看盘细节：股价走势分析

八、BOLL指标的界面

　　2.指标的运用

　　（1）BOLL指标中的上、中、下轨线的意义。

　　(1)BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的股价通道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着股价的上下波动而变化。在正常情况下，股价应始终处于股价通道内运行。如果股价脱离股价通道运行，则意味着行情处于极端的状态下。

　　(2)在BOLL指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。

　　(3)一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。

　　（2）BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系。

　　(1)当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，股价短期内将继续上涨，投资者应坚决持股待涨或逢低买入。

　　(2)当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显，股价短期内将继续下跌，投资者应坚决持币观望或逢高卖出。

　　(3)当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时，表明股价处于整理态势之中。如果股价是处于长期上升趋势时，则表明股价是上涨途中的强势整理，投资者可以持股观望或逢低短线买入；如果股价是处于长期下跌趋势时，则表明股价是下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。

　　(4)布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时向下运行的可能性非常小，这里就不作研判。

　　(5)当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时，则要看股价高低，然后作判断。

　　（3）目前的走势处于什么样的情况下来判断。

　　(1)当股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条线横向移动时，表明股价是处于构筑底部阶段，投资者可以开始分批少量建仓。一旦三条线向上发散则可加大买入力度。

　　(2)当股价前期是处于小幅的上涨行情后开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价是处于上升阶段的整理行情，投资者可以持股待涨或逢低短线吸纳，一旦三条线向上发散则可短线加码买入。

　　(3)当股价刚刚经历一轮大跌行情时开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价是处于下跌阶段的整理行情，投资者应以持币观望和逢高减仓为主，一旦三条线向下发散则坚决清仓离场。

　　3.风险规避

　　投资者在使用布林线的过程中常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，股票在所谓的高点卖出后，股价却一路上涨。布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的，市场间的各种变化都是相对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低，投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标，市场间的关联数据等。

　　总之，BOLL指标中的股价通道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。ROC指标的运用ROC指标又叫变动率指标，是以当日的收盘价和N天前的收盘价比较，通过计算股价某一段时间内收盘价变动的比例，应用价格的移动比较来测量价位动量，达到事先探测股价买卖供需力量的强弱，进而分析股价的趋势及其是否有转势的意愿，属于反趋向的指标之一。N的参数一般采用12天及25天做为间隔周期，计算ROC的M日移动平均线MAROC时，M的参数一般采用6天。在软件中ROC指标的图形如所示。ROC指标的界面（1）ROC的多空力量对比的强弱：

　　(1)ROC向上突破零线，进入强势区域，表示多方力量强盛是买入信号。

　　(2)ROC向下跌破零线，进入弱势区域，表示空方做空动力强大是卖出信号。

　　缺点：ROC指标过于敏感，不仅如此，连MAROC有时都会在零线附近象心电图般的跳动。

　　（2）ROC的超买超卖研判技巧：

　　(1)ROC上升到极高位置时，指标达到超买水平，产生卖出信号。

　　(2)ROC下降到极低位置时，指标达到超卖水平，产生买入信号。

　　（3）ROC与股价同步研判技巧：

　　(1)股价与ROC从低位同步上升，表示短期有望触底反弹或短期股价会有继续上涨趋势。

　　(2)股价与ROC从高位同时下降，表示短期警惕做头回落或短期股价会有继续下跌趋势。

　　缺点：不适宜对长期走势的预测。

　　（4）ROC与股价背离研判技巧：

　　(1)当股价创新高时，ROC未配合上升，不能创新高，出现背离，表示上涨动能减弱，头部正在形成。

　　(2)当股价创新低时，ROC未配合下降，不能创新低，出现背离，显示下跌动能减弱，底部正在形成。

　　如果投资者选用ROC指标进行操盘还需注意以下几点：

　　（1）个股的股价波动特性不同，其超买超卖的极限值也各有不同。

　　（2）操作周期的不同决定了确认超买超卖的极限值也各有不同。

　　（3）行情属于短线脉冲行情，还是属于较大的波段行情等对于ROC超买超卖的极限值的设定也各有不同。KDJ指标的运用随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成的一个点，连接无数个这样的点位，就形成一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。它主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。在软件中KDJ的图形如所示。KDJ指标的界面KDJ指标随机指标反应比较敏感快速，是一种进行短中长期趋势波段分析研判的较佳的技术指标。一般对做大资金大波段的人来说，一般当月KDJ值在低位时应逐步进场吸纳；主力平时运作时偏重周KDJ所处的位置，对中线波段的循环高低点作出研判结果，所以往往出现单边式造成日KDJ的屡屡钝化现象；日KDJ对股价变化方向反应极为敏感，是日常买卖进出的重要研判指标；对于做小波段的短线客来说，30分钟和60分钟KDJ又是重要的参考指标；对于已指定买卖计划即刻下单的投资者，5分钟和15分钟KDJ可以提供最佳的进出时间。KDJ指标实战研判的要则主要有以下四点：

　　（1）K线是快速确认线――数值在90以上为超买，数值在10以下为超卖；D线是慢速主干线――数值在80以上为超买，数值在20以下为超卖；J线为方向敏感线，当J值大于100，特别是连续5天以上，股价至少会形成短期头部，反之J值小于0时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期底部。

　　（2）当K值由较小逐渐大于D值，在图形上显示K线从下方上穿D线，显示目前趋势是向上的，所以在图形上K线向上突破D线时，即为买进的讯号。实战时当K，D线在20以下交叉向上，此时的短期买入的信号较为准确；如果K值在50以下，由下往上接连两次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形态时，后市股价可能会有相当的涨幅。

　　（3）当K值由较大逐渐小于D值，在图形上显示K线从上方下穿D线，显示目前趋势是向下的，所以在图形上K线向下突破D线时，即为卖出的讯号。实战时当K，D线在80以上交叉向下，此时的短期卖出的信号较为准确；如果K值在50以上，由上往下接连两次下穿D值，形成右头比左头低的“M头”形态时，后市股价可能会有相当的跌幅。

　　（4）通过KDJ与股价背离的走势，判断股价顶底也是颇为实用的方法：

　　(1)股价创新高，而KD值没有创新高，为顶背离，应卖出。

　　(2)股价创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入。

　　(3)股价没有创新高，而KD值创新高，为顶背离，应卖出。

　　(4)股价没有创新低，而KD值创新低，为底背离，应买入。

　　如果投资者想利用KDJ指标进行操盘，还应注意以下几点：

　　（1）在实际操作中，一些做短平快的短线客常用分钟指标来判断后市决定买卖时机，在T+0时代常用15分钟和30分钟KDJ指标，在T+0时代多用30分钟和60分钟KDJ来指导进出，几条经验规律总结如下：

　　(1)如果30分钟KDJ在20以下盘整较长时间，60分钟KDJ也是如此，则一旦30分钟K值上穿D值并越过20，可能引发一轮持续在2天以上的反弹行情；若日线KDJ指标也在低位发生金叉，则可能是一轮中级行情。但需注意K值与D值金叉后只有K值大于D值20%以上，这种交叉才有效。

