实现财务自由：股票交易精髓

第三节 复利奇迹

　　系统化交易的好处是收益可预期而且风险可控，通过技术分析、资金管理和交易心理控制来形成一个交易体系，这便是我们的交易系统――复利增长的工具。

　　先看一段“棋盘与麦粒”的故事。

　　在印度有一个古老的传说：国王打算奖赏国际象棋的发明人――宰相西萨班达依尔。国王问他想要什么，他对国王说：“陛下，请您在这张棋盘的第1个小格里，赏给我1粒麦子，在第2个小格里给2粒，第3小格给4粒，以后每一小格都比前一小格加一倍。请您把这样摆满棋盘上所有的64格的麦粒，都赏给您的仆人吧！”

　　国王觉得这要求太容易满足了，就命令给他这些麦粒。当人们把一袋一袋的麦子搬来开始计数时，国王才发现：就是把全印度甚至全世界的麦粒全拿来，也满足不了那位宰相的要求。那么，宰相要求得到的麦粒到底有多少呢？

　　通过上面的故事我们可以看出复利的威力，无怪乎爱因斯坦也认为：复利是人类已知的世界第八大奇迹。

　　复利就是我们常说的利滚利，是把上期未的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不同的。复利的计算公式是：S=P（1+i）n。例如：本金为1万元，利率或者投资回报率为20%，投资年限为20年，那么，20年后所获得的利息收入，按复利计算公式来计算就是：10000×（1+20%）20=38.34万元。而以单利计算的话，1万本金20年收益共为20万元，复利的收益几乎比单利的收益多出了一倍。

　　我们再看看复利在投资中的运用：

　　1万元本金，每年按15%复利增长，10年后为4.05万元，20年后为16.37万元，30年后为66.21万元。

　　1万元本金，每年按20%复利增长，10年后为6.19万元，20年后为38.34万元，30年后为237.38万元。

　　1万元本金，每年按30%复利增长，10年后为13.79万元，20年后为190.05万元，30年后为2620万元。

　　如果是投资5万、10万元呢？！

　　假定初始资本不变，影响复利的结果有两个变量，一是复合增长率，二是时间。复合增长率越大，越能产生奇迹；时间跨度越长，越能产生奇迹。

　　巴菲特的“滚雪球”投资理念就是重视复利的力量――如果将一个小雪球从山顶滚下来，只要这个雪球的粘性够大，在路过的山坡间便会不断粘附更多的雪沫，最终形成难以想象的大雪球。巴菲特靠的什么一直保持在全球富豪前三位的宝座上？是复利，是靠40年如一日的持续财富增长，而不是一朝一夕的暴发，他所领导的伯克希尔――哈撒韦公司连续40多年的净资产保持了28.6%的复合增长率，让他始终保持在全球富豪前三甲。

　　我们来看世界著名股票大师的年均盈利率：

　　1.W。D。江恩（1878-1955）

　　最具神奇色彩的技术分析大师。他在72岁时说：可以期待的盈利定在25%的年复利比较合适。

　　2.本杰明格拉汉姆Benjamin Graham（1894-1976）

　　被喻为“华尔街院长”和“证券分析之父”。是巴菲特等许多成功投资家的启蒙宗师。其1948年创立的基金（GEICO）到1972年的24年里增长了超过80倍以上，年均复利增长在20%以上。

　　3.沃伦巴菲特（1930-）

　　当代最伟大的投资家。1994年，他超过其好友比尔盖茨，成为世界首富。在四十年的职业生涯中，年复利增长达28.6%。

　　4.彼得·林奇（1944-）

　　麦哲伦基金的基金经理人。被称为“首屈一指的基金管理者”，“投资界超级巨星”。在他操盘的13年里，创造了报酬率高达2703.12%的成长纪录，年复利增长率为32%。

　　5.乔治索罗斯（1930-）

　　量子基金创始人及经理人。被称为“市场驱动者”和“金融界的超级明星”。从1969年以后20多年时间里，每年的复利回报率为35%，只有1981年亏损。

　　从上面可以看出来，投资大师们的平均年回报率一般在20%-30%左右，看上去一年盈利好像并不多，实现起来也不困难。可是你想过没有，普通人是否能以这种年均回报率保持10年或20年的时间，复利的威力也就在于此，稳定的回报率加上时间就是暴利！所以，我们的交易方法就是要尽可能地增大平均复利回报率，尽可能地延长复利增长的时间。

　　在股票交易中，要想达到复利稳定盈利，需要通过技术分析，资金管理和心理控制三方面共同建立起一个交易系统（计划）。很多交易者只注重技术分析，而忽略了其他两方面。在本书以后的内容中将要详细介绍：提高买卖胜率的技术分析方法和理论，科学的资金管理法，如何完善交易心理和养成良好交易习惯，最终建立完成交易系统，达到知行合一实现资金的复利增长。――杰西利弗莫尔

　　§§第二章 技术分析