巴菲特误判新冠肺炎，投资失误接二连三

2020年新冠肺炎全球肆虐，美国在长达11年的牛市后终于转熊了，并且出现迅速暴跌，全球资本市场哀嚎遍野。

越是在这个时候，投资者越是迷茫，真的需要一个指路明灯，给投资者吃上一个定心丸，投资关键就是不能乱了方寸，否则将会一败涂地。

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的动作，或许是全球投资者关注的一个动向，股神的一举一动牵动了投资者的神经，他不仅仅是伯克希尔哈撒韦自己的投资策略，还可能一窥股神的投资逻辑，对于崇尚价值投资者来说，都具备很大的参考意义。

然而，对于2020年以来，尤其是新冠肺炎全球爆发，美国引爆的时候，伯克希尔哈撒韦的投资显得漏洞百出，失误可以说是接二连三，当然了，那些巴菲特的忠实粉丝们可能有不一样的看法，比如但斌表示，近期“这一番操作是巴菲特继任两位投资人中的某一位做的，不是巴菲特本人的决策。”

实际情况咱们当前不得而知，咱们只能姑且把这些失误记在巴菲特头上，谁让他是伯克希尔哈撒韦的灵魂人物呢？

如果这些接二连三的“操作失误”是他的“继任投资人”所为的话，那咱家真的说 不看好他的继任者，至少是在当前来看，学习巴菲特仅仅是停留在“照猫画虎”阶段，并未学到股神的精髓！



咱家为啥说伯克希尔哈撒韦的投资失误，接二连三呢？

首先，对石油股的判断

这个问题咱们聊过，在2019年第三季度、第四季度连续两个季度买入西方石油，当然了，依照每次经济周期来看，经济周期末端大宗商品有可能会出现一波像样的行情。

这是普通研究经济周期的投资者，都会思考到的问题。

而巴菲特作为投资界的老手，对于经济周期的判断非常娴熟，最明显的案例就是在美股2019年大涨一年的时间里，伯克希尔哈撒韦手握超过千亿美元现金，并且在2020年2月份巴菲特致股东的信发布后，美股便展开熊市了。

也就是说对这一轮经济周期结束，股神早有预判，并且判断得十分精到。

而在第三季度、第四季度布局的石油股票，西方石油却大跌眼镜，西方石油从1月份的46.79美元跌至近期低位9美元，区间最大跌幅80.7%！

很显然，这是一笔非常糟糕的投资，尽管伯克希尔哈撒韦持有西方石油仓位并不重，都进入不了前20大持仓股，而对于这种下跌空间巨大的失误，简直是不可原谅的。

作为财经领域的观察者，咱家也在思考这一问题，本轮国际油价为啥没有像过去经济周期结束前来一波牛市呢？

比如，2008年美国金融危机，国际原油同样创出了147美元/桶的高价，而这一次尽管美股长达11年的牛市，国际原油并未出现牛市！

真正原因在哪里？

抛开这次让人猝不及防的新冠肺炎因素，从内因思考：

一个原因是，2020年与2007年的原油市场发生了重大变化，曾经美国是全球第一大石油进口国，随着美国页岩气革命，按照特朗普的说法2019年美国原油已经达到了供需平衡，也就是说他们基本满足了自给自足！

作为全球第一大经济体，曾经的原油第一大进口国，突然供需发生了如此重大改变，势必影响到了国际原油的供需格局，原油的基本面发生了重大变化。

另一个原因是，全球经济并未出现过热。

本轮经济周期与上一轮经济周期本质不同，2007年全球经济过热的情况发生，而这一次2019年的时候，全球市场来看，只有美国经济相对亢奋，欧洲经济疲软，英国脱欧，德国负利率；亚洲日本负利率，中国、印度增长中规中矩，根本无法跟2007年相比。

也就是说从全球经济的基本面来看，并未出现过热，甚至早已经开始衰退，需求不足，想在这样一个经济周期末端出现“全球性通胀”、“大宗商品牛市”，还是有点不现实的！

而对于宏观经济的判断，巴菲特可以说是非常老道的，这一次对石油股的小小偏差，是不是也是“继任投资人”所为？



美东时间4月3日，伯克希尔·哈撒韦方面向SEC(美国证券交易委员会)提交了相关文件，于近日卖出了部分达美航空和西南航空股票。

伯克希尔·哈撒韦以约3.14亿美元的价格出售了近1300万股达美航空股票，并以约7400万美元的价格出售了约230万股西南航空的股票。

这一次又是明显的失误，因为按照巴菲特过去的一贯投资风格，主动“买套”，分批买入是其一贯手法。

2月27日，股神以均价46美元左右增持97万股达美航空的消息不胫而走，各大媒体纷纷报道，而对于航空股很多投资者可能又跃跃欲试，摩拳擦掌了！

而当前，达美航空股价被腰斩，却又传来巴菲特减持的消息，并且是大幅减持，不仅减持了达美航空，也减持了西南航空，也就是说，伯克希尔哈撒韦，很显然否定了2月份加仓的动作，看淡航空股了，前后为啥差别这么大？

咱们看这两个时间点，2月24日，“股神”沃伦·巴菲特接受了CNBC采访时表示，“对人类来说，重大的流行病爆发是件可怕的事情，但我认为这不应该影响到你对股票的投资。”

对于2月份或者说2月底的股神来说，尽管认为新冠肺炎对投资有影响，但依然认为影响不大。

包括对石油的投资，对航空股的投资，都是认为在可控范围内的，中规中矩，而随着新冠肺炎在美国爆发，最新数据显示美国新冠肺炎确诊病例超过30万，并且成为世界疫情的震中，而早在几日前，特朗普总统就宣称，美国能将死亡病例控制在10万以内，就非常不错了！股神的伯克希尔哈撒韦公司的投资策略，也不得不做出调整了！

航空股，股神因为疫情减仓，这基本上是毋庸置疑的，子曰：临事而惧，好谋而成。巴菲特因为新冠肺炎投资方面的反复修正，只能说明一个问题，那就是当初他像大多数美国人那样，藐视了新冠肺炎的威力！尤其是新冠肺炎在欧美国家显现的威力！