一周综述：疫情放大镜下 美元成避险之王

中国新增新型冠状病毒确诊病例数基本在持续下降。世卫组织称这令人鼓舞，但同时警告中国以外的疫情仍可能蔓延，没时间沾沾自喜。韩国出现境内首例感染新冠病毒的死亡病例；钻石公主号邮轮疫情导致日本的病例数超过中国以外地区全部确诊病例的一半，并为7月底举行的东京奥运会投下阴影。

各方都在预测疫情可能带来的影响。国际货币基金组织(IMF)表示，新冠病毒疫情已经破坏了中国的经济增长，而进一步传播到其他国家，则可能会断送预期中的2020年全球经济“高度脆弱”的复苏，不过现在准确预测2020年中国和全球经济增长率还为时过早。

美联储副主席克拉里达对经济前景发表乐观评估，称美国经济没有显示出失去动能的迹象，对于此次新型冠状病毒疫情可能改变美联储的利率政策，他没有表现出多少警惕。美国财政部一位高级官员称，尽管疫情蔓延，但美国政府预计中国将履行在今年1月两国签署的贸易协议中增购美国商品的承诺。

为2月22-23日举行的G20财金领导人会议准备的一份公报草案称，预计今明两年全球经济增长将温和回升，但将冠状病毒疫情视为一个下行风险。日本央行总裁黑田东彦称，新冠肺炎疫情可能成为周末G20财经首脑会议的最大议题，他表示现在还不是讨论针对病毒疫情推出特别货币政策的时候，但日本央行准备好在必要时采取额外措施。

欧洲央行副总裁德金多斯表示，欧元区经济正处于温和增长的轨道上，但贸易疲弱和新型冠状病毒疫情使经济前景不确定。

下周继续关注新冠疫情。重大数据方面，从德国2月Ifo企业景气指数、第四季GDP修正值及欧元区2月经济景气指数观测欧元区经济表现。美国1月耐用品订单、第四季GDP及PCE物价指数修正值，及中国2月官方PMI数据也备受关注。英国、美联储、日本、欧洲央行等多位央行官员将发表讲话。韩国央行公布利率决定。

**美元日圆两重天**

对新冠病毒影响的担忧驱动资金流入美元，而从澳元到印度卢比等其他货币全都遭遇卖压。美元从强劲的美国数据和美国联邦储备委员会(美联储/FED)上次政策会议记录中获得支撑。兑一篮子主要货币迫近三年高位，100关口已近在咫尺。

数据显示，美国1月房屋开工的降幅小于预期，建筑许可升至近13年高位，显示楼市持续走强。另有数据显示，美国1月最终需求生产者物价指数(PPI)跃升0.5%，创下2018年10月以来的最大涨幅。美联储会议记录显示，尽管决策者们承认新冠病毒疫情带来新的风险，但他们对今年保持利率稳定持谨慎乐观态度。

日圆周三开始失宠，当天沉重而持续的抛压令日圆兑所有货币普跌，许多货币对还创下数月来的最大跌幅。日本传出一系列黯淡的经济消息，也搅动起市场传言，认为该国已经进入衰退，同时日本各大基金都在抛售本地资产，而买入美股和黄金。结果美元兑日圆冲破110.30附近自去年5月底以来一直固守的技术阻力位。

“需要了解的一个关键是，日圆疲软并非主要因‘冒险意愿’旺盛，推动行情的因素是日本资管经理纷纷退出东京市场，”AxiCorp亚太市场策略师Stephen Innes称，而“美元有大量资金持续流入，目前还不清楚，除了美国政府放话压低美元之外，还有什么能阻遏这一趋势。”

**欧元节节败退**

欧元三年来首次跌破1.08美元，这可能只是其下跌旅程的第一个里程碑，全球消息面、经济数据以及期权市场布仓情况似乎都在与欧元作对。

数据显示德国经济在去年第四季停滞不前，民间消费和政府支出都失去了动能，加之2月投资者信心恶化程度远超预期，再次引发人们对德国经济可能陷入衰退的担忧，围绕欧洲经济增长疲弱的疑虑升温，并加剧人们对欧元区将在比此前预期更长时间内实施宽松货币政策的猜测。

现在很多人认为，欧元距离2017年1月触及的17年低点1.0340美元可能已经不远。无论是否能够触及这一低点，市场人士都押注欧元将进一步下行。

交易员表示，1.0775是最后一个大型下档障碍位，但每隔0.5美分可能也会存在障碍，只是规模没有这么大。欧元若跌破1.0700美元恐将进一步挫跌，因跌破重要期权水准之后，交易员往往会急着在现汇市场抛售。

**澳元内外交困**

澳元本周压力山大，兑美元跌至近11年低点。周初澳洲央行会议记录显示央行官员考虑过放松政策，这已经对澳元人气构成冲击。而就业市场低迷又加大了降息可能。澳洲第四季薪资增长乏力，公共部门薪资增速为1997年以来最慢。1月失业率自九个月低位上升至5.3%，且升幅超出分析师预期，推升进一步实施货币政策刺激的预测。

“就业先行指标已经走软，活动数据继续描绘出民间需求疲软的局面，”澳洲联邦银行(CBA)资深分析师Gareth Aird说，“我们仍然预期澳洲央行将在2020年再度降息。4月看起来是最有可能降息25个基点的月份。”

澳元/美元技术面尤其偏空。除了0.6500的心理支撑之外，要来到0.6263才能找到下一道明显支撑，0.6263是从低点0.4775升至1.1081高点的76.4%费波纳奇回档位。

**人民币贬值压力**

人民币兑美元即期大跌创逾两个月新低，中间价亦刷新两个月新低。交易员表示，美元指数节节上升，且短期仍可能持续偏强，另外肺炎疫情对中国经济冲击担忧也持续影响市场情绪，短期人民币仍有一定调整空间。

他们并指出，汇价快速调整也导致部分止损盘涌出，这加剧了汇价短期波动；而中国货币政策宽松预期不减，亦可能外溢到汇市，这都可能施压人民币汇率。不过，市场料仍无法肆意推低人民币，中美贸易协议对汇率仍有一定要求。

“美指强势，疫情对经济的影响，调降LPR，都有影响，盘中还有止损，”一中资行交易员称，“短期会有反复吧，不会一路贬值。”

一外资行交易员称，应对经济下行压力，汇率适当贬一贬有利于促进出口；另外特朗普反对阻止飞机发动机和零部件产品出口给中国，这似乎和他之前的态度有些不一样，美国施压缓和，中国对人民币贬值的容忍度也会上升。

花旗银行最新观点认为，考虑到肺炎疫情对中国经济的冲击和货币政策放松预期，预计美元兑人民币在三个月内将达到7.05元附近。