ZT美元即将崩溃

地球上最具威力的东西是什么？
有人说，是核弹；有人说，是美女；有人说，是理智与情感（Sense and Sensibility）；更有许多人直截了当：是美元！
没错，半个多世纪以来，美元在这个世界上起着举足轻重的作用。然而，像任何曾经兴盛一时的事物一样，美元也必然有其崩溃的一天。这个过程像任何人都要死亡一样必然。
问题的关键是：美元崩溃将是多久之后的事呢？
从当前美国整体经济情况和美元的处境来看，不会很久。也许，就是明天。
我们需要做好准备。

纸币简析

美元是一种纸币。因此在谈论美元之前，先要谈谈纸币的本质。
一般来说，关于纸币本质的定义有如下几种：
1.纸币是国家强制发行的货币符号，而货币则是固定地作为一般等价物的特殊商品。
2. 货币是在购买商品和服务，以及偿还债务时，人们所普遍接受的任何东西。包括纸币。
3. 纸币是以国家经济实力和国家信誉为担保的价值交换度量物。
就事论事地看，第一种观点显然已经过时。自从1971年布雷顿森林体系崩溃后，没有任何一种货币再与黄金、白银挂钩。也就是说，纸币背后不再有任何明确的价值支撑物，自然也无法作为任何所谓“货币”的“符号”来存在。第二种定义显然太过于宽泛和具象。
按照第三种定义，纸币的特点至少有如下几点：一，本身没有任何价值（即废纸）；二，可用来交换实物资产及其衍生物（金融资产、无形资产等），即其实际作用；三，其存在基础是发行国（或经济体）的经济实力和信誉。四，作为“度量物”，其所标志的价值量应等于某一时刻发行主体经济价值总量除以该纸币发行总量。
由此可以简单推导出下列结论：第一，储存纸币本身没有意义，必须及时用其交换取得实物资产或其衍生物（即变现）。第二，人们持有纸币的意愿取决于对其发行主体的信心。第三，纸币具有时间价值，因为发行主体的经济价值总量和纸币发行量总在变化。这也是财务管理中的一个常识。

