看盘细节：股价走势分析

四、出货、洗盘与对倒

　　出货

　　出货的盘口表现只要不受情绪影响一般比较容易识别。庄家运用得最多的是高开盘，集合竞价量很大，但股价难以为继前日的强劲势头上冲，掉头向下，放量跌破均价，虽然盘中有大笔接单，但股价走势明显受制于均价的反压，前一日收盘价处也没有丝毫抵抗力，均价下行的速度与股价基本保持一致，因为是庄家集中出货造成的。这里有一点要值得注意，识别洗盘时下跌与出货时下跌的简单方法是，洗盘时会出现大幅跳水，而出货则不然，前者会在下跌时与均价产生较大距离，且均价对股价有明显的牵制作用，而后者表现为放量盘跌，均价对股价反压力甚大。

　　1.盘中出货的手法

　　第一种手法是上涨出货。在人气最旺的时候，庄家预先在上档埋好单，然后借助大势向好人气旺盛，一路带着散户向上吃。追涨热情不足时，庄家就亲自出马，大笔吃掉几个卖单，向上打通一段，等散户的热情被激发起来了，庄家就停手，让散户去吃。这样始终维持股价上涨，但实际上庄家买的少卖的多，在悄悄出货。这是在上涨中出货。

　　第二个手法是冲高回落出货。在开市后快速拉起来，这时由于盘中埋单少、阻力小、花的成本低，以后一个上午都维持在高位，中间可以制造几次向上突破的假象，做出蓄势待涨的姿态，这样在拉高和高位盘整阶段，都会有追涨盘。到下午的后半盘，开始打埋下的单子，一路向下吃，把盘中一天埋下的买单都给打掉，来不及撤单的散户都被派发了。

　　第三个手法是下压出货。在人气更弱的情况下，靠上涨激发追涨盘成本又高效果又不好，庄家不再做冲高盘整诱人追涨，而是开盘后小幅上拉，乃至不拉，仅通过控制开盘造成一个上涨，留出出货空间，然后就一路出货。盘中下档出现了一些买单，庄家就给货，下方买单打没了就停停手，做出要反弹的样子，等下方积累了一些买单后再打下去。如此，一个价位一个价位的下压，充分利用每一段空间出货；而且控制下跌速度，稳定散户，不诱发恐慌性杀跌盘，这样散户的卖单仍以埋单卖出为主，庄家就有条件抢先出货。庄家在盘中基本上不做反弹，让犹豫不决填的较高的卖单都无法成交，而一路下压把所有的买单都打掉。

　　第四种方法是打压出货。当人气更稀薄时，庄家不再被动的等下方出现买单，而要在盘中制造快速下跌，然后制造反弹，诱使抄底盘介入；然后股价掉头向下，把抄底盘吃掉。只有打的足够深足够快才能引发抄底，但这样一来牺牲的价格比较多，而且会诱发恐慌性抛盘，使人气受到较大损失，以后承接力更弱，很难再出货了。所以，这是一种杀鸡取卵式的办法，庄家一般是不愿采用的。

　　庄家盘中采用什么方法出货，要观察市场人气状况，根据人气强弱不同和自己出货的决心，而采取不同的手法。从曰K线上看，第一种方法形成阳线；第二种方法形成带上影线的阳线或阴线；第三第四种方法都形成阴线，但长度不同。

　　2.派发的战略思路

　　（1）高位次高位横盘派法。

　　这是一种最简单的派发方法，不需要什么操盘技巧，适用于有业绩支撑可以在高位站稳的股票。完成拉抬后，股价站稳在高位，庄家从容出货。随着时间的推移，市场会慢慢承认这个股价，庄家不必刻意制造买盘，反正每天总会有几个人进行交易，庄家来一个给一个耐心派发，日积月累，慢慢把货出完。

　　股价在高位站不住时，拉高后下跌一段，在次高位上站稳，由于有过一个高点，次高位比较容易被人们接受，价格容易稳住。然后长期横盘，在这个位置慢慢把货出掉。

　　高位和次高位横盘出货，都是股价在高位从新定位，带有价值发现的色彩，所以出货手法上也最简单最温和。当股价上涨的炒做成分比较多时，股价在高位难以站稳，必然在短时间内完成出货，于是有了各种出货手法。

　　（2）凌厉出货。

　　这是出货手法的另一个极端，也是一种技巧性不太强，基本思路简单明了的方法。与长期横盘出货正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，让市场大众反应不过来，在人们还在犹豫错愕中快速完成出货，打市场一个措手不及。

