IMF与世界银行春季年会上，全球央行警告贸易战恐造成通缩。 （Getty Images）
全球央行警告，贸易战令他们更担心经济后果导致的通缩，而非提高关税所造成的通膨。贸易紧张升高是此次国际货币基金（IMF）与世界银行春季年会的重要议题，也是决策官员21日在公报上所示警的挑战。
哥伦比亚央行总裁说，贸易战将是灾难，巴拉圭央行总裁说“对所有人都不利”，日本央行总裁则形容保护主义为“非常不可取”。
美国财政部长米努勤说，他正在考虑一趟中国行，并表示对于达成一项协议抱持“审慎乐观”。万一他的乐观期待落空，各国央行总裁可能会面临以牙还牙关税所带来的停滞性通膨。关税短期推升通膨，高关税将提高进口价格并拖累经济活动，意味各国央行需要更长时间维持宽松政策。
IMF西半球部门主管沃纳说：“课征关税对价格有直接影响，但几股衰退力量会使价格明显向下偏离”，“若果真如此，货币政策将比基准线更加宽松。”
各国央行官员呼应这项疑虑。哥伦比亚央行总裁央行总裁艾克哈瓦里亚说，保护主义高涨“将对成长造成很大冲击”、“对全球成长将是一场灾难，我们从1930年代记取的教训是，当所有国家开始提高关税，经济就会停滞不前。”
至目前为止，光是贸易风险不足以阻止全球政策紧缩循环转向。美国联准会（Fed）准备在6月前再度升息，而依赖贸易的新加坡本月也已紧缩货币。
野村控股公司新兴市场经济部门主管苏巴拉曼说，即使贸易战风声鹤唳，各国央行仍可能持续紧缩。他警告说，投资人勿心存“货币政策卖权的幻想”（央行继续维持宽松的理由）。
但今年第1季成长动能趋缓让央行总裁有理由谨慎以对。英国央行总裁卡尼说，市场预期英国利率可能升太高，欧洲央行决策官员现在可能要等到7月的会议才会宣布如何结束购债计画，各界并预期欧洲央行本周四（26日）货币政策可能按兵不动。
连Fed上次会议纪录也显示，绝大多数决策官员看到全球贸易紧缩带来的经济下行风险，川普的贸易政策正在削弱之前强劲的消费者及企业信心。