　　(2)如果30分钟KDJ在80以上向下掉头，K值下穿D值并跌破80，而60分钟KDJ才刚刚越过20不到50，则说明行情会出现回档，30分钟KDJ探底后，可能继续向上。

　　(3)如果30分钟和60分钟KDJ在80以上，盘整较长时间后K值同时向下死叉D值，则表明要开始至少2天的下跌调整行情。

　　(4)如果30分钟KDJ跌至20以下掉头向上，而60分钟KDJ还在50以上，则要观察60分钟K值是否会有效穿过D值（K值大于D值20%），若有效表明将开始一轮新的上攻；若无效则表明仅是下跌过程中的反弹，反弹过后仍要继续下跌。

　　(5)如果30分钟KDJ在50之前止跌，而60分钟KDJ才刚刚向上交叉，说明行情可能会再持续向上，目前仅属于回档。

　　(6)30分钟或60分钟KDJ出现背离现象，也可作为研判大市顶底的依据，详见前面日线背离的论述。

　　(7)在超强市场中，30分钟KDJ可以达到90以上，而且在高位屡次发生无效交叉，此时重点看60分钟KDJ，当60分钟KDJ出现向下交叉时，可能引发短线较深的回档。

　　(8)在暴跌过程中30分钟KDJ可以接近0值，而大势依然跌势不止，此时也应看60分钟KDJ，当60分钟KDJ向上发生有效交叉时，会引发极强的反弹。

　　（2）当行情处在极强极弱单边市场中，日KDJ出现屡屡钝化，应改用MACD等中长指标；当股价短期波动剧烈，日KDJ反应滞后，应改用CCI，ROC等指标；或是使用SLOWKD慢速指标。

　　（3）KDJ在周线中参数一般用周KDJ指标，该指标对见底和见顶有明显的提示作用，据此波段操作可以免去许多辛劳，争取利润最大化，需提示的是一般周J值在超卖区V形单底上升，说明只是反弹行情，形成双底才为可靠的中级行情；但J值在超买区单顶也会有大幅下跌的可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其他指标综合研判；但当股市处在牛市时，J值在超买区盘中一段时间后，股价仍会大幅上升。

　　用均线系统选时的技巧

　　1.移动平均线的买入时机

　　（1）多头行情中，股价由下向上突破5日、10日移动平均线，表示短线买方力量增加，后市上升可能大，是买入时机。

　　（2）股价由下向上突破10日移动平均线后，相继向上突破30日、60日移动平均线，则是两个重要的买进时机。因为这种情况可以判定，多头气势极为强劲，后市容易形成上涨。

　　（3）如果5日、10日、30日、60日移动平均线刚刚形成多头排列，且略呈平行状上升，则表示后市将有一段极大的涨幅，多头气势极为旺盛，短期不易回档，是买进时机。

　　（4）空头市中，当股价向上突破5日、10日移动平均线后，又突破了30日移动平均线，则反弹上升的力量增强，会有较大的上升空间，可逢低买入。

　　（5）空头市场中，如果股价继续向上突破5日、10日、30日移动平均线后，又突破了60日移动平均线，则后市的上涨空间会比其他情况来得强劲，如有利好消息的配合，则可顺势脱离空头市场，是极佳买点。

　　（6）盘局中，如股价K线图与10日移动平均线纠缠在一起，投资者不要轻易跟进，等股价与10日移动平均线分开且上行时，方是买进时机。这时多方力量才是真正的增强，后市上升的概率才会大。

　　（7）因长期的空头市场，使得60日移动平均线趋于平缓，甚至成了水平状，当60日移动平均线由平缓向右上方拉升时，表示多头反攻，买盘增强，是买进时机。但这应结合10日、30日移动平均线综合分析，决定买进时机。

　　移动平均线的卖出时机

　　（1）在大盘趋势不是很强的时候，股价由上向下跌破10日移动平均线，表示短线由多翻空，应卖出股票，暂时离场观望，重新等待机会。

　　（2）股价跌破10日均线后，又顺次跌破30日、60日移动平均线，这两个信号提醒投资者，不久股价将有较深的跌幅，是极佳卖出时机。30日移动平均线是股价近期的成本线，60日移动平均线更是中期指标，股价跌破此两线就预示着中期下跌行情的开始，如投资者手中的股票尚有利润应坚决抛掉：如是套牢也应果断止损。

　　（3）多头市场中，股价跌破10日移动平均线，而30日和60日移动平均线仍于K线图下方向右上方挺升，表示是多头市场中的技术性回挡，跌幅不至于太深。

　　（4）股价继续跌破10日移动平均线后又向下跌破30日移动平均线，且30日移动平均线向右下方移动，表示跌幅会较深，应卖出股票离场观望。

　　（5）如股价继续向下跌破10日、30日移动平均线后，又向下跌破60日移动平均线，且60日移动平均线也向右下方移动，此时应果断卖出股票。

　　（6）若股价依次向下跌破10日、30日、60日移动平均线，且三线略呈平行状空头排列，则表示空头市场来临，空方已占据绝对优势，短期内跌幅会逐日加深，应卖掉所有股票减少损失，保存实力，以便在更低的价位补进。

　　（7）在盘局时，若10日移动平均线与股价纠缠在一起，大幅上升与下跌均不易，此时应观望，静观其变。而当10日移动平均线跳离原来的运行趋势且向右下方移动时，后市跌幅会较深，是卖出时机。

　　（8）当60日移动平均线由上升趋势转为平缓或向右下方转折下行时，便是卖出时机。因为60日移动平均线的转点一旦出现，往往预示着后市会有一段中级上升或下跌行情，因此在由升转跌时也恰恰如此。

　　用移动平均线选时的投资要点

　　（1）在实际股票买卖中，运用移动平均线的买卖时机信号作指导，可将风险降至最低程度，同时也可以获取非常丰厚的利润。因为把握了市场的趋势、方向。

　　（2）运用移动平均线的各种组合可以判断股价的运行态势，同时适用于各种时间跨度。

　　（3）推动平均线是一种单向的趋势指标，它对于平衡市的研判能力相对较弱，但对于趋势的研判较为准确。

　　（4）长期移动平均线显然比短期移动平均线更能够有效地反映趋势方向，当趋势反转的时候，长期均线具有一定的滞后性。所以，长期和短期的均线指标就应该结合应用。

　　（5）每种股票都有属于自己的最佳移动平均线组合，投资者应该根据个股的特性进行判定。

　　运用均线研判大势的技巧

　　根据前面所讲，我们都会发现利用均线来研判大势确实很有作用。假如有盘面上出现这样一种状况，如所示：

　　上证指数2006年3月13日～2006年10月25日的日K线走势图从中可以看出，上证指数在获得100日均线支撑后，均线上升的形态作了改变，此时以“上山爬坡形”的形式往上攀升，其依托的均线就是20日均线。从理论上来说，只要上山爬坡的形态不被破坏，20日均线不被有效击穿，就可以继续看多、做多。当然，一旦日后上山爬坡的形态改变了，就要有所警觉，20日均线被击穿后，就应该先止损离场。