　　怎样达到这一目的呢？第一庄家仓位要比较轻；第二拉抬要有声势，用持续猛烈的拉抬激起追涨盘，同时把卖盘给吓住，让人一卖就错，谁也不敢再卖；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追涨盘激出来把卖盘吓住。然后，经常在消息兑现的那一天，上涨突然停止，庄家义无返顾地全线出货，抛盘汹涌而出，把一曰内的追涨盘抄底盘全部打掉，在曰K线上往往形成一根光头光脚的大阴线。由于市场大众还在惯性追涨，买盘很多，庄家一律通给，所以，这一天的成交量往往很大，而且由于散户通过技术分析决定操作，反应终究要慢一步，大部分来不及跟着杀出，所以这一天庄家的出货效率极高。此种出货手法关键就在这一天。庄家在这一天内可以完成大部分仓位的出货，以后是继续掼压出货还是制造反弹庄家可以根据具体情况伺机决定了。

　　这种派发手法极为凶悍、野蛮，是一种很原始的方法，因为它不凭借高级的技巧，只是凭借庄家控盘的优势，和散户通过看盘分析庄家动态天生会慢一拍的劣势。碰上这种庄家，就是精于技术分析的散户高手也没有办法，因为跟庄操作是庄出才出，而判断庄出是要时间的，这种手法抢的就是这一点点时间。所以，谁也不可能抢到第一出货点，被派发的人往往刚一买完就明白错了，但T+1规则卖不出去了。就差那么几分钟，庄家赢的就是这几分钟，散户水平再高也没办法。

　　好在实行涨跌停板制度后每曰跌幅受限，庄家掼压出货最多也只有20%的出货空间，限制了这种方法的使用。

　　（3）震荡出货。

　　这是一种很自然的出货手法，庄家持仓比较高不可能在短时间内凌厉杀出时可以采用这种方法，这种方法需要有大盘人气配合。庄家拉抬到一定位置，看人气旺盛，就借机开始出货。庄家出货，盘中卖压增高，必然会造成下跌。股价下跌到某一支撑位时，庄家就会出来护盘，因为再往下跌破支撑位人气就会受到较大影响。为了保住出货价格，也为了保住已经出现衰势的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的信心。同时快速有力的拉抬可以节省成本。出货和护盘动作交替就形成了震荡走势。

　　此时，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。没有经验的股民看到股价暴跌之后又很快止住，而且出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破，会感到危险不大，希望还能再创新高。前期被扎空的股民这时还抱有希望，希望能给自己一个机会在这轮行情中赚到钱，看到如此快速的拉抬以为机会又来了，于是疯狂杀入。因此，庄家得以暂时维持住人气、稳住卖盘、实现出货。

　　震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在曰K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M头等；如果震荡周期在三天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场心态躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作把股价打到前期高点，就会形成M头；如果人气较旺，在顶部维持时间长，可以出现三次震荡，分别把股价打到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重顶。

　　判断庄家是否在震荡中出货的一个有用的线索是熊长牛短形态。庄家在一定区间内反复出货和护盘，由于出的多进的少，所以在走势上很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货；上涨的时候迅猛时间短，这样拉抬可以节约成本。

　　另一个线索是看成交量和K线振幅。庄家大规模出货必然造成大成交量和股价的大幅度下跌，庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以，如果持续出现带量震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货了。震荡出货比较容易识别，很多掌握技术分析的人都可以逃掉。

　　（4）整理形态出货。

　　这是高位震荡出货的变形。庄家把高位的震荡出货形态做的像整理形态，让人以为他还要继续向上拉抬，持股者不急于出货耐心等待，自以为看明白的人继续建仓，等待突破。而实际上，这个形态是庄家凭借盘中的控盘技巧精心做出来的，每一天庄家其实都是出多进少，但利用市场人气和自己的控盘技巧，维持住股价不跌，且控制着盘子走出整理形态，这种假整理形态与真的整理形态很难区别。庄家仓位减少到一定程度，有时还真的做一次向上突破，再利用追涨盘把最后一批货出掉。这种出货手法技巧性强，是一种较温和的出货手法。由于在顶部停留的时间相对较长，技术分析高手有机会从容判断离场。

　　长期横盘出货法派给的是市场上最迟钝的一群人，人数有限，故要经过相当长的时间才能完成出货。凌厉出货法是谁也逃不掉，通通派发，出货速度快，杀伤面最大。顶部形态和整理形态出货是最常见的出货手法，技术分析高手有可能逃掉，杀伤面小一些。

　　洗盘

　　洗盘动作可以出现在庄家任何一个区域内，基本目的无非是为了清理市场多余的浮动筹码，抬高市场整体持仓成本，使庄股运行在某个阶段能轻松达到目的。

　　盘中庄家洗盘一般有下面两个方式：直接打压、宽幅震荡。直接打压较多出现在庄家吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。在盘中表现为开盘出奇地高开，只有少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局，在这里，不要简单认为股价脱离均价过远就去捡货，因为开盘形态基本决定了当日走势，庄家有心开盘做打压动作，这个动作不会在很短时间内就完成。较为稳妥的吸货点应在股价经过几波跳水下探，远离均价3%～5%以上，均价由于是小单造成的抛压而没有大幅向下，反而在高位盘整，此位置当日短线浮筹已不愿再出货，庄家也发现再打低会造成一定程度上的筹码流失，所以这个位置应该是在洗盘动作中较为稳妥的吸货点，就算当日不会反身向上，也是当日一个相对低价区，可以从容地静观其变，享受在洗盘震荡中的短差利润。

