苹果沉浮录:失宠华尔街 7月市值蒸发$2900亿

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《纽约时报》近日撰文指出,苹果已从华尔街的宠儿变为弃儿,该股在过去7个月来缩水44%,市值蒸发2900亿美元。而就在去年9月,苹果还风光无限,股价蹿升至700美元高位,成为全球市值第一公司。在专家看来,苹果股票的下降原因众多,包括散户蜂拥而至引来对冲基金做空;投资者恐慌情绪蔓延以及对该公司增长前景的担忧。不过无论是突破700美元时,还是跌出400美元外,都有非理性的因素作祟。

失宠华尔街

曾经被华尔街无限宠爱,而如今却成为弃儿,这就是苹果的境遇。周四,苹果股价下跌近2.7%,致使该公司股价自去年9月至今这7个月来缩水了44%。人们不禁疑问,这一切何时能够结束?答案是否定的,因为没人知道。但可以肯定的是,苹果正步其他大公司后尘,不可避免的放慢增长脚步。不过苹果是坐拥巨额利润、备受羡慕嫉妒恨的全球巨头。

然而,苹果股价近乎残忍的迅速下滑,开始让投资者重新审视这家公司。苹果股票不再是稳赚不赔的了。苹果股价的起伏跌宕,成为近年来股票市场引人关注的焦点。进近七个月前,苹果还是一只牛股,股价一路蹿升至700美元高位,成为全球市值最高的公司,而本周四,该股报收于392.05美元,自2011年末以来首次低于400美元关口。

造成苹果股价走跌的原因,是有媒体报称一家苹果音频芯片供应商陷入出货过多局面,进而导致市场担忧iPhone销量难达预期。

但最近几个月来,利空苹果股价的消息不断频现。综合看来,自去年9月以来,苹果市值蒸发2900亿美元,成为股票市场最大失意公司,这说起来让人难以置信。上一次苹果股价跌至如此低位还是2011年10月,当时乔布斯辞世,市场观望苹果在没有这位远见卓识的领袖后将何去何从。

抛开苹果股价不谈,如今该公司规模远超此前,某些指标也比当年更好,旗下产品iPhone和iPads的销量比以往任何时候都要多,而且正在全球拓展业务范围。苹果坐拥如此丰厚的资金,以至于如何花钱都成为令人头痛的问题,而分析师预计,该公司下周将发布强劲业绩。外界猜测认为,苹果可能通过增加股票分红的方式,将更多现金返还给股东。

恐慌情绪蔓延

某种程度上说,苹果的境遇印证了华尔街的定律:万事又涨就有跌。随着过去几年苹果股价飙升,有人指出该公司产品销量将不能维持如此增长势头,其股价也不永远以如此高速保持增长。现在看来,无论是苹果股价突破700美元,还是跌出400美元以外,都含有非理性因素。

“对上涨的过度狂热,导致出现羊群效应,进而引发恐慌”,美国加州大学洛杉矶分校行为金融学教授阿瓦尼达·苏布拉曼雅(Avanidhar Subrahmanyam)说:“人们感到了恐慌,体内激素开始迸发。

另一问题是苹果很受散户欢迎。据投资机构SigFig预期,截至去年秋天,共有17%散户买入苹果股票,这一水平是比持有道琼斯工业平均股数投资者高4倍。

对冲基金会放大散户的交易,这些基金经理看到散户蜂拥而入,通过做空股票的方式,反向推动股票下滑套利。纳斯达克数据显示,去年11月苹果股票空头头寸升至历史高位,但此后并未出现多少下降情况。

纽约大学金融学教授阿斯沃斯·达莫达兰(Aswath Damodaran)表示,市场对苹果股票的热情令他去年以610美元价位抛出了所持该公司的股票。“我被散户蜂拥而来的势头吓住了”,达莫达兰说:“他们押注苹果不仅抱着不切实际的想法,而且还彼此互抬苹果股价。” 不过最近,达莫达兰开始重新购入苹果股价,他认为投资者的恐慌情绪有些过劲了。

“目前,市场认为苹果股价未来不会增长了”,他说。

股价难唱多

事实上根据当前最流行的股价估值标准计算,苹果股价确实很便宜。按照标准普尔500指数计算,投资者每投入15美元才能获得1美元利润,而苹果这一数据不到9美元。

按照当前苹果股价水平,投资者认为该公司股价涨势将缓与美国上市企业的平均水平。这些投资者忽略了苹果拥有巨大现金储备这一事实,要知道,如果苹果愿意,明天就可以动用这笔资金向股东派息。不过,苹果未能找到使用巨额现金的方法,也是导致股票下滑的一个原因。

美国投资银行Bernstein Research分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)表示,如果苹果可能确定如何使用这笔资金,向股东派息,会促进该股上涨,有可能增长10%或者更多,但不会重回苹果股价昔日辉煌时期。在萨科纳吉看来,苹果股价将面临更大问题,因为投资者认为苹果正在停滞不前。“这就是苹果股价下跌的原因。”他说。

萨科纳吉预计,苹果下周二公布的第二财季业绩可能会出现18%的净利下滑,原因在于利润较低的产品会蚕食该公司毛利率。去年同期,苹果净利润较2011年时期翻番。

不过,苹果仍是全球最红公司,推出了众多流行产品。尽管乔布斯已经不再,但其左膀右臂都仍在苹果。有一点可以肯定的是:Piper Jaffray分析师基尼·蒙斯特(Gene Munster)这些唱多苹果股价的人的情绪已经发生了很大转变。

以后唱多苹果股票并非易事。“感觉每天上班都在被揍”,蒙斯特说:“投资者负面情绪很大,他们很想揍某人,我觉得我就是那个被揍的。”(半夏)

试试水 发表评论于
SAFARI 烂的不行,比firefox,Chrome,Opera都差
试试水 发表评论于
回: 好奇心想象力
如果你用MAC,你就不会这么说了,OS X越来越糟,我不得不放弃从04年就使用的苹果,转用LINUX
好奇心想象力 发表评论于
无论是工作还是生活,都离不开苹果,一直在用iphone4, 真是爱不释手。说苹果的人就是妒忌,想整挎苹果罢了。去使使三星吧,再来说三到四。
Armin 发表评论于
什么时候咱让华尔街失宠?
正常读者 发表评论于
烂苹果的浮与沉跟它做得好与坏没有关系。重要的是它做的是可以看到的实业,美国的实业公司不可能长期靠资金炒作来“写”出利润。
这点来说,烂苹果就不像考黑箱作业的google,高盛等,随便“写”出N年利润,不能长骗。
华尔街要长期炒作的,还是黑箱作业的股票,因为大家都知道,美国做实业的公司,没有回报率。
tigerjr 发表评论于
AAPL should never been worth $700/share in the first place. Nothing it produces is irreplaceable. WS needed a place to park their cash during the recession.
沉沙清流 发表评论于
我甚至新产品迟迟不上市,就是为了配合机构做空的效果。
沉沙清流 发表评论于
该出新产品救市了。IPAD5和IPAD MINI2,手表...现在做空是合适的。凡是受追捧的股票,无论做多还是做空,都是赚钱的产品。当然,有人赢,有人就会亏。
煤炭 发表评论于
华尔街是一切罪恶之源