　　止损后，应密切关注50日均线和100日均线。关心50日均线是因为2006年上半年上海股市一直以50日均线为支撑往上运行的，只要大盘跌到50日均线就会止跌回升，只不过在当年8月，大盘有一次跌穿了50日均线后，才改为以100日均线为支撑往上运行。因此，当大盘重新步入上升通道，并以20日均线为依托往上攀升，尔后又跌穿了20日均线，出现了向下破位现象。这个时候，我们首先就应该想到50日均线是不是会被市场认可，作为大盘下跌的第一个支撑点，如果50日均线失守，再考虑把100日均线作为第二个支撑点。

　　在确定这个操作思路后，投资者就可以这样操作：(1)一旦大盘跌破20日均线就先退出。(2)密切关注大盘跌至50日均线附近时的走势变化，如发现有止跌回升迹象就可及时跟进。(3)如50日均线守不住，大盘下穿50日均线后跌势依旧，就密切关注100日均线，并随时作好识底、抄底的准备。(4)如100日均线、120日均线都被击穿，可先退出观望，然后，在股指下行到250日均线处，可先少量逢低吸纳，与此同时，应密切关注大盘能否在250日均线处止跌企稳，若企稳了，可适量加仓，当股指重返120日均线之上时再积极跟进。(5)如后来连250日均线也被有效击穿，那就应该及时清仓离场（见箭头A所指处）。此时即使主观上认为股市基本面仍旧向好也应先离场再说，因为盘面走势已经说明了一切（编者按：很可能是主力预先知道了股市的基本面开始恶化，已提早撤退，而普通投资者由于信息不对称，不了解内情还蒙在鼓里，以为股市基本面仍旧向好，继续看多、做多，结果熊市真的来了，被套在顶上，输得惨不忍睹。上海股市几次牛市见顶时都出现过这样的现象，投资者一定要吸取教训，不要再重蹈前人的覆辙）。

　　上证指数2006年8月21日～2007年4月9日的日K线走势图上证，指数1999年4月23日～2003年9月26日的日K线走势图研判完上面的走势图形之后，下面再看，这是一张某市场某阶段，时间跨度为两年的大盘指数走势图。如果股市中出现这样的局面，该如何应对的呢？

　　（该大盘往后走势见）

　　从看，大盘指数大部分时间都在年线（即250日均线）上方运行，图中有一次跌穿了年线，但过后不久又被拉回到年线之上，而这一次股指跌破年线，虽然现在有小幅回升，但股指尚未返回到年线之上。看了这张图，给我的感觉大盘指数已经走到尽头了，这一次跌破年线，再要重返年线之上的机会很小，最大的可能就是在跌破年线之后再出现连续下跌。面对大盘即将出现大幅下挫的风险，投资者应当机立断，及时止损离场为宜。

　　有人会想，现在股指不是已经出现小幅回升的情况吗？如果这次像上一次那样重返年线之上，现在割肉就是吃大亏了。有这样想法的投资者可能不知道这次股指跌破年线和上一次股指跌破年线有很大的区别。区别一：上一次股指是第一次跌破年线，而这一次股指是第二次跌破年线。股指第一次跌破年线有六七成向上回拉的机会，而股指第二次跌破年线就没有那么幸运了，它向上回拉的机会不足两成。区别二：股指第一次跌破年线时，年线还在向上移动，而股指第二次跌破年线时，年线已经走平，并有弯头向下的迹象。一般来说，年线被跌破但年线在往上走，说明多方仍然在控制着局势；如年线被跌破时年线正处于走平且有弯头向下的倾向，说明多方已无力控制局势，空方的力量已占上风。区别三：股指第一次跌破年线，下穿幅度很浅，在年线下方停留时间很短，之后股指就重返年线之上，而这一次股指跌破年线幅度已经很大，在年线下方停留时间也明显的延长。用技术语言来说，第一次股指跌破年线还没达到“有效跌破”的级别，所以是一次假跌破，多方还有办法让它起死回生，让股指重返年线之上，而这一次跌破年线，无论从下跌的幅度、下跌的时间都达到了“有效跌破”的标准。既然是有效跌破，那么就是一次真跌破，多方已无法阻止下跌的趋势，接下来多翻空、多杀多的惨剧就要上演，股指继续下跌已不可避免。

　　总之，这一次股指跌破年线，大盘的形势已岌岌可危，再不立马出逃，损失将越来越惨重。后来的事实证明，这一判断是完全正确的。

　　深证综指2001年6月1日～2003年6月10日的日K线走势图从股价高低中获得优质股票的技巧在股市中，选股有很多方法。而现在编者提供给投资者的选股方法较为独特，既与基本面无关，又与技术面无关，纯粹是从股价高低这个角度来考虑的。当然，所选的股票不能是问题股，而是质地还是相对较好的那一类股票。

　　风险最小的选股方式，是选择那些股价比其最高价已经跌去了大约90%的股票。一般来说，如果一个股票基本面没有什么重大问题的话，股价跌掉90%，基本上就跌到位了，选择这种股票下跌空间很小，但上升空间很大。比如，东软股份（600718），2000年7月最高价到过53.59元，2005年7月最低价跌至5.33元，在这个价位附近买进获利就非常大。

　　风险很小的选股方式，是选择那些股价首次创历史新低的股票。股价首次创历史新低，日后往上回升的概率超过八成。因此，在股价首次创历史新低（请注意：是股价第一次创历史新低，而不是指第二次、第三次……）时买进风险很小，安全系数很大。比如，工大高新（600701），在1999年6月从24.58元见顶回落后，就一直延续下跌趋势，在2002年1月首次跌破该股于1996年9月创下的历史最低价6.50元后，股价就形成了触底反弹的走势，反弹的幅度达到了63.6%（从6.05元涨到9.90元）。

　　风险较小的选股方式，是选择那些股价见底回升后，股价还处在历史中间价以下的股票。历史中间价计算方式是：（历史最高价+历史最低价）÷2.比如，上海贝岭（600171）历史最高价是40.5元，历史最低价是4.9元，历史中间价则是：（40.5元+4.9元）÷222.7元。2007年2月2日，该股股价为6.5元，显然这个股价离它的历史中间价还有相当大的距离，买进后预计上升空间很大。此外还有生益科技（600183）历史最高价是28.1元，历史最低价是3.4元；锦州港（600190）历史最高价是19.78元，历史最低价是3.19元，等等2007年年初时，这些股票的股价离历史中间价都有很大的距离，买进风险也相对较小。

　　当然，上述选股方法纯粹是从股价因素考虑的，但真的操作起来，还是应该结合个股的基本面、技术面因素进行综合考虑，这样获胜的概率就更大。此外，该方法一般适合老股、不太适合新股，操作时还是要遵循“买进要谨慎”的原则，以分批买进为宜，这样就能把风险降到最低限度。

　　投资白马股时的技巧

　　投资者在投资股票是常常会遇到一种问题：白马股能不能买。就产生了两种不同的观点：一种观点认为可以马上买进，买晚了成本就上去了；另一种观点认为该股目前还处于盘势，是上是下还难以判断，因此不能买入。否则，买了后，万一盘整后股价往下突破，那就被套住了。

