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标普和纳指的合理市盈率是多少？
计算机博士，硅谷软件工程师兼经理。爱好开发软件、阅读、理财、写作、健身。
很多投资美股的朋友，都知道一个基本事实：过去 100 年里，标普 500 指数的平均市盈率大约在 16 左右。而过去 50 年，其市盈率的平均值已经增长到接近 20 了。
我以前提到，过去 20 年，美股的估值水平继续提高，并明显高于其他国家和地区的股市。但是，这并不影响美股令人瞠目结舌的年化收益率。
很多投资者，还是用刻舟求剑的思路，认为标普 500 指数合理的市盈率应该在长期历史的均值，也就是 16 左右。
我认为，这种想法早已是明日黄花了。
在下表里，我列出了从 2016 年到 2026 年间，标普 500 指数、纳斯达克 100 指数每年的平均市盈率。
| 年份 |
标普500指数 |
纳斯达克100指数 |
| 2026 |
28 |
31 |
| 2025 |
27 |
34 |
| 2024 |
28 |
36 |
| 2023 |
25 |
32 |
| 2022 |
20 |
24 |
| 2021 |
29 |
35 |
| 2020 |
31 |
38 |
| 2019 |
22 |
28 |
| 2018 |
19 |
21 |
| 2017 |
22 |
24 |
| 2016 |
21 |
22 |
可以看出，在这段时间里，标普500指数的市盈率，明显高于长期的历史平均值。最低是 19，而最高是 31。
我们可以把每年市盈率进行简单的算术平均，并和 2026 年的当下数值进行比较，就可以得到如下结果。
- 标普 500 指数：均值是 25。当下的 28 是均值的 112%。
- 纳斯达克 100 指数：均值是 30。当下的33%是均值的 110%。
不难看出，按照平均值看，当下美股指数的估值水平是非常合理的。
当然，作为长线投资者，我也根本也不用太在意估值的变化。只要这些优质美国公司创造的利润还在增长，投资者就能获得丰厚回报。
我们的原则就是：有钱就投，长期持有！
如果你想了解更多我的投资理财经验和见解，请去亚马逊网站或者 Google Play Books，搜索我的中文理财书《财富捷径》，或者英文版《The Shortcut to Wealth: Your Simple Roadmap to Financial Independence》。谢谢！
附：标普500指数市盈率历史。
这个网页 上有更多的历史数据。
硅谷居士 发表评论于
回复 '水星98' 的评论 : 谢谢支持！
水星98 发表评论于
谢谢居士的分享。我听从居士的建议，持续购进标普500的基金，尝到了甜头，我还将继续跟进。
硅谷居士 发表评论于
回复 'Jhu11463' 的评论 : 谢谢分享！
Jhu11463 发表评论于
我和我先生是97年参加工作，也是每年定投401k. 也经历了2000年和20008股市暴跌，我们公司是Tel communication,2000年，当时股市一路升高$80，我买了一些，当时很兴奋，后来跌到了$2，从此不再买个股，定投大盘基金，这么多年感觉每次大跌，反而可以赚些钱。
硅谷居士 发表评论于
回复 'kinbaily2014' 的评论 : 谢谢。
kinbaily2014 发表评论于
谢谢居士指点
硅谷居士 发表评论于
回复 'kinbaily2014' 的评论 : 我不会去预测股市的短期走势；没人能够。我是定投者。
kinbaily2014 发表评论于
谢谢居士分享，最近几天股市波动剧烈啊，感觉是买入标普500的好时机。不知道后面还会不会跌，毕竟SPACEX被标普拒之门外，本周五就要上市了。居士怎么看？
硅谷居士 发表评论于
回复 '菲儿天地' 的评论 : 是的。指数基金是最佳的投资工具。
菲儿天地 发表评论于
谢谢硅谷分享！长期投资股市是一般人最佳的投资途径。 当然，股市的风险不可忽视，最近几天的半导体市场和Nasdaq的指数波动就是一个典型的例子。