　　盘口表现在临近收盘几分钟，突然出现几笔巨大的抛单将股价打低，从有的股票分析软件的5分钟跌幅排行榜中可以发现这个动作。这个动作进货机会不好把握，建议投资者在实战中不要抱有侥幸心理去守株待兔地找这样的进货机会。宽幅震荡较多出现在上升中途，容易被操作者误认为是庄家出货。识别这个动作的要领是要观察庄家在中午收市前是否用急速冲高的这个动作，一般在临近中午收市附近急于拉升股价都是为了下午的震荡打开空间，此时盘中一般只用几笔不大的买单便打高股价，且冲高的斜率让人难以接受，均线只作略微上翘，这时手中有持仓最好先逢高减仓，因为马上股价就会大幅向均价附近回归，甚至出现打压跳水动作，而均价则任股价上蹿下跳而盘整不动，此时均价的位置是一个很好的进出点的参考指标。

　　震仓洗盘因为跟风盘获利比较丰厚，庄家一般会采用大幅度对倒震仓的手法使一些不够坚定的投资者出局。从盘口看在盘中震荡时，高点和低点的成交量明显放大，这是庄家为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对倒手笔控制股票价格造成的。

　　庄家震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若庄家对倒下挫时是分不清是振仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入（成交）速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为振仓。

　　初次拉升收集以后，主力让散户参与了，实际也是即将面临调整洗盘的开始。这时的对倒尤为精彩，操盘手的对倒手段丰富多样。主要有一直往下做，这种居多。这是一种非常具有破坏性的对倒，主力实现埋单后，大单往下砸，散户没有反应过来时，参与的利润已经被吃掉，然后稍微放一放散户，利于主力吃单后，继续向下做，让坚定的持有者也产生了怀疑。一直到主力认可的点位以后才会停止，这时没有什么关键点，只要散户不出来，主力就会一直做下去。做低后，往往伴随的股价突然拉升，也是令人措手不及的。巨大的反差成了此时的主要行情。

　　卖单虽大但股价不跌，说明是庄家刻意打压，目的是洗盘。在拉抬到一定程度以后，庄家开始洗盘。庄家在预期价位开盘后，料定日内没有大的升跌幅，故而不加抛单和买单，任由盘中自由震荡，见了大的抛单就吸入，见了大的买单即抛出。这种做法形成日线在平均价位线上下动荡，动荡价位比较密集。其效果是，接了抛出者，减小了上档抛压；抛出给买方，形成换手，以抛买的价差损失活络市场和增加人气，为股价良性滚升做好铺垫。有效的震仓，使一些耐不住性子的短线客没有获利空间而杀出，更能起到清理浮筹的功效。这一阶段的盘面特征是，尽管不断有大单成交，总成交和股价均呈平衡式运作。

　　对倒

　　对倒主要是为了制造无中生有的成交量以及利用成交量制造有利于庄家的股票价位。庄家操盘常用对倒，过去一般是为了吸引散户跟进，而现在则变成了一种常用的操盘手法，建仓时对倒、震仓时对倒、拉高时对倒、出货时对倒、做反弹行情仍然运用对倒，如所示。

　　对倒手法的表现形式虽然对倒的方式有很多，但归结起来无外乎有以下几种：

　　1.敲山震虎为建仓

　　以压制股票价格为目的，在建仓时积极对倒，庄家是为了能够在低价位搜集到更多的筹码，往往通过对倒的手法来压制股票价格。在个股的K线图上表现为股票处于较低的价位时，股价往往以小阴线的形态持续上扬，这说明有较大的买家在积极吸纳。之后，出现成交量较大的并且较长的阴线回调，而阴线往往是由于庄家大手笔对倒打压股价形成的。

　　从较长的时间上看，这期间股票价格基本是处于低位横向盘整，但是成交量却在悄悄地放大。这时候盘面表现的特点是股票下跌时，单笔成交量明显大于上涨或者横盘时的单笔成交量。如果能够在这个时候识别出庄家的对倒建仓，投资者就可以踏踏实实买一个地板价。

　　2.旱地拔葱拉股价

　　以大幅度拉抬股价为目的对倒，一般是庄家在基本完成建仓过程之后的常用手法。在庄家基本完成建仓过程之后，股票价格往往会以很快的速度上扬，以巨量长阳甚至是以跳空缺口来突破层层阻力，往往以较大的手笔大量对倒，制造该股票被市场看好，大买家纷纷抢盘的假象，提升其他持股者的期望值，减少日后该股票在高位盘整时的抛盘压力，使筹码锁定更牢，股价能够比较轻松地拉抬起来。