　　（该股往后走势见）看了走势后，编者基本上同意第一种观点。通常，选择白马股时，聚要股价有向上运行的迹象（更何况从看，该渡已创了新高，均线已这样做的理形成多头排列），股价上涨不离避就可以大胆买进。

　　由是：因为选择白马股不同予选择熏马股，两者在操作上有很大的区别：

　　第一，选择黑马股或其他题材的股票，你在买进它时，首先要看大盘的颜色，如果大盘走势很坏，个股走势再好一般也只能放弃（因为在很多情况下，它们会出现补跌），通常，只有当整个股市回暖了，选择个股才有胜算的把握；而选择白马股则不同，虽说大盘走势不佳也会对其产生不利的影响，但总的来说其长期走势与大盘走势好坏关系不大。比如，2001年6月沪深股市见顶后，连跌5年，大盘指数跌去一半，个股普遍跌了百分之七、八十，但一些白马股，如深万科、盐湖钾肥等股价却照涨不误。因此，根据高手选股经验，选白马股建仓不需要过多考虑大盘走势如何，说得绝对些，一旦大盘暴跌影响到白马股出现深跌，此时正是天赐良机，是有心人逢低吸纳的好机会。

　　下面我们来看一个实例。盐湖钾肥（000792）是沪深股市著名的白马股。该股从1997年上市后的10年里，股价涨了30多倍。根据计算，该股经过历年分红送股，1997年上市日收盘价9.69元（实际成本已降为0.85元），截至2007年2月13日，该股收盘价为29.76元，股价上涨了3501%，10年里涨了30多倍，这是何等高的收益？

　　有人说，该股如此涨法即使想买它也没有机会了。其实这样想完全错了。我们先看看盐湖钾肥的走势，该股1997年9月4日上市，当天收盘价为9.69元，高出4.35元的发行价仅一倍多。作为一只来自西部地区上市公司的股票，当时并不怎么引人注目。之后，该股在不到一个月的时间里又从9.69元跌至7.45元，在这之后的一年里，它冲高到12.41元后又跌至7.53元。从该股月K线图可以看出，该股10年来每一次冲高后都会有一个向下调整过程，有时调整幅度还很深。对有心的投资者来说，它每一次向下调整都是买进的良机。可以说，该股10年来就是在大家不知不觉中，以进二退一的方式涨了几十倍，这让长期持有它的投资者赚得钵满盆满。从该股走势中，我们还可以发现一个现象，白马股上涨与大盘走势并没有多大关系。比如，盐湖钾肥自2003年之后，全然不顾当时的熊市环境而大涨，2003年该股上涨了61%，2004年上涨了70%，2005年上涨了50%，2006年上涨了167%。

　　或许有人对盐湖钾肥这样上涨有诸多疑问，以为股价上涨是人为炒上去的，涨得越高将来跌得也越惨。我们说这样的想法是不对的。确实，对一些纯粹靠概念炒上去的股票，因为它本来是没有什么投资价值的，从哪里涨上去也会从哪里跌回来，这样的股票在沪深股市中并不少见，很多投资者都吃过它们的苦头。但白马股与其有本质差别，涨上去就涨上去了，它不会让投资者坐过山车，即使回调，也是因为短期内涨幅过高进行一次技术性的修正而已，它不会把过去上涨的部分都跌掉（除非白马股基本面恶化，沦为劣马），跌也只是跌涨过头的那一部分，而总体趋势仍是向上的。

　　为何白马股总体趋势是向上的呢？因为它们的上涨都有实实在在的经营业绩在支撑着。比如，我们仍以盐湖钾肥为例，该股10年里股价涨了30多倍，如果你看了该公司的利润增长情况，你就会感到该股这样上涨是完全正常的，因为该公司的利润增长率十分惊人。资料显示，1996年该公司的净利润为3854.04万元，但过了10年，2006年公司的净利润已经高达81192.92万元，每股收益为1.0578元，lO年里净利润增长了20多倍。从有关数据中我们了解到，从1996年至2006年，10年来该公司的净利润一直都是增长的，没有一年下滑，特别是近3年公司进入高速增长阶段，2004年的净利润比2003年增长了202.820K），2005年净利润比2004年增长了74.94%，2006ff：净利润又比上年增长了57.42%。从这个角度说，股价10年里涨了30多倍，并不是炒出来的，而是公司创造出来的，因为公司的利润增长了20多倍（再加上白马股的未来前景被市场看好，其估值比一般股票要高，这样10年里股价上涨30多倍也不会让人感到意外了）。我们如以该公司2006年每股收益1.0578元计算，截至2007年2月13日，该股当日的收盘价为29.76元，其市盈率为28.13倍。PEG（市盈率与复合增长率之比）为0.79，也就是复合增长率高于市盈率，估值完全属于合理区域。由此可见，该股10年来的上涨是一种合情合理的上涨，这也是白马股与没有实际价值，仅凭概念炒上去的一些黑马股的本质区别。前者涨上去就涨上去了，后者涨上去往往还要重新跌回原地。

　　投资者这里需要特别注意的是，无论是因大盘走势不好而引发白马股出现暴跌，还是因市场热点不在白马股上，至使其出现深幅回调，应该意识到这都是买进的良机。不过，这样的操作方式并不适合失宠的黑马股。因为有很多靠概念炒上去的黑马股本来就没有什么投资价值（编者按：靠概念炒作的股票，一般只有投机价值，而没有什么投资价值），在大势向好时，其概念得到市场认同时，它会受到一些人狂热追棒，股价涨了又涨，但一旦在大盘走势严峻或其概念过时，不再成为市场热点而被市场冷落的情况下～会跌了再跌，低了再低，向它的真正价值回归（虽说有时因为跌幅过深，会出现技术性反弹，但这样的机会一般人很难把握）。比如，一些在牛市中靠题材炒上去的个股曾经风光一时，股价高时达到过四五十元，但一旦炒高后被市场抛弃就会跌跌不休，跌去百分之～A-I-，当时有的投资者认为它股价低了，买进后再来个腰斩。这样的情况在过去经常见到，可以说屡见不鲜。更糟糕的是，它们当中有的基本面出现了严重问题，如达尔曼、托普软件、科利华等一批昔Et风头十足的大黑马，最后被勒令退市了，投资者就会全部输光。一想到这种严重后果，就让人有一种不寒而栗的感觉。第二，我们知道选股要看个股的基本面，虽然，白马股的基本面也存在继续向好或向坏（变质）的问题，但识别白马股变好变坏，比识别其他股票变好变坏相对容易得多，这是因为白马股的基本面好坏主要看它的经营业绩，可通过财务报表查阅，一看就能明了；但要了解题材股的基本面就太难了，看经营业绩不是主要的，看题材真假才是主要的，而题材虚虚实实是很难捉摸的。比如，某一个股票经营业绩很差，被市场冷落在一旁，后来它有了实质性的资产注入、资产重组等题材，那么这个股票基本面就开始向好了，就会演变成黑马，但是，如果后来因某种原因，资产注入、资产重组都取消了，那么这个股票的基本面又开始变坏了，所有这些往往都是在暗箱中操作，外面人是不会知道的。还有一种情况，某个股票的基本面从来就没有变好过，所有的利好消息、所有的题材都是庄家凭空制造的，而局外人一直蒙在鼓里。所以，对普通投资者而言，如无高超的市场分析能力，看不懂盘面走势，要想识别题材股的基本面好坏几乎是不可能的。这也就是说，题材股什么时候基本面开始向好，要变成黑马股了，什么时候基本面开始向坏，黑马要变成劣马了，普通投资者是无法知道的。因为股市里信息是非常不透明的，除了炒作该股的主力和极少数知情人之外，局外人是很难把握的，所以，上当受骗是常有的事，这样的事例在沪深股市中举不胜举。

