在告别8月份,进入9月份的时候华尔街习惯对上一个月进行盘整，同时对未来一个月的市场形势进行分析和展望。
今天美国最大的财经电视台CNBC在2026 年 8 月 31日发布了由资深市场评论员 Michael Santoli 撰写的专栏文章，标题正是：《Santoli: Why investors should be on high alert heading into September》（《为什么投资者应该在9月前保持高度警惕》）。
这篇文章受到了广泛的关注和讨论, 9月份有哪些潜在的风险, 它提出了一些非常具体、有针对性的问题。做投资的人需要一种耐心，需要一种对风险极其敏感的判断能力，因为你只有看到了风险你才知道什么样的收益会更大，你才知道你应该做哪一种投资选择。
这篇文章主要讨论CBOE的波动指数VIX对投资的影响。
在美国股市漫长的历史中（通常从20世纪20年代或50年代开始），标准普尔500指数在9月的平均回报率为负。常见数据约为-0.7%至-1.2%，具体数值取决于起始日期以及采用价格回报率还是总回报率。这通常是全年唯一长期平均回报率为负的月份。
VIX 波动率指数 跌破 15，进入“诡异的自满”区域（eerie complacency），而历史上这个季节波动率通常会上升。
这个CBOE的波动指数VIX 也被网友们称为恐慌指数 。文章的核心观点是考虑到历史上每年9月份或者是8月底的时候 这个波动指数都比较高，但是今年出奇的低。 大家不恐慌了， 说明大家对市场感觉不错，或者普遍判断市场还会进一步上涨。 这个文章就提出一个逆向思维的观点，通常这个指数应该比较高的状况下出现了很低 是不正常的，投资人应该警惕。
VIX恐慌指数如果低于15，那么市场的状态就是一种非理性的繁荣，极度的乐观。进入9月份投资人不应该是高枕无忧的。标准普尔500指数在9月的平均回报率为负，VIX指数应该在20以上。
市场当前处于“表面平静”状态。标普 500 在 8 月一直在历史高点附近窄幅震荡（距离前高约 2% 以内），交易量偏低，好像故意不打扰还在度假的基金经理。Santoli 用电影第二幕的“悬念铺垫”来形容这种状态。
VIX波动率具有显著的均值回归特性。在长期维持于15以下的低位之后，往往会出现剧烈飙升（例如：2017年的平静期过后，2018年初爆发了“波动率末日”行情；2019年的低位过后，2020年因新冠疫情引发了波动率飙升）。
投资者应该在9月保持高度警惕
林向田 (2026-08-31 18:38:16) 评论 (6)在告别8月份,进入9月份的时候华尔街习惯对上一个月进行盘整，同时对未来一个月的市场形势进行分析和展望。
今天美国最大的财经电视台CNBC在2026 年 8 月 31日发布了由资深市场评论员 Michael Santoli 撰写的专栏文章，标题正是：《Santoli: Why investors should be on high alert heading into September》（《为什么投资者应该在9月前保持高度警惕》）。
这篇文章受到了广泛的关注和讨论, 9月份有哪些潜在的风险, 它提出了一些非常具体、有针对性的问题。做投资的人需要一种耐心，需要一种对风险极其敏感的判断能力，因为你只有看到了风险你才知道什么样的收益会更大，你才知道你应该做哪一种投资选择。
这篇文章主要讨论CBOE的波动指数VIX对投资的影响。
在美国股市漫长的历史中（通常从20世纪20年代或50年代开始），标准普尔500指数在9月的平均回报率为负。常见数据约为-0.7%至-1.2%，具体数值取决于起始日期以及采用价格回报率还是总回报率。这通常是全年唯一长期平均回报率为负的月份。
VIX 波动率指数 跌破 15，进入“诡异的自满”区域（eerie complacency），而历史上这个季节波动率通常会上升。
这个CBOE的波动指数VIX 也被网友们称为恐慌指数 。文章的核心观点是考虑到历史上每年9月份或者是8月底的时候 这个波动指数都比较高，但是今年出奇的低。 大家不恐慌了， 说明大家对市场感觉不错，或者普遍判断市场还会进一步上涨。 这个文章就提出一个逆向思维的观点，通常这个指数应该比较高的状况下出现了很低 是不正常的，投资人应该警惕。
VIX恐慌指数如果低于15，那么市场的状态就是一种非理性的繁荣，极度的乐观。进入9月份投资人不应该是高枕无忧的。标准普尔500指数在9月的平均回报率为负，VIX指数应该在20以上。
市场当前处于“表面平静”状态。标普 500 在 8 月一直在历史高点附近窄幅震荡（距离前高约 2% 以内），交易量偏低，好像故意不打扰还在度假的基金经理。Santoli 用电影第二幕的“悬念铺垫”来形容这种状态。
VIX波动率具有显著的均值回归特性。在长期维持于15以下的低位之后，往往会出现剧烈飙升（例如：2017年的平静期过后，2018年初爆发了“波动率末日”行情；2019年的低位过后，2020年因新冠疫情引发了波动率飙升）。