　　在这个时期，一般散户投资者往往有追不上股价的感觉，往往看准了价格，下了买单股价却飘起来了，似乎不高报许多价位就几乎不能成交。这时候盘面特点表现为小手笔的买单往往不易成交，而单笔成交量明显放大并且比较有节奏。其实如果您能够在这个时候果断一些，仍然会得到比较便宜的股票。

　　3.雷鸣电闪式震仓

　　当股票价格被拉抬到较高的位置之后，外围跟风盘的获利已经比较丰厚。庄家随时有可能在继续拉抬过程中兑现出局。为了减少进一步拉抬股价的压力，庄家采用大幅度对倒震仓的手法，使一些不够坚定的投资者出局。这期间的盘面特点是在盘中震荡时，高点和低点的成交量明显放大，这是庄家为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对倒手笔控制股票价格造成的。

　　4.对倒拉高最疯狂

　　当经过高位的对倒震仓之后，某只股票的利好消息会及时以多种多样的方式传播，股评分析也都长线看好。股价再次以巨量上攻，其实这已经是庄家开始出货的时候了，如果投资者能够看到盘面上显示的数据，就可能会发现这样一种现象――往往是盘面上出现的卖二甚至是卖三上成交的较大手笔，而您并没有看到卖二或者是卖三上有大的卖单，而成交之后，原来买一或者是买二甚至是买三上的买单已经不见了，或者减小了。这往往是庄家运用比较微妙的时间差报单的方法，对一些经验不足的投资者布下的陷阱，也就是我们常听说的所谓“吃上家喂下家”，吃的往往是庄家事先挂好的卖单，而喂的往往是跟风的买家。

　　5.梅开二度再对倒

　　经过一段时间的出货之后，股票的价格有了一定的下跌幅度，许多跟风买进的中小散户已经纷纷套牢，抛盘开始减轻，成交量明显萎缩。这时，庄家往往会不失时机的找机会，以较大的手笔连续对倒拉抬股价，但是这时的庄家已经不会再向以前那样卖力，较大的买卖盘总是突然出现又突然消失，因为庄家此时对倒拉抬的目的只是适当的拉高股价，以便能够把手中最后的筹码也卖个好价钱。

　　对投资者而言，观察对倒盘需要耐心的长时间连续观察，结合大盘情况和个股的价位以及消息面等等情况综合分析，一旦会观察和把握对倒盘，就好像是掌握了庄家的脉搏。只要投资者有足够的耐心，就等着庄家给送钱吧，如所示。

　　（1）放量对倒。

　　成交激烈放大，委比较大，外盘远大于内盘，分时线大于45度角。当分时盘口出现这种走势，如K线形态入于阶段底部或有阶段触底K线组合或平台整理或均线多头排列，且五日乖离较小，或上涨途中无放量大阴大阳，此时的对倒属良性对倒，可在分时盘口起跳的瞬间介入。但如果“基本面”不支持，则属恶性对倒，避而远之较好。

　　（2）盘整对倒。

　　不理会大盘的震荡，对倒维系股价窄幅波动，或穿绕均价线，或与均价线保持一段中距离，均价线小角度上扬或走平。此种手法在弱市中常见，一般在午盘往往有一波暴发。这种走势的个股主力一般实力不强或控筹不深，所以只能维系一个分时盘口的盘整，在午盘偷袭。也因此，此类个股不可恋战，并且涨幅也不会太大，短命行情居多。另注意一点，如此类个股在2：30分后拉起，不参与为妙。如无“基本面”的支持，避而远之。

　　（3）密集对倒。

　　量温和上扬或量平，委买委卖相当或委买大于委卖，委比80%以上，股价一分一分密集成交，均价线沿一定角度温和上扬，这也就是常说的“小猫钓鱼”走势，当股价到达一定升幅，下方跟风买盘充足时，主力以一记大手笔卖单一口吞掉下方买单。这种走势的个股往往是主力重仓品种。

　　（4）锯齿对倒。

　　此种手法是对“小猫钓鱼”的一种变异，每一个锯齿放大后就是一幅经典的“小猫钓鱼”图，每一个缩微的“小猫钓鱼”图组成数个锯齿。此类走势往往与其他对倒手法复合使用。

　　（5）对倒放量。

　　有时候，某些冷门个股会突然莫名其妙地放大量，如每笔成交10万股或几十万股，有的主力在拉高后，常在一些关键点位放上大卖盘，然后把它吃掉，见到此种情形应果断出货，以防中计。若在低位对倒放量，则是机构换庄或准备拉高作行情了，此时可择机跟进。