　　正因为白马股信息比较透明，因此投资者选白马股时只要盯住其经营业绩（尤其是主营业务）就不会出大问题，只要其经营业绩继续向好，就可以积极地逢低吸纳，而不必过分看重技术走势。即使要从技术面上对它把关，防止所选的白马股因基本面突然变坏使投资遭受重大损失，当事人也只要用半年线（120日均线）、年线（250日均线）就可以锁定风险了。比如，白马股的股价出现调整，股价只要守住年线就可以继续看好，守住半年线就可以积极看好。历史经验已反复证明，对真正的白马股坚持逢低吸纳，将来必定会有丰厚的回报。

　　万科A（000002）2005年7月1日～2006年3月28日的日K线走势图收盘价线走势图买卖点的定位技巧在下面的7-21的图示中，我们将看到一张某时刻的分时走势图。也许很多的投资者在学习了前面的内容后，会很容易地找到A、B两个卖点和C、D两个买点，事实上对于这些卖点、买点还是有很多运用技巧需要注意的。

　　这是2006年7月27日～2006年11月6日上证指数60分钟收盘价线走势图，大家只要先在(1)、(2)两个低点处画一条直线，再以(3)高点为定点画一条与之平等的直线，此时你就可以清晰地看出，当时的上证指数60分钟收盘价线走势正运行在一个上升通道里。

　　上证指数2006年7月27日～2006年11月6日的60分钟收盘价线走势图根据上升通道的原理，在收盘价线触及或接近上轨线或下轨线的地方，即可作为短期卖点或买点，这样就很容易确定A、B两处就是短期卖点，C、D两处就是短期买点。

　　一般来说，一个上升通道形成后，它都会延续一段时期，因此，投资者只要按照上升通道的规则进行操作，获胜的概率就很大。有人问，如果股指跌破上升通道如何操作呢？这里有两种方法可供选择：第一种方法是，当股指第一次跌破上升通道时，可逢低适量买进，在股指回升到上升通道之内，再加仓买进。为什么这样操作呢？因为考虑到第一次跌破上升通道，以假跌破居多。所以，如果你是激进型投资者，首次跌破上升通道就是一个很好的买进机会（编者按：这里是指第一次，第二次、第三次跌破另当别论，因为第二次、第三次跌破下跌的概率要比第一次大得多）。当然，这种方法不适用于稳健型投资者。因为，虽然说股指（股价）首次跌破上升通道以假跌破居多，不过也有真跌破的，尽管出现次数较少，但它毕竟发生过。因此，我们认为激进型投资者愿意多冒些风险，股指（股价）首次跌破上升通道时可选择买进，但稳健型投资者希望少冒些风险，股指（股价）首次跌破上升通道时就不能买进。作为稳健型投资者可选择第二种方法进行操作，这种方法是：股指（股价）首次跌破上升通道时（见箭头E所指的画圈处）可采取观望的态度，等股指（股价）重新回到上升通道里再买进（见箭头F所指处）。

　　另外，大家要注意的是，在股指（股价）跌破上升通道之后，或是一路跌下去，或是经过反抽确认跌破上升通道有效后，又跌了下去，遇到这两种情况，不论激进型投资者还是稳进型投资者都应顺势而为，原来准备打算买进的就不能买进，手里有筹码的则要赶紧抛掉，止损离场。这也是根据上升通道操作的一个原则，这个原则应时刻牢记，是千万不可疏忽、忘记的。

　　依据周K线把握股价走势时的运用技巧

　　现在一些投资者作股票投资时越来越理性。在进行技术分析的时候，他们主要通过K线来分析股价走势，因为周K线信号要比日K线信号真实、可靠，同时它又比月K线信号反应灵敏，便于投资者及时抓住投资机会，规避市场风险。如下所示，这是两张周K线走势图，我们可以从其中总结出有规律性的东西。

　　（该股往后走势见）（该股往后走势见）专家认为的后市可以看好，的后市不容乐观。在操作上，对应采取中线做多的策略，激进型投资者现在就可以买进，稳健型投资者可等股价再次抬高时跟进；对应采取逢高出局的策略，稳健型投资者现在就应该止盈或止损离场，激进型投资者可以暂时持股，看下一步走势后再说，如发现股市有掉头迹象，应立即退出。

　　从表面上看，似乎很难判断、的走势谁好谁坏。因为中的个股已创了近期新高；而中的个股，底部的低点在抬高，上周的收盘价（15.17元）已高于前一个高点的最高价（15.10元），这样也算创了新高。的缺陷是方该股创新高后，走势疲软，形成了阴多阳少的K线格局，表明该股有向下回落的迹象；的缺陷是上周股价创新高时拉下一根比较长的上影线，不过，这根上影线是主力在试盘呢，还是上档压力所致，这就不清楚了。但不管怎么说，该股主力还在，做多的力量占据了优势。因此，仅从表面现象看，是分析不出、谁优谁劣的。

　　但是如果我们撇开表面现象，抓住其中一些关键性的东西进行分析，就能真正看出谁好谁坏了。那么，这些关键性的东西是什么呢？简言之，就是“创新高站稳”、“成交量放大”、“30周均线向上”、“MACD走到O轴上”。老股民经我们这样一讲，或许心里就有数了。但新股民可能还不清楚，这里我们就把话讲的明白些。所谓要抓住一些关键性的东西，就是指投资者在分析周K线走势图，评价一个股票创新高后可能会出现什么变化时，一定要紧紧抓住以下四个方面，即：一看股价创新高后能不能站稳脚跟；二看30周均线是在向上移动还是在向下移动；三是创新高时成交量是不是在明显的放大；四看MACD是在O轴之上运行还是在O轴之下运行。

　　依据周K线中线买入操作示意图这四个方面我们画成示意图（见、）进行表述，就更加清楚了。比如，我们从中可以看出，对理想型的图形可以积极的看多、做多。但理想型图形有严格标准，即股价创新高时必须得到成交量的支持，而且这种创新高是有效创新高，不是什么昙花一现式的创新高，与此同时，30周均线开始向上移动，MACD回到了0轴之上运行。也只有到这个时候，投资者才能对它积极看多、做多，操作起来才有较高的胜算率。否则，上面几个条件缺少了一个，投资者对其后市能不能向好就要打一个问号，缺少的条件越多，就越不能轻易对其看多、做多。相反这时应该保持一份警惕，如发现股价创新高后有掉头迹象，即应马上逢高出局。

