴线,阻力线自然有效。

  (4)在阻力线附近经过一段时间的盘整后,出现一根长阳线向上突破,成交量增加,激励买方,股价将再升一段。

  (5)股价由下向上突破阻力线,若成交量配合放大,说明阻力线被有效突破,行情将由下降趋势转换为上升趋势。

  一般地说,在下降大趋势中,出现中级上升趋势之后,如若行情突破中级上升趋势的阻力线,则说明下降大趋势已结束;在中级下降趋势中,出现次级上升趋势后,如若行情突破次级上升趋势的阻力线,则说明中级下降趋势已结束,将依原上升大趋势继续上行。

  (6)股价由下向上冲刺阻力线,但未能突破而调头回落,则可能出现一段新的下跌行情,此时无论盈亏,都应及时了结退场。

  (7)当股价由下向上冲击阻力线,成交量大增,则应及时做多;若虽破阻力线,但成交量未放出,则应观望,很有可能是上冲乏力、受阻回落的假突破,不能贸然跟进。

  (8)当股价由下向上突破阻力线,若成交量不见大增,可待其回落,若回落也不见量放出,则可考虑做多;若不回落,只要能确认突破阻力有效,再做多仍能获利,这是因为阻力线被有效击破,一般会有一段上升行情。

  综合而言,具有支撑、阻力作用的还有趋势轨道线,趋势轨道线是由两个或两个以上的价位决定的,随着时间的推移,具有支撑和阻力的价位也随之改变,是动态的支撑阻力线,与本文所说的静态的支撑阻力线有所区别。

  三、趋势的种类

  连接股价波动的高点的直线为下降趋势线,连接股价波动的低点的直线为上升趋势线。根据波动的时间又可分为长期趋势线(连接长期波动点)和中期趋势线(连接中期波动点)。

  (1)首先必须找到两个高低水平不同并有一定间距的高点(或低点),并由此试探性地划出下降(或上升)的直线。

  (2)如果是画上升支撑线,则价格离第二个低点要有一定的距离,如接近或超过前一阻力位时,趋势线才可认可,画下降阻力线情况则相反。第三个低点(或第三个高点)的出现则是对趋势线有效性的验证。

  (3)价格变动的速率可能会加快或放慢,幅度可能会扩大或缩小,在一些情况下,趋势线应随之作相应的调整,以便使趋势线尽可能适应现期的价格变化。

  趋势线表明当股价向其固定方向移动时,它非常有可能沿着这条线继续移动。所以:

  (1)当上升趋势线跌破时,就是一个出货讯号。在没有跌破之前,上升趋势线就是每一次回落的支持。

  (2)当下降趋势线突破时,就是一个入货讯号。在没升破之前,下降趋势线就是每一次回升的阻力。

  (3)一种股票随着固定的趋势移动时间愈久,趋势愈是可靠。

  (4)在长期上升趋势中,当有非常高的成交量出现时,这可能为中期变动终了的信号,紧随着而来的将是反转趋势。

  (5)在中期变动中的短期波动结尾,大部分都有极高的成交量,顶点比底部出现的情况更多,不过在恐慌下跌的底部常出现非常高的成交量,这是因为在顶点,股市沸腾,散户盲目大量抢进,大户与做手趁机脱手,于底部,股市经过一段恐慌大跌,无知散户信心动摇,见价就卖,而此时实已到达长期下跌趋势的最后阶段,于是大户与做手开始大量买进,造成高成交量。

  (6)每一条上升趋势线,需要两个明显的底部,才能决定,每一条下跌趋势线,则需要两个顶点。

  (7)趋势线与水平所成的角度愈陡愈容易被一个短的横向整理所突破,因此愈平愈具有技术性意义。

  (8)股价的上升与下跌,在各种趋势之末期,皆有加速上升与加速下跌之现象。因此,市势反转的顶点或底部,大都远离趋势线。

  
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