　　涨停板与跌停板

　　通俗地讲，涨停板就是一直在涨但是你想买的时候已经不能买了，只好眼睁睁地看着别人赚钱；跌停板就是股票要跌了而且一直在跌，这时你想抛出去已经不允许你抛了，只能眼睁睁的看着它跌。

　　涨（跌）停板的由来

　　涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场上为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。

　　我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布、1996年12月26日开始实施的。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。

　　我国的涨跌停板制度与国外的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，而是在涨跌停价位或涨跌停价位之内的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。

　　我国沪市和深市的涨跌停板为10%，ST和ST股票是5%。如果股票已经涨停或跌停就不能再涨和再跌了。因此，对于要投资涨停的股票的投资者，只能排队等待他人卖出，而不能以更高的报价直接买入。例如：股价原来是10元，涨到11元，就是涨停板了，跌到9元就是跌停板了。

　　为什么要设定涨停板和跌停板

　　涨跌限制起源于涨跌停板。而“涨停板”或“跌停板”，其说法起源于过去国外交易所在拍卖时，以木板敲击桌面来表示成交或停止买卖，此法运用到股市中，就是当股票价格涨到上限或跌到下限时，叫涨幅限制或跌幅限制。不过，在涨限价或跌限价上并不停止买卖，交易继续进行，只是价格不变而已。一般情况下，为了避免股票的过分波动与投机，有关部门才会设立涨跌幅度。

　　从1996年12月16日起，深交所、上交所对上市的股票、基金的交易实行涨跌幅限制在10%以内，此后，深沪证券交易所还对挂牌上市特别处理的股票（ST股票）实行涨跌幅度限制为5%的规定，对PT处理的股票实行涨帐5%限制，跌幅不受限制的规定。

　　涨跌停板盘中表现为：涨停板的股票卖一至卖五都为一条横线，跌停板的股票买一至买五都为一条横线！

　　另外，还有几种特殊的情况而不受涨跌停板的限制：

　　（1）新股上市第一天不受涨跌幅限制。

　　（2）权证也不受涨跌幅限制。

　　（3）股改当天也不受涨跌幅限制。

　　涨（跌）停板――主力行踪的记号

　　看盘一：涨（跌）停板后成交量明显萎缩。涨停后量小，将继续上扬；跌停后量小，将继续下跌。

　　分时走势图看盘二：封住的时间早中晚和数量虚实――显示趋势的强势。涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。

　　分时走势图看盘三：当日涨（跌）停开封的次数，反映多空力量对比。涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。

　　涨（跌）停板的背后支持有因必有果，有果必有因。在股市中的涨（跌）停板比比皆是，有时候一天涨（跌）停板的股票也很多。把当天所有的涨（跌）停板股票进行归类整理，就会发现，有的股票能找到涨停的理由，有的股票则毫无根据可言。支持股价涨（跌）停板的因素主要有：

　　（1）政策性因素――政策市是我国股市的一大特色。股市又是一个国家经济的晴雨表，它对金融政策的反映灵敏度十分敏感，经常提前作出反应，甚至造成过度。

　　（2）资产重组、整体上是因素――股权转让、收购兼并、资产剥离、资产置换、资产低偿、合资组建，这些是上市公司进行资源有效整合的一种方式。在中国股市中，经常演绎着由于资产重组而是上市公司股价短期内翻番再翻番的神话。

　　（3）公司业绩因素――业绩是股票的价值所在，上市公司的业绩好坏直接影响着其股票在市场上的价格。一旦上市公司公告公司业绩大幅度增长时，二级市场中的股价涨停板顺理成章。一旦上市公司公告公司业绩大幅度下降时，二级市场中的股价跌停板也是理所当然。

　　（4）热点、板块、概念因素――在“炒股就是炒未来”的股市中，板块和概念操作在二级市场中显得尤为重要。概念的制造和延伸、板块的联动和轮动、热点的发现和挖掘等会使一些龙头股票出现涨停板走势。

　　（5）技术面因素――当市场处于极度弱势群体严重超跌时，往往会吸引抢反弹的资金入市，这种反弹常常以涨停板形式出现。

　　（6）主力因素――主力为了达到自己的目的，凭借资金、信息、技术、人才等优势，经常在盘面上按自己的意图画K线图。在一波行情的运作中，会出现涨停板的大阳线。

　　板块联动

　　板块联动概述

　　我国股市自1996年以来步入板块行情时代，每轮行情均有相应的投资理念作为上涨的原动力，其中，一个似是而非的观点，就是行业板块的联动概念，在弱市中一旦有某只股票连续走强，往往会从其行业属性上寻找原因，挖掘一系列所谓行业“利好”，行业中的其他个股便趁机借题发挥，事后发现领头羊的炒作基础与行业无关，便又一窝蜂下跌。例如，1998年年底炒作阿城钢铁时，市场舆论宣称是“钢铁股的复兴”，邯郸钢铁等钢铁股亦小涨一把，随后却发现非但不是“复兴”，反而是要跳出钢铁行业，板块联动效应也就随即烟消云散了。另一方面，行业板块的联动确实也可以起到壮大声威的作用，因此往往成为一波行情的主流。当大潮退去后，领头羊固然已成过去，板块升势亦如烟散去，但有时其中却会有个别股票维持强势，并未随行业板块整体下调。这种现象很难察觉，但其中却蕴藏玄机。

