中国股市越吹越大的泡沫 08年可能崩盘zt

中国股市越吹越大的泡沫 08年可能崩盘

[ 2006-12-29 08:47:00 ]　标签：无

观点提要： 　忧虑之一：2500—3500是制造泡沫的过程，3500点以上是泡沫膨胀的过程。如果明年初就迅速冲上3500是很危险的。系统性风险会在3500点以上才会爆发出来。 　　忧虑之二：股指期货会把风险放大。股指期货是泡沫的加速器和膨胀器，它是一个对赌的工具，不是一个对冲风险的工具。在疯狂的牛市中，股指期货会让许多机构死得很惨。我建议不要在08年奥运会之前推出股指期货。 　　忧虑之三：最危险的不是2007年。因为2008年8月份奥运会之前都是一个相对安全的时期，套牢的人还有解套机会。最危险的是2008年8月份之后，一个被疯狂的牛市吹大的泡沫迅速破灭，有可能导致崩盘。这次崩盘不会像五年前，股市跌到一半宏观经济丝毫不受影响。因为那时股市与五年前大不相同。全民投资的时代已经悄然来临。数以万亿的储蓄资金入市可能成为股市泡沫的强大制造者。股市市值规模及其占GDP比例都占世界前列，我相信那时股市泡沫破灭会对中国宏观经济产生影响。处置不好，当然就会产生金融危机。 　　忧虑之四：这也是我们最担心的，我们出现这么大规模的牛市，而应对这种市场我们没有措施，没有手段，也没有心理准备。监管可以有效推迟、遏制、减缓疯狂对市场的冲击。但是我们并不具备这种处置这么复杂问题的能力，包括管理层。 　　1.为什么今年5月份我说股指能上2500点呢？因为当时港股创新高。历史上港股比内地股市创新高提前半年。 　　主持人：水皮老师，今天大盘又创了新高，上海收2500点以上，深圳收6500点以上，印证了您5月份所作的年内上证指数见2500点的预测，请您谈谈今年5月份的时候为什么敢看到2500，您认为明年将涨到多少？ 　　水皮：今年5月份我说这轮行情第一波攻击点位是2500点，当然不是说这轮行情只能涨到2500点，为什么我肯定能到2500点呢？因为我跟分析师的分析方法不一样，如果根据分析师们的分析，或者根据券商的分析，我手上有份资料，他们今年初最高看到1500点，最低是1100点，大多只看到1300点。我5月份在东方卫视做节目的时候，当时有一个券商说今年要创新低，非常搞笑，他故弄玄虚说新低是肯定的，但不能确定新低的位置。所以我觉得中国券商的亏损是有道理的，因为从业人员智商结构相对比较低。 　　为什么今年5月份我说股指能上2500点呢？因为当时港股创新高，美国道琼斯指数接近新高。这意味着新的一轮行情开始了，就是以美国为代表的全球资本市场，已经从上一轮互联网股市泡沫破裂的熊市中间走出来了。港股创新高后，一个月之后美股创新高给我一个启示，我这么多年一直关注国内外股市的同步效应，我就发觉港股比内地股市创新高提前相当于半年，美股大约一年，因为美国代表新兴资本市场，价值发现应该会比我们提前很多。美股提前一年，港股比我们提前半年。如果你掌握这个规律的话，十月份以后，大陆股指是肯定会创新高的。创新高不可能止步于略微突破2245点，回到五年前而已。如果您认为股改之后中国股市能跟国际股市评估价值进行接轨的话，至少要在2245点增加10%，因为GDP每年上涨10%，2245加10%就是2500点了。我具体分析告诉大家，涨到2500点一个强有力的支撑在于中国银行和工行要上市。当时我两天写两篇文章，头一天写了一篇文章，1500点是什么概念。第二天我专门阐述2500点是个什么概念。 　　1500点是传统股市价值中枢，中行、工行之类大盘蓝筹股恢复发行之前的，我把它称为传统的市场，传统市场的价值中枢在1500点。上可以走到1800，下可以走到1300，上破1800不正常，下到1200也不正常。现在这个市场不一样，现在的市场正在经历股权分置改革之后的市场，传统市场大盘蓝筹股发行带来指数虚增比较大，所以创新高主要是由他们来完成的。因此，过了1700点，绝大多数股票不涨反跌，就是这个道理。现在很多人都证实了这个局势，特别是8月份以后很多人没有挣到什么钱，不舍得扔股票也舍不得买股票。股市过了1700点以后，很多人不能适应这个行情，大盘蓝筹不断上市，大家手里一些股票越来越稀释了。 　　主持人：但大部分股票占市值的比例也在缩小，而且被边缘化，没有人炒他们？ 　　水皮：原来的股票垃圾居多，关键是被高估的居多。 　　2. 对明年的预测涨到3500点是理性的，但实际上可能涨到4500甚至更高。 　　主持人：现在站在2500点，您的对明年的预测是多少？ 　　水皮：我对明年的预测也跟他们不一样。为什么我说3500点呢？并不是说明年只能到3500点，实际上可能涨到4500甚至更高，在2500点基础上再加1000点是我能接受的理性判断范围之内。为什么这么讲呢？比如说如果明年工行价格翻倍，工行一家就会带来400多点的增幅。如果明年上市公司普遍业绩有10%—20%的增长是有预期的，资本市场会有相应的反应。所以大盘每年保持20%的上涨是正常的，没有是不正常的，这也有500多点。两个加起来接近1000点，再加上明年还有中人寿等大盘蓝筹股上市，所以涨到3500点是很正常的事情。但是过了3500点，说老实话我有点担心，有点担心明年股市出现疯涨的态势，疯涨会出现一系列的事情，那时候我们市场应对疯涨的准备很不充分，这个股市这么大涨，跟优质股票的业绩有很大的关系。比如说工商银行未来可能涨到8块钱或者10块钱，但是对工商银行连拉涨停的做法我不太能接受。为什么这么大的股票这么疯狂走呢？这是因为资金全部在他们手上。 　　主持人：在抢筹码？ 　　3. 工商银行这两天为什么疯涨？因为5.7元以下的工商银行依然是最安全的股票。 　　水皮：不是抢筹码。对大资金来讲，市场上未来经营有长期持续性的股票不多，每年利润增长30%的好股票不多，尤其是既能长期持续经营，维持每年利润增长30%，又有足够大盘子方便大资金进进出出的股票凤毛麟角，所以没有办法的办法，大家都来炒工商银行，5.7元以下的工商银行现在是最安全的股票。我说这个话不是空口说的，不是事后诸葛亮。 　　两周前我在湖南卫视做《非常道》节目的时候，工行在4.3元我就说过这个话，4.3元的工行是可以翻倍的，当时的观众听到我说，我说工商银行不能透露的东西我不能透露，上上周五我跟工商银行董事长姜建清做CCTV年度经济人物的对话。我说姜先生，有人说工商银行能到8块、10块钱，你怎么看？他说长期来说没有问题。但是我问话的意思是一两年中间会不会到这个位置。他说短期内他不好说，只能根据信息披露的原则告诉我，我现在也以信息披露的原则告诉大家。根据工商银行2006年度业绩预测，至少有27%的增长。你在4.3元买进的时候，市盈率是27倍，就意味着4.3元的基础上再有30%的涨幅，也就是达到今天收盘价5.7元，绝对可以理解。因为明年二三月份公布年报的时候，5.7元的工行，市盈率还会回到26、27倍。当然，这一算法未考虑工商银行2006年由于发行新股造成的业绩摊薄。我不做股评也不做荐股，我就告诉你，根据公开的资料来判断它可能会有什么走势。