基金投资最常遇到的168个问题

第二十六节 机构投资者投资ETFs有哪些策略？

　　（1）上证50ETFs买卖方便，交易成本低，流动性好。

　　为机构投资者提供了很好的指数化投资工具，机构投资者也可在上证50ETFs基础上很好地进行波段操作。

　　（2）为机构投资者提供了一个瞬时套利的交易机制。

　　为机构投资者提供了一个新的盈利模式：实时跟踪上证50ETFs在二级市场上的价格和上证50ETFs净值的差异，一旦套利空间超过套利成本，进行瞬时套利，可获得套利利润。

　　（3）套利交易机制的存在使得上证50ETFs和上证指数价格存在联动效应。

　　假定上证50ETFs规模为100亿元，而目前上证50指数样本股总流通市值为2 400亿元左右，机构投资者只要对这100亿元规模的ETFs市场进行操作就能影响到2 400亿元规模的上证50指数大盘的走势，价格杠杆效应明显。

　　（4）指数成份股的调整会带来投资机会，这是机构投资者需要把握的。

　　大部分的指数，包括上证50指数，每过一段时间就会有一次指数成份股的调整，有的股票会被调出，而有的成份股股票会被调入。由于上证50ETFs是完全复制上证50指数，而当指数成份股调整之后，ETFs组合也将进行调整，这样的话，那些被新调入的股票可能会面临集中的买盘，这些股票可能会面临一些投资机会。所以对于指数研究比较深入，能对成份股调整有比较准确预测的机构，就可以把握这个机会。