　　一个可以进入教科书的案例是老股民所熟知的99年大牛股中天企业（0540）。它属于房地产板块，1999年4月底开始有筹码收集迹象，但并不是很明显，也很难引人注意。但在年末时，房地产板块曾经以深万科（0002）为龙头，发起过一波短促的上攻行情，成交量均有明显放大，但随后的下跌迅速将涨幅消耗殆尽，唯有中天企业仍在延续自己的步伐，板块飚升时它横盘，板块大跌时它不跌，反而开始逐波振荡上攻，虽然涨幅并不大，但掌握了上述技术的人，无疑可以比较容易地把它识别出来。对这种情况一个比较合理的解释是：主力此时已经控制了足够多的筹码，而其内在的上涨动力与板块毫无关联，因而主力可以按照原有的步伐进行，不必理睬板块的波动。一般来说，完全不理会板块波动的个股，如果不是完全没有主力操作，就必然是其所带来的潜在上涨空间远大于行业板块领头羊的涨幅，所以主力能够抵挡行业联动的诱惑。

　　必须要指出，上述情况的发生概率是比较低的，更常见的一点是涨跌均逊色于板块整体表现。这类股票的数量就比较多了，但未必都是潜力股，需要结合其他信息进行判断。除了必要的基本面分析外，从技术面来说，非常有必要观察其间该股的成交量累积。如果该股股价表现不起眼，但累积换手率却明显高于同板块其他个股的话，就必须提高警惕，因为这当中很可能蕴藏着市场机会，尤其是弱市中的市场机会。就拿2000年爆发的以网络概念股为龙头的高科技股行情来说吧，板块整体涨幅惊人，部分龙头股票涨幅达到200%以上；随后，该板块出现整体回调。然而就在舆论的一片哀号中，我们却发现有一些高科技股，在当初的表现逊色于板块，然而其后的表现却明显强于板块。根据我们的理解，这些股票在当时刚刚步入筹码收集阶段，却恰逢板块整体走强，在做差价的同时尽量压低筹码的成本，就成为主力竭力要做的工作。而现在，这些“桃子”已经快要成熟了。当然，错过了板块联动的大好时机是非常可惜的，但就算最后的涨幅无法超过板块领头羊，但这种涨幅必然会有更加坚实的支撑，其基本方面的风险要小得多。

　　板块联动成因及板块划分

　　1.板块联动动因

　　板块联动是股票市场的独特现象，有着复杂的市场背景和技术背景，这主要表现在以下几个方面：

　　（1）当国家的产业政策发生变化时，与此相关的产业将会因政策性的得失而发生市场波动。比如国家对纺织业进行政策扶植，该行业板块的股票将因政策性利好上扬。但这种上扬对各股的利好影响是不同的，表现在各股所持续的时间和力度有较大的差异性。有些股票仅仅昙花一现，而有些股票却能展开一波上攻行情。反之，当遇政策性利空时，与此相关的板块将下跌。

　　（2）当某只股票基本面发生重大变化，领涨或领跌大盘时，该股所属的板块也将联动下跌或上涨，其中参与联动的有些股票鱼目混珠，只有极短暂的联动，便销声匿迹了。

　　（3）板块联动心理造成板块联动。这就是板块的助涨助跌的功能。板块联动的概念在股市中已深为投资者所熟悉和认同，当某只股票领涨大盘时，投资者相信该股相关板块也会联动上涨，于是纷纷杀入该板块，造成整个板块的整体上扬。当某只股票领跌大盘时，投资者相信该股相关的板块也会联动下跌，于是纷纷抛售，造成该板块的整体下跌。比如当600651飞乐音响领涨大盘时，投资者相信同属三无概念板块的600654飞乐股份也将联动上涨，而纷纷杀入该股，造成该板块的整体上扬。大庄家利用板块联动效应，进行联手操盘，互为掩护，操纵市场。

　　板块联动要点板块联动具有较强的规律性，其实战原理主要包括五个方面：

　　（1）当同一板块走强时，板块中的各股将整体走强；当同一板块走弱时，板块中的各股将整体走弱。

　　（2）当某一只股票领涨大盘时，该股的板块将整体走强；当某一只股票领跌大盘时，该股的板块将整体下跌。

　　（3）并非同一板块中的所有股票都会发生板块联动，应历史地确认板块联动股。通常，历史上板块联动性强的股票在以后的板块联动中才会有板块联动效应。

　　（4）板块联动具有延续性；当某一板块联动启动后，这种联动效应将延续一段时间。

　　（5）同一板块联动时往往出现个股轮跳的现象，当该板块启动后，轮跳的个股将带动整个板块，形成板块联动的“各领风骚”的局面。这主要由于大庄家对某个块板联手做庄，使得板块中各股的走势扑朔迷离。