　　依据周K线逢高卖出操作示意图

　　如果我们懂得了在进行周K线分析时，只有抓住那些关键性的东西才能对行情作出正确研判的道理，那么，对的后市自然就应该看好了，而对的后市也就不应该看好了。

　　说白了，我们看好的后市，是因为该股创新高时成交量明显放大，30周均线开始向上移动，MACD也回到了0轴之上。目前该股K线阴多阳少，但并没有破坏该股的上升格局，虽然它创新高后出现了回抽，但这个回抽的价格仍在合理范围之内。如不出意外，估计回抽后，股价不久就会返身向上。所以，投资者看了后，应该对其采取中线做多的策略，及时抓住难得的投资良机。

　　中青旅（600138）2005年2月～2007年2月的周K线走势图那么，看淡的后市又有什么依据呢？我们从中看出，该股在创新高时拉出了较长的上影线，这至少说明该股创新高并不流畅，这就使人们有理由怀疑这次创新高是假的。另外，更使人担忧的是，该股30周均线在向下移动，MACD也在0轴之下运行，创新高时又没有放很大的量。种种迹象表明，目前该股走的是一轮反弹行情，现在反弹行情已尽尾声。根据这个判断，我们认为对该股应该采取逢高出局的策略，投资者如不及时撤退，就存在着很大的风险。

　　氯碱化工（600618）2001年11月～2003年11月的周K线走势图怎样抓住股价上升的投资机会股票下跌容易上涨难。在股票市场中，从K线中找到一些可靠性较强的下跌信号很容易，但要找到一些可靠性较强的上涨信号就没有那么容易了。在中很多的投资者都没有分析出股价上升的基本走势，致使大好的投资机会从我们的眼皮底下溜走。

　　某股票走势图这种K线组合叫“上升三部曲”。上升三部曲在低位出现，隐含着主力强力做多的意愿。如不出意外，在上升三部曲出现之后，股价都会形成一轮较大的升势。因此，从某种意义上说，在低位抓住上升三部曲，往往也就抓住了一只潜力股。但遗憾的是，上升三部曲在低位出现时，很多人都不认识它，以至错过了一个很好的投资机会。在过去，我们总以为不懂K线的人不认识它，懂K线的人会认识它，但我们后来发现一些懂K线的投资者在它出现时，也把它疏漏了。这是怎么回事呢？经过调查，我们才弄清原因，原来标准的上升三部曲形与实战中出现的上升三部曲图形有较大的差异。一些投资者只记住了标准的上升三部曲图形，面对变化了的上升三部曲图形就不认识了。

　　某股票走势图为了便于进一步深入分析，我们先来回顾一下，标准的上升三部曲图形究竟有哪些特征？传统的K线理论在描绘上升三部曲图形特征时是这样说的：(1)它出现在上涨途中；(2)由大小不等的5根K线组成；(3)先拉出一根大阳线或中阳线，接着连续出现3根小阴线，但都没有跌破前面的开盘价，随后出现一根大阳线或中阳线，其走势有点类似英文字母“N”。

　　上升三部曲示意图我们知道，K线理论是从国外引进的，经典K线理论对上升三部曲的解释，经过前人无数次反复推敲，自然不会有什么原则性错误，要说错误，错就错在一些投资者过于机械地看待和理解K线理论了。比如，K线知识告诉我们，上升三部曲图形中左右两边的两根大阳线夹着3根小阴线，但这样的图形在现实中很难找到。如果我们在现实中看到两根大阳线中间夹着很多阴线，或者是一连串的阴多阳少的K线，那是否属上升三部曲呢？一些人看着就犯糊涂了。但以后的事实证明，这些人都看错了。那么，为什么会看错呢？因为他们只是机械地记住了标准的上升三部曲的图形，而淡忘了上升三部曲图形所表现出来的真正含义。上升三部曲的真实含义是：主力发动行情前先拉出一根大阳线进行试盘，接着就连拉小阴线，或者以阴多阳少的方式进行压盘，以此来洗清浮筹，正当一些投机客纷纷看淡时，此时主力会突然发力，再度拉出一根大阳线，宣告一轮震仓洗盘暂告一个段落，接下去就要发动向上攻势了。可见，投资者在了解上升三部曲的真实含义后，对一些变化后的上升三部曲图形就能慧眼识宝，不会看走了眼。

　　某股票的日K线走势图

　　当我们识别出上升三部曲后，下一步应该如何操作呢？答案很简单，大胆跟进，积极做多。考虑到在低位拉出上升三部曲的主力志在高远（除非形势对他们很不利，才会短期内弃庄出逃），因此，买进后要把股票捂上一个时期，捂股时间越长，收益往往越大（当然，如果该股走势发生逆转，或者发现主力有弃庄出逃的迹象，就不能捂股了，而应及时止损出局）。

　　总而言之，上面说了这么多，基本意思就是一个：上升三部曲是K线图中为数不多、可靠性较强的上涨信号。投资者若在低位发现它，要特别加以重视，不要轻易放过，在此看多、做多，胜算是很大的。

　　某股票的日K线走势看盘细节之一：开盘放量上冲的背后：

　　我们经常会发现这种情况：某股在开盘后突然出现急速的放量上攻态势，往往半个小时甚至十五分钟的成交量就要超过平常一天的成交量。

　　对此有一种明确的说法：放量跟进。这是有一定道理的。对于任何一个股票来说，抛盘每天都会有，而且上涨后抛盘会更大。所以股价上涨的话，成交量自然是会放大的。但这里所说的放大并不是一个很短的时间概念，比如大势走好的中期背景，或者个股基本面的长期利好等等。而如果在个股的基本面上没有任何消息，大盘的走势也比较平稳甚至下跌的情况下开盘后就放量上攻，那就不能轻言“放量跟进”了。

　　如果完全放弃类似“放量跟进”之类的个人主观意愿而进行客观分析的话我们就会对这种情况有一个比较清醒的认识。

　　假设基本面和大盘都比较平静，那么开盘后的一小段时间里成交量仍然应该是非常小的，现在突然出现放的很大的成交量，明显是不正常的，一般来说这其中大部分的成交只能是主力之类的投资人在运作。

　　可能性有两种：主力想往上做，或者是想出货。

　　既然想往上做，那么为什么还要自买自抛呢？就是冲着“放量跟进”这句话来的，想吸引市场的注意力，吸引市场参与。道理很简单：主力已经不愿意再增加筹码了。

　　在大盘盘整甚至下跌的途中要想不增加筹码而拉高股价是职业操盘手的最高境界，因此尽管有如此招数但主力最后的结果仍以失败居多。实际上在短暂的放量上冲以后股价马上就被打回原地的例子并不少见。

　　因此想短线跟庄的话绝对不是这种时候。

　　对于主力来说，这一招的目的往往是为了能够在某种程度上对抛盘起到一种威慑的作用。

　　股价的上升有三种原因：市场买盘推进，主力买进推高和市场抛盘减少。

　　主力在大部分情况下面对的就是抛盘。对于手拿抛单的投资人来说，一旦股价涨上去以后就会把心里预期的卖出价提高，从而相对减少市场的抛压。因此主力要把股价打高。为了达到尽可能的少增加筹码，主力只有在一天中交易最清淡的时候往上打。闭着眼睛想一下就知道，开盘以后就是最好的时段。