美元必然崩溃

据此可知：一种货币崩溃与否，取决于其发行主体的经济形势和信誉。透视美国的现实，我们可以得出结论——美元必将迅速崩溃。下面是其必然崩溃的十大理由：
第一，美国财政赤字长期畸高，这样的经济体是不可持续的。1980年以来的26年间，美国财政有23年一直保持赤字状态，累计赤字总额高达57,549亿美元，比第二经济大国日本的GDP还高。2005年，其国债总额达78,589亿美元，占GDP的62.9%；国债净额为57,454亿美元，占GDP的46%。除了克林顿当政的后几年外，没有任何美国总统关心赤字问题。事实上，美国政府一直靠举债过日子，这种寅吃卯粮的做法当然无可持续。
第二，美国贸易赤字长期畸高，这样的经济体是不可持续的。1982年以来，美国对外贸易逆差持续扩大，去年已经达到了史无前例的8,050亿美元，占GDP的6.4%，这是个非常危险的水平。美国在用什么填补巨额赤字呢？印美钞!
第三，美国的储蓄率极低，这样的经济体是不可持续的。2005年，美国国民储蓄率仅为13.6%。如果考察税后收入，人均储蓄率还不到1%，而1990年初这一比率为7%。相比之下，中国的储蓄率已经达到了46%。美国人只花钱，不存钱，靠发行股票、该券从外国圈钱、向未来贷款，这种状态自然不可持续。
第四，美国的消费严重过度，这样的经济体是不可持续的。美国富豪华仑•巴菲特有个生动的寓言故事：勤俭岛居民辛勤耕作，生产的食物除了满足本岛居民需要外，还出口到挥霍岛。挥霍岛居民不喜欢工作，以本岛债券为交换，从勤俭岛进口食物。勤俭岛居民日复一日地换取挥霍岛上的债券，并用这些债券购买挥霍岛的土地，最终他们完全拥有了挥霍岛。巴菲特认为，美国的处境类似于挥霍岛。目前，美国GDP中72.1%源于消费。这种消费经济十分脆弱，一旦发生局势异动，消费将迅速萎缩，从而导致生产和进口倒退，整个经济将面临崩溃。
第五，美国实物生产迅速萎缩，这样的经济体是不可持续的。美国的投资率长期维持在17—20%左右，相比之下，中国近年来已经接近50%。由于投资低迷，其实物生产能力已经大幅萎缩。上世纪50年代，美国掌握着全球一半以上的实物生产能力。而今天，美国的钢产量仅为中国的1/4，水泥为中国的1/8；汽车产量已被日本超过；飞机产量仅与欧洲持平；家电、纺织服装几乎已经不生产……事实上，美国的生产早已无法满足本国人消费的需要，严格地说：美国是个不能自给的经济体！这样的国家很难长期存在下去。
第六，美国财富高度虚拟，这样的经济体是不可持续的。美国GDP看起来很大，但其中服务业和虚拟财富占了很大比重。论实物生产量，美国早已不是中国的对手。2005年美国GDP中，服务业产值占75%，中国仅为40%。美国人为了满足其挥霍无度的本性，“创造”了许多所谓“虚拟资产”，将未来几十年、几百年，甚至几千年的钱“折现”来消费。这种高度虚拟的财富说到底不过是一个繁荣的泡沫，早晚有破裂的一天。
第七，美元汇价畸高，这样的情形是不可持续的。美元借助该国的经济和政治实力，一直将美元维持在比较离谱的高价位上。事实上，美元在美国的购买力很有限。被世界银行、IMF、联合国开发计划署等国际组织广泛认可的购买力平价法（PPP）测算表明，美元兑绝大多数货币都存在着严重高估的现象。比如：兑人民币，现行汇率为PPP法汇率的4.6倍，印度卢比为5.2倍，俄罗斯卢布为3.6倍，等等。美元汇价畸高，其实质是美国用1美元买了外国价值数美元的商品，并把价值1美元的商品作价数美元卖出去。通过这种“剪刀差”，美国人就可以坐享其成，消费全世界送来的廉价商品。这种损人利己的做法相当于对其他国家课以高税额，这当然是不可持续的。
第八，全球对美国的信心日减，说明美国已经在走下坡路。当前，全世界都在看衰美国前景，包括国美国人自己。德国贝塔斯曼基金会从2005年10月到12 月，在9个国家（巴西、中国、法国、德国、英国、印度、日本、俄罗斯和美国）以“谁将统治世界——21世纪未来世界强国”为主题，对10,250人进行了问卷调查。结果显示，55%的人认为中国到2020年将成为世界强国，而认为美国仍为强国的人不过57%。这意味着美国的全球霸主地位将只能维持到 2020年。在美国受访者中，有54%认为到2020年中国将能够与美抗衡；而只有66%的人认为，届时美国仍然是世界强国。 无独有偶，今年八国峰会前夕，俄罗斯列瓦达中心和美国“世界公共舆论”机构联手进行了一次关于大国影响力的民意调查，被调查者包括1,600名俄罗斯人和1,059名美国人。结果显示，68%的美国人认为，未来10年里中国的影响力将显著上升，届时足可以与美国相提并论。
抛开这些民意调查不谈，眼下美国经济已经千疮百孔，任何有点儿经济常识的人都看得出来它寿命有限。
第九，各国央行储蓄美元即将达到极限。截至2006年一季度，全球外汇储备高达4.35万亿美元，其中2.6万亿为美元或美国债券。谁在储备美元？主要是东亚各国。其中，中国大陆9,400多亿，日本8,450多亿，台湾2,600多亿，韩国2,240多亿，印度1,560多亿，新加坡1,290多亿，香港1,270多亿。合计近2.7万亿美元。目前，这些主要的储蓄大户，特别是中日饱受美元储备过高之苦。因为储备美元的实质是向美国免费提供商品和贷款（参见拙文《美国在用废纸掠夺中国人的血汗》）。现在中国必须停止储备美元，并尽快将现有美元变现为资产。否则眼看着美元继续贬值，或者美国哪一天不讲信誉，中止现有美元流通，那时我们就只有欲哭无泪的份了！
第十，欧元、人民币及其他重要发展中国家货币崛起，必然压缩美元的生存空间。无需详述。
综上所言，显而易见，美元必将崩溃，而且时间不会很久。个人判断，美元崩溃的日子难以拖过2015年。

