12月19日，阿里巴巴股价下跌2.61%，报137.14美元，再度逼近前期低点130.06美元。

就在今年的6月5日，阿里巴巴股价创下新高211.7美元，短短半年时间，阿里巴巴股价下跌38.6%，市值蒸发2109亿美元，按最新汇率折算成人民币，市值蒸发14577亿元。

14577亿元是什么概念？辽宁号的造价是220亿人民币，14577亿可以造66艘辽宁号。个税起征点从3500提至5000元，减税3200亿，14577亿元相当于全体中国人4.5年的个税减免额。2018年6月，阿里巴巴共有员工83833人，假设每人月薪三万，14577亿够给全体员工发48年工资。

阿里巴巴这是怎么了？为什么股价有如此惨烈的下跌？

阿里大文娱三个季度亏损107亿元

笔者分析认为，阿里最大的问题是除了核心电商业务外，所涉足的大文娱、创新业务、阿里云皆处于巨亏状态。

阿里于8月23日发布2019财年第一季度财报，财报显示，除了核心电商业务，其余业务皆是亏损状态。其中阿里云第一财季运营亏损为20.74亿元，阿里大文娱第一财季运营亏损42.9亿元，阿里创新业务第一财季运营亏损37.75亿元。

时间到了11月2日，阿里公布新一季财报，财报显示除了核心电商业务之外的其他业务继续亏损，阿里大文娱亏损最大，达到48.05亿元，阿里创新业务的亏损为22亿元，阿里云运营亏损为11.65亿元。

阿里大文娱成为阿里的亏损王，三个季度，阿里大文娱累计亏损107亿元。

笔者分析认为，阿里大文娱成为亏损王的主要原因是阿里没有文娱基因，2013年收购虾米音乐，2014年收购文化中国（后更名"阿里影业"），2015年收购优酷土豆，2017年收购大麦网，疯狂买买买堆砌起来的阿里大文娱基因排异、各自为政、整合无力、业务纷纷掉队，阿里大文娱前景非常不乐观，预计未来还将给阿里带来持续流血。

盒马巨亏严重新零售前景暗淡

再回到目前看起来还在挣钱的核心电商业务，前景也不乐观。

阿里这些年一直在推新零售概念，但实际效果很差。

阿里打造的若干新零售标杆如盒马、新华都、三江购物，都在给阿里所提的新零售打脸。

以盒马为例，阿里并没有公布盒马的具体营收数据，但资深零售业界专家一致认为，盒马在做补贴，盒马目前处于严重亏损状态。

零售行业资深从业人员祁建宝指出，盒马带来了消费者体验的提升，但并没有带来企业运营效率的提升。物流成本和店铺常规成本都是刚性的，现阶段盒马门店费用率应该是普通超市的两倍，处于巨额亏损状态。

而且阿里没有线下零售运营经验，盒马近期不断曝出重大运营问题。如上海盒马店11月曝出标签门事件，盒马的工作人员公然当着消费者的面，更换了胡萝卜的日期标签。

至于与阿里合作的传统商超们，在与阿里合作后，业绩不仅没有提升，反而一落千丈。

作为阿里新零售战略首个入股的线下商超，三江购物2018年半年报显示，公司扣非净利润4445.65万元，同比下降22.25%；归属于上市公司股东的净利润下滑13.81%，每股收益下滑13.81%，整体业绩表现不佳。

全面接入阿里巴巴淘鲜达，按阿里要求进行线上线下一体化新零售改造的新华都，业绩则更为糟糕，今年8月22日，新华都公布的半年报显示，归属上市公司股东的净利润7,014,970.38元，同比减少83.23%。

笔者认为，阿里的新零售业务前景黯淡，非核心电商业务亏损且看不到盈利希望，这是阿里近半年市值跌去14577亿元的两个原因。