　　尽管盘中经常会看到主力运用这种招数，但其实要达到这个目的并不一定要放很大的量。关键是股价上去以后不能很快就掉下来，这才是解决之道。

　　2.看盘细节之二：蛛丝马迹：

　　说到从散股（即没有主力的股票）中寻找主力的痕迹，确实还是需要用一些办法的。

　　其实主力只是一个名称而已，因为进行实际操作的还是具体的人。而人的个性千差万别，反映到操作上面来说就是方法多种多样，建仓的过程也是五花八门，因此单靠某一种办法是很难识别主力的建仓行为的。

　　但我们还是可以根据主力做项目这个最终的目的来进行分析，从而可以用一些针对性的办法进行跟踪。

　　建仓的目的只是为了买进尽可能多的筹码，因此在这一个阶段该股票的市场买盘绝对会多于抛盘，也就是说市场的供求关系已经发生了质的变化。这实际上给我们提供了一个观察的方法，只要某一个股票在市场上的表现出现了求大于供的状况，主力的身影就出现了。

　　当然这里还要满足两个条件。第一，该股的基本面没有发生变化。第二，整个市场的基本面没有发生大的变化。

　　在我们只需要将精力放到市场的供求关系上来就可以了。

　　供求关系只能通过市场交易来得到体现，因此成交价以及成交量是关注的唯一方向。但仅仅靠盘后的一些分析意义是不大的，有些观点认为放量就是信号，此言差矣。举例如下：

　　某股在低位徘徊，某几日出现放量，价跌，疑是主力建仓，实是某一大帐户因某种原因出货，大手笔砸出而已。后几日又出现放量，价再跌，实是前两天市场接进的筹码原想抢超跌反弹，因迟迟不见反弹而杀出。

　　实际上成交量到底多少才算多或者少是很难把握的，有时候随大盘的上涨或下跌也会放量，这是非常正常的。因此依靠日线图并非良策，只有在即时行情中才能寻找到蛛丝马迹。

　　睁大两眼盯着行情走势图，注意每一笔成交的情况以及随时变化的接抛盘价位和数量，这才是寻找主力建仓痕迹的根本大法。

　　只要有非常规的成交或者接抛单，就是主力的身影。

　　这里并不是说每一次，因为市场的偶然性很大。但如果这种非常规的交易连续不断的出现，就不能认为是市场所为了。

　　比如在交投清淡的时候，每到上挡出现稍大一些的挂单总会有主动性的买单将之打掉，有时候还留下一点点装门面。根据市场规律，这类买单完全可以挂在下面，除了极个别心急的以外。这种现象表明有主力在要货。

　　又比如在大盘走弱时出现恐慌性的杀跌盘。根据市场规律，这类散股不存在集中性的打压盘。所以是主力在压价，一方面希望在更低的价位建仓，另一方面也希望吸引更多的杀跌盘出来。

　　类似的现象是非常多的，只要我们牢牢记住这是一家散股就可以了。具体的做法就是假设自己是一个散户，正在买卖该股，仔细观察整个交易过程是否按照散户的原则在进行。

　　这种方法的最大缺点是辛苦。但一旦抓住了黑马，以后就不用这么费力了。

　　3.看盘细节之三：注意买盘变了

　　几天前，一直关注的某股跳高9分钱以8.09元开盘并伴以5万余股的成交量，等于10天均量线的十分之一。

　　通过报纸找到了理由：一传媒公司成为ST金帝新的大股东。上海证券报上有一篇关于看好传媒类股票的文章，该股恰好也具有传媒概念。

　　随着ST金帝封上涨停，该股开始回落。我特别注意到：随着价位的回落，原先接在下面的单子开始出现频繁的变化。

　　比如股价从8.05元回落，下档的接盘价位分别为8.04元、8.03元和8.02元。由于今天放量，所以接盘都在三位数，也就是万股以上。关键是接盘的数量在不断变化。

　　假设8.02元有135手（即13500股）接盘，瞬间变成了87手，减少了48手，随后又变为120手，增加33手，接着又减少，又增加等等。但在经过了若干次的变动以后这一价位上的接盘数量与原来的差不多！

　　在几十秒钟的时间里几乎有相同的单子既出又进，这决非市场所为，一定是有人故意所为。那么这样做的目的是什么呢？

　　一个价位上的接单数量一般是有几张单子组成的，而成交的原则是时间优先，因此排在最前面的单子将先成交。将前面的单子撤下来，后面的单子就往前移，成交的将是后面的单子。所以说这样做的目的是为了让后面的单子成交。显然，这个人希望排在后面的市场单子成交。那为什么又重新将单子挂上去呢？

　　这个人肯定希望市场能在此价位接掉一些，但又不愿意股价回落过多，因此增加一些接盘以壮声势，万一成交也愿意。

　　看来这个人已经有了不少底仓。那么如何知道市场的接单排在第几位呢？实际上不需要知道。

　　假如有200手的接盘挂在电脑上，自己的若干张单子加起来共有130手，那么市场上就是70手，只要把自己的两张单子全部撤下来就肯定能够保证市场的单子排到前面了。然后再重新填一张买单进去，而且是撤一张填一张。

　　现在我们分析一下这个人的背景。

　　第一种可能性是老庄。三年前该股有庄介入，冲高18元多，如今只送过一股，等于跌去一半以上，即使庄家还在也已经半死。但不排除寻机上攻出货的可能。

　　第二种可能性是新庄的介入。从盘面看，新庄在目前的历史低位还希望市场接，因此所需筹码大部分已经到位，这样换庄应该已经在场外交易完成。

　　第三种可能性是基金介入。该股市盈率20倍略多，去年每股0.30元红利即将分配，完全具备投资价值，符合基金的投资理念。

　　不论哪一种情况，只要大盘走势合适，该股都会有一段上涨空间。

　　不断变化的买盘可以告诉我们这些信息，而同样的情况如果出现在卖盘时也会告诉我们不少的信息。

　　4.看盘细节之四：庄的痕迹

　　用于判断庄股的方法有很多种，比如观察其走势是否独立于大盘，观察盘中是否有大手笔的接抛盘等等。这些观察当然很重要，但如果盘中的主力爬下了，那么这些方法就无法用上。其实有很多不太引人注意的小细节也应该引起我们的关注，比如本文要谈的十大流通股东名单。

　　市场已经从十大流通股东名单中获得了很多，比如有几家基金入驻，有哪家券商重仓，是否有QFII感兴趣等等，但似乎还没有注意到通过十大流通股东我们还可以找到主力的株丝蚂迹。如果十大股东中全部都是筹码不太多的个人帐户，一般情况下这种股票被认为是散股，也就是无主力的个股。但如果满足某种条件，那么这些散股中仍然很有可能是有主力隐藏其中的。

　　假如我们孤立的分析当期十大股东，如果都是持股不足30万股的个人帐户，确实无法判定其中是否有主力。但如果我们进行动态地分析就不一样了。现在上市公司必须每一个季度都要公布十大流通股东，这样一来我们的手头上就有壹份每三个月变化一次的十大流通股东名单。