　　2.板块联动的科学划分

　　科学地划分板块是有效地运用板块联动操作的前提和保证。板块的划分按不同的角度划分成不同的板块。比如按行业可分为地产板块、科技板块等；按地域可分为北京板块、四川板块等；按股价可分为高价股板块、低价股板块等；按上市时间可分为新股板块、次新股板块等。还有种种板块概念的组合划分；如小盘绩优股，上海本地小盘股等。通常同一只股票往往同时属于不同的板块。必须指出，用机械地归属方式划分板块是没有实际意义的，重要的是在划分板块时要赋予板块划分实战性内涵。深入地理解和掌握板块划分是正确地运用板块联动实战技术的前提和保证。

　　盘口异动

　　如何根据盘口异动确认阶段性强势领涨板块

　　盘口异动，是股市技术上的一个专业术语，非常神秘，又是公开的，有时盘口异动过大，会让大家看得很清楚，有时仅仅是盘中分时异动，只能是一种说不清的感觉。也许一个高境界的职业投资者与一般投资者唯一区别就是在于能够及时根据盘口异动发现可以连续做多（或做空）的能量。

　　在股市中，每天都有异动上涨（或下跌）的个股，从单独个股的盘口看，也会发现一些具有跟多（或玩空）的个股，有时候也很准确，这也是职业短线高手敢于不看大盘和板块独立去运作个股的关键，当然，有时候公司重大消息面的变化也会直接影响个股的盘口走势，不过没有消息面变化的盘口异动波动更有分析和参考意义。

　　从板块的角度看，板块的盘口异动比对立个股的异动更重要，因为板块的异动做多（或做空）更容易引起市场的特别关注，对于每一个板块来说，不是任何阶段都会达成板块的一致性的，常常在某一特定时期，会有个别板块达成默契做多（做空）一致性，也就是大家常说的板块联动效应，可见研究板块盘口的异动比研究单独个股的盘口异动更有意义。

　　看大势赚大钱，这是股市中能够走向成功的一句谚语，看似很简单，但能够真正看清大盘的短线、阶段性、中期以及中长期趋势的却不多？有太多的人常常用分析个股的思路去看大盘，实际上应该通过多数板块的整体走向去确认大盘的方向，没有有效带动大盘做多的板块，大盘只能在空头能量的带动下迟早选择下跌，没有有效带动大盘做空的板块，大盘只能在多头能量的带动下迟早选择上涨，这可能是研究大盘盘口走向的突破口，当然，个股盘口异动常常会引起板块的盘口异动，板块的盘口异动常常会引起大盘的盘口异动，但最重要的是大盘盘口异动，一旦大盘盘口发出做多（做空）信号，多数板块及个股都会跟随大盘波动。

　　从操作的角度看，如何通过盘口异动确认阶段性强势领涨板块？简单一句话，就是在大盘调整到非常关键的时候能够敢于逆势带量走好并引发大盘分时量增价升的板块，当然，板块中异动做多的强势个股可能就是该板块的领头羊！

　　解析异动股的盘口特征

　　在个股分化现象越发明显的市场背景下，捕捉到有强主力把持的个股往往能够提高操作的成功率。而强主力控盘的个股时常会出现异动，这可能是机会，也可能是陷阱如所示。下面几种常见的情况应在操作中仔细甄别。

　　（1）放巨量跳空低开。

　　有些股票会出现跳低5个以上百分点，集合竞价成交上百万股。这一般来说都表明一种信号，即庄家未出局，现在准备往上做，这时候大幅跳空低开是一种震仓洗盘的行为。

　　（2）出人意料地大幅跳空高开。有些个股第一天并未涨停，第二天却大幅跳空高开。这有两种可能，一是庄家的试盘动作，看看上方有多少抛盘。一种是庄家为了引人注意，主要目的是为了派发方便，这时候有可能高开低走。

　　（3）临收市放量打压造成当日K线为长阴线，但第二天即轻松涨回。这是典型震仓洗盘的行为。如果此时30日均线为明显上行趋势，股价涨幅并不很大，就更可认定是主力在打压。

　　（4）无理由地异常放量，造出盘中换庄的迹象。盘口表现为几千手的巨量买卖盘同时出现，伴随着数千手的大手笔成交，日换手率达20%以上，但股价却明显滞涨。这一般都是主力为了吸引散户的买盘，刻意造出盘面繁荣的假象，这里要观察30日均线是否上行、OBV指标是否上扬，如果以上两个条件没有一个具备，则坚决不参与。