谁是“继承人”？

美元崩溃后，哪种或哪几种货币能承担起“世界货币”的角色？世界货币体系将有何种变化？
假设世界各主要经济体都保持目前的发展态势。预期10年后，欧元区可能进一步扩大，其生产总值至少将保持与美国持平的状态，内部一体化程度得到提高，则欧元很有希望成为更重要的货币。日本已历经了“失落的十五年”，现在还看不出走出低谷的迹象。加之日本近年来采取以邻为壑政策，操弄民族主义等危险游戏，在东亚各国引起反感，其货币的吸引力自然难以增强。英国作为二流经济强国，其英镑早晚将被欧元吃掉。中国经济倘若能再维持15—20年高速发展，则前景将十分惊人。在《2020年中国经济规模预测》、《2019年：超员美国》等文中，本人已经给出了预测，在此不再赘述。倘“超美”目标能顺利实现，则人民币的好日子即将来临。目前，全世界都预期人民币将大幅升值，人民币在东南亚等周边国家已经渐渐具备“硬通货”的品质。一旦可以自由兑换，相信人民币将在全球广受欢迎。印度的经济比中国落后15年左右，印度卢比10多年后可能将起到今天人民币在全球中的作用。俄国经济也在迅速好转，但受限于其经济规模，卢布未来的作用可能与今天的英镑相似。
总之，十多年后的世界货币体系，将有可能是将全球分化为几个大区域，每个区域内有一种主导货币，而几大主导货币之间进行自由兑换。未来几年内，除非美国对其经济采取重大改革措施，促其向健康方面发展。否则，届时美元恐怕很难置身“主导货币”之列，而变成一种无足轻重的货币。

未雨绸缪

显然，对世界货币市场而言，人民币是走势极佳的“潜力股” 。我们必须以高度的历史责任感，为美元崩溃后的世界做好准备。
第一，迅速抛售美元，将其变现为资产。方法是用现有储备美元购买包括美国、日本、欧洲在内的外国资产，如企业、矿产、机械、技术等等。只有变现的美元才是“钱”，否则就是废纸。
第二，提升人民币汇率，推动人民币自由兑换。前已述及，纸币的实质是发行主体的经济实力和信誉。中国经济长期迅猛扩张，自然带动人民币吸引力增强。我们要顺应经济规律，推动人民币汇率持续升值，使之逐步符合购买力平价。随着汇率升值，有步骤地放开货币兑换限制，让国民财富和外国人对人民币的信心同步上涨，则人民币成为全球强势货币的时刻就指日可待。
第三，迅速提高国民收入，实行高工资、高物价、高消费政策。改革开放已经近30年。对比日本、“四小龙”发展经验，经过30年高速增长后，必然要进入高工资、高物价、高消费“三高”社会。实行“三高”政策的好处很多：首先是大幅提升国民生活水准，合理分配改革成果；其次是提高消费对国民经济的贡献率，使经济结构更加优化；再次是减少进出口“剪刀差”，不再以大量资源和产品“补贴”发达国家；第四是提高党的威信，巩固党的执政基础；第五是增强国民凝聚力，吸引海外华人精英回流；第六是促进第三产业迅速发展和经济规模快速壮大；等等等等。
第四，继续推进经济改革，着手启动政治改革。经济改革要做到实事求是，根植中国经济现实。当前有很大一部分所谓“经济学家”不过是既得利益者的走狗。他们贩卖种种不合时宜的观点，目的无非是维护既得利益集团，损害全国发展大局和最广大群众的根本利益。此外，与同属社会主义国家的越南相比，我们的政治改革已明显滞后；与古巴相比，我们的教育、医疗和社会保障体系欠账甚多。为此，必须及时行动起来，修正改革中出现的偏颇，确保中国发展大业向预定目标全速前进。

总之——
通过仔细考察我们发现：曾叱咤风云半个多世纪的美元很快就将风光不再、偃旗息鼓，从呼风唤雨的历史舞台上迅速跌落下去。而此时此刻，中国迎来的是300年来最好的历史机遇，还有全世界热切期待与惴惴不安的目光。
未来在我们手中。