　　将连续几个季度的十大流通股东名单进行对照，如果有三个或以上的帐户持股数量频繁变动，哪怕每次变动的数量小到1股，我们就可以基本断定，这家股票有主力。其理论依据在于只要是主力就不可能在一个季度的交易中一点也不动。一旦大盘拉出阳线，即使是半死的主力也很难抵挡拉升的强烈冲动欲望。在这种小规模拉升过程中一般都会选择筹码较多的帐号，这样更便于操作，所以这些排在前十位的帐号就被动过，持股数量就会改变。

　　这种方法唯一的反对意见就是认为这些变动的帐号依然是散户。一个散户如果在一个帐号中持有二十几万股筹码并且数量上有变化的话就表明在三个月内进行过买卖，根据经验这种概率非常小，即使出现也不会超过一个帐户，而我们分析的条件是三个或以上的帐户。

　　通过十大股东的名单我们可以找出一些隐藏着的主力，但并不是所有的主力都是可以通过这种方式找到的，所以这是一个在数学上来说属于充分但不是必要的条件。

　　5.看盘细节之五：间断性交易

　　对于一个职业操盘手来说疏忽了某些小的不能再小的细节可能会带来前功尽弃的后果。2005年6月8日大盘暴涨，上证指数录得8.2%的升幅，盘中涨停个股无数，金宇集团（600201）尽管没有涨停，但317万股的成交量似乎也很火爆，只是其中一个细节出了问题。

　　该股流通盘为1亿股稍多，在目前的市场中属于中等水平，当天成交317万股，对于这样一家股票来说是绝对属于比较大的量，给人的感觉似乎是随着大盘的上涨也带来了大量的追涨盘，但我们要注意的一个细节是：当天的间断性交易。

　　所谓当天交易的间断性也就是交易的非连续性是指在当天交易时段内某些时间段的交易出现了停顿。现在一般的行情显示软件最小的单位时间间隔是1分钟，因此连续的交易实际上就是指每一分钟都有成交。

　　将时间单位定为1分种，那么一天的交易时段就有4个小时共240分钟，以金宇集团（600201）一天317万股的成交量计算平均到每分钟就是13000多股，这绝对不是一个小数字，因此有交投活跃的感觉。但如果我们仔细分析当天的走势图就会发现一个奇怪的现象：在全天交易时段内居然有14次每次连续3分钟没有成交量，加起来总计42分钟没有成交，占到全天240分钟的17.50%！这里还仅仅只是统计了连续3分钟没有成交的时段，还有许多2分钟和1分钟没有成交的时段并未统计在内，如果再加上1分钟内成交不足1000股的零星散单，那么这个比例还将大幅度提高！

　　有那么多的时段成交为零但全天的成交量仍然巨大，唯一的解释就是在成交的时候手笔都比较大。分析当天走势可以发现，数万股一笔的成交单子随处可见。通俗地说，该股当天的成交是以大单子为主。在该股一个长期的历史低位区，且不说哪来这么多的大买单，就是这么多的大抛单也是难以理解的。唯一的解释就是盘中有主力在运动，成交量是故意做给市场看的！

　　也许投资朋友会有疑问，难道主力就不能再做得仔细一点把每一笔交易再分成几笔？

　　确实，主力完全有能力做到这一点。但本栏以前就提到过，真正的职业操盘手是非常辛苦的，尽管有时侯庞大的单笔交易会吸引市场的买单但更多的时候还必须完全模仿市场的自然交易将每笔的成交量压到甚至不足千股。如果当天要做出成交量大增的假象，那么交易的连续性是万万不可忽视的，否则是会市场看出主力做盘的意图的。但从目前的实际情况看，似乎能做到这一点的职业操盘手还真的不多。当然，对于我们市场上的投资者来说这是一个好的消息。

　　这个小小的细节说明盘中是被套主力在运作，否则的话绝对没有必要通过堆量来吸引买盘。其实让市场认识到这一点绝对不是主力所愿意的，但没有办法，因为主力疏忽了这一个小小的细节。

　　6.看盘细节之六：“下空”走势分析：

　　所谓“下空”是指股价的交易过程中下档的接盘明显比上档的压盘小，至于“下空”走势是指股价在一路上升过程中一直处于“下空”状态。这里的“下空”只是我用于分析的简称而已。

　　但这里还有一个疑点，那就是为什么始终不见10万股以上的压盘而8万股甚至9万股的压盘却屡屡出现？这是人为操控的一个疑点。

　　另外，既然是大量换手，那么市场上的单子为什么都直接对准卖盘打进而就是不愿意在下面接？其实这里所谓的“下空”也并不是真正意义上的“下空”，由于现在行情刷新的速度可高达1分钟10次，也就是每6秒钟一次，因此我们可以更细致地进行行情的实时分析。在三一重工（600031）这15分钟的“下空”走势中，下档是出现过万股以上的接盘的，甚至有几次还有过2万多股的接单。但最多在1分钟之内，有时甚至快到下一笔单子传过来这笔相对大一些的接单就没有了。是撤单了？绝对没有这么快的速度，而且每一次出现的大单子都被撤也不符合常理。

　　结论是很明显的，那就是说这只股票是有主力深度介入的，上档的压盘一定会有很大一部分是主力自己的盘子，“下空”走势的目的就是告诉市场该股的题材不错，现在正在放量上冲。至于上档的压盘，有人买更好，没有人买就自己买。因为股价已经明显高于主力的持仓成本，所以在下面挂大接单是不可能的，万一市场有大单砸出就会无故增加仓位。但为了营造热烈的氛围在下面挂万股以下的接单还是会的。由于因为在一路往上扫货的过程中尽管有自己的压盘也会有市场的主动性买单但总体来说买进的一般要多于卖出的，所以一旦下档出现大接单则立马砸掉也是必然的。

　　7.看盘细节之七：阻截式大单：

　　盘中出现大单是常有的事，但如果某一类大单频频露脸就值得细细品味了，比如阻截式的大单。

　　所谓阻截式的大单是指这样一种情况：当上档抛盘较大时在第一接盘出现了十分明显的大单。比如某股现在的价位是6.94元对6.95元，从6.95元到6.99元的五挡压盘以万股左右，第一压盘6.95元更是有4万余股，接盘方面，下档四个价位全部为数千股接单，唯有第一接盘6.94元出现了5万余股的接单。显然，一般情况下至少短时间内6.94元以下的接单是不可能成交的，因此本栏把6.94元的大接单称为“阻截式大单”。

　　阻截式大单的出现表明盘中有主力在运作，目前的价位主力认为不高，但主力希望通过适当的换手将股价推高。

　　如果“阻截式大单”只是偶尔出现一次，或者出现以后股价并没有出现向上的推升，那么这里所说的“阻截式大单”的有关结论并不一定成立。

　　8.交易细节之八大抛单的背后：

　　不日前正在无聊的看盘，忽接待小姐来找，说一朋友死活要打电话给我。本来在交易时间内是不接电话的，但现在闲来无事，便告知让电话转进来。

　　前期听从我的推荐后重仓持有某股，不料现盘中有变，跌幅明显超过大盘，朋友心理的承受能力正在经受考验。

　　该股已有四成以上升幅，存在见顶的可能，但也有中途换手的可能。几乎所有的股票