　　（5）盘中呈现45度角上扬或是斜率温和的上涨走势，日K线为连续的小阳线，但盘中偶尔也会突然跳水，形成“钓鱼竿”的走势。这类股票欣赏一下是可以的，最好不参与。

　　在股票出现异动时，注意不要只看表面现象，要站在主力的立场上想一想。兵法云“虚则实之，实则虚之”。在股市也是如此。如果看不懂主力在做什么，就不去参与，这也算是一种“大智若愚”吧。

　　大手成交的市场行为

　　大手成交，是动态盘中一次性买卖成交数量较大或特别巨大的行为。这种大手成交的行为，有时候是一次性的，有时候是连续不断的，有时候是间隙性的。其判断标准是：

　　（1）根据流通盘大小而确认大手成交的标准。对于小盘股一次成交500手，就可称为大手成交，而对于大盘股1000手都未必是大手成交。为此，要根据个股流通盘的具体情况区别对待。

　　（2）根据行情的性质确认大手成交的标准。大小只是一个相对的概念，不同的行情中成交手数的表现和含义不尽相同。例如低迷阶段100手对于个股而言可能就是大手成交，而在行情的加速阶段，成交量迅速放大，单笔成交手数必然同步增大，500手甚至1000手也不能成为大手成交。为此，要根据行情性质确定大手成交的数量标准。

　　大手成交代表了具有实力的投资者对该股的态度和意愿，通常将大手成交视为主力或大户的行为。

　　现在列举出以下实战中的六个方面，对于大手成交出现时的行为进行一般性分析：

　　（1）大手成交后的股价被大幅推高，表明有人愿意高价吃货，大多数情况下，是一种主力扫盘行为。该股票后市积极者多。普通投资者见到此种情形后，可在股价缩量回落时，作为介入时机。

　　（2）大手成交后，原股价大幅下跌，显示有人低价出货，大多数情况下，是一种主力出货行为。该股票后市理应看空。普通投资者见到此情形后，可在股价反弹时，作为卖出时机。等股价反弹后，普通投资者千万别再侥幸，坚决出货。

　　（3）股价上涨，同时大手成交增加，股票价升量增，后市看涨的可能性较大。

　　（4）股价下跌，同时大手成交增加，股票的下跌动力增强，后市看跌的可能性较大。

　　（5）股价大跌，同时大手成交增加，反倒表明股票承接能力在增强，是跌势将尽信号。

　　（6）股价总体下跌，但大手成交时股价都是上升的，这是主力的打压吸获行为，后市将反转。

　　对倒交易与大手成交的比较

　　对倒交易在前面小节中已经提及，对倒交易与大手成交具有相同的表现形式，在实战中其实是难以有效区别清楚的。但两者之间仍有一定的规则可循，比如：

　　（1）在成交一直不活跃的动态盘中，突然出现大手成交，这种大手成交有可能是主力的对倒交易行为。在分时图上会表现出一笔或连续几笔大手成交后的成交量又回到原先不活跃的状态。这种突发性孤零零的大手交易是主力的对倒交易。

　　（2）当卖一、卖二、卖三、卖四、卖五的挂单量较小时，在动态盘中出现大手成交，这种大手成交量虽然将它们全部扫清，但由于量过大，且股价并未出现较大的升幅，这是主力的对倒行为，毕竟多方和空方在同一时间进行大单交易的概率极小。

　　（3）当股价出现急跌时，大手成交反倒连续出现，这往往是主力为洗盘故意制造的恐怖气氛。这种大手成交的放量下跌是主力的对倒行为，毕竟股价出现急跌时很少有多方愿意去接单。

　　（4）昨日成交并不活跃的股票，今日盘中以大手成交开盘，是典型的主力对倒行为，如所示。

　　大手成交中的对倒行为图示（5）整日盘中呈弱势震荡走势，买卖盘各级挂单都较小，尾盘时突然连续大手成交拉升。这是主力为明天做盘，是典型的主力对倒行为。在股市中，多空双方分别以钞票和股票为武器，你来我往、此消彼长，展开了长期搏杀，从而构成了一幅幅永无休止的K线走势图。

　　在K线图上，投资者如果对K线图做任意地切割，尽管不可能找出两个图形完全相同的K线组合，但图形相似的却数不胜数，并且，图形相似的K线组合，其意义也比较接近，日后的走势也基本相同。因此，投资者可以根据构成这些组合得K线大小、形状差别、颜色相对、位置不同等，来揭示出隐藏在K线和K线组合中的技术含义。

　　在学习和掌握K线组合时，投资者不仅要看形，更要把握其中的神，做到形与神结合，从而真正体会K线理论在众多技术分析理论中是最基础、最直观的一种分析理论。