财富宝藏：黄金投资入门

第十六节 黄金价格预测与其他金融市场的关系

　　1.金融市场走势对黄金价格影响的条件

　　国际金融投资市场是影响黄金价格的第四层级的因素。只有当影响黄金价格的前三个层级即国际地缘政治形势、国际经济形势和国际金融市场形势稳定时，黄金价格才由国际金融投资市场联动决定。

　　游资在股市、汇市、期市、债市、黄金市场及其衍生金融工具市场的分布和结构调整影响黄金价格。需要注意的是，国际金融投资市场对黄金价格的影响是短期的。

　　黄金价格与美元呈反向走势，近年美元持续贬值，而黄金价格则一直稳定上涨。

　　黄金价格与美元汇率。

　　2.黄金价格与主要国家证券市场

　　股票市场和黄金市场常常是居民资产组合备选市场中的其中两个，在资金流向上，两个市场通常是竞争性的，当证券市场牛市时，大批资金为追逐高利流出黄金市场，从而导致金价下跌当证券市场出现熊市时，黄金规避风险的“安全阀”功能凸显出来，从而资金回流至黄金市场，导致金价上升。

　　3.预测时长与影响因素的关注点

　　（1）长时段预测

　　黄金价格长时段预测要分析近代重大国际地缘政治事件发生的迹象和机制、近代国际经济运行的特征及机制特点、近代国际金融运行的特征及机制特点、近代国际投资市场运行的特征及价格、风险形成机制的特点以及近代美国的相关形势和动向等五个方面，同时还需要了解近代全球各主要投资市场运行发展状况、近代全球主要国家物价水平、近代全球主要国家利率水平、近代全球主要国家货币汇率水平以及近代美国各投资市场间联动关系形势等相关背景知识。

　　（2）中时段预测

　　黄金价格中时段预测要分析阶段性重大国际地缘政治事件发生的迹象和机制、阶段性国际经济运行的特征及机制特点、阶段性国际金融运行的特征及机制特点、阶段性国际投资市场运行的特征及价格、风险形成机制的特点以及美国的相关形势和动向等五个方面，同时还需要了解阶段性全球各主要投资市场运行发展状况、阶段性全球主要国家物价水平、阶段性全球主要国家利率水平、阶段性全球主要国家货币汇率水平以及阶段性美国各投资市场间联动关系形势等相关背景知识。

　　（3）短时段预测

　　①短期内重大国际地缘政治事件发生的可能性。短期内重大地缘政治事件的酝酿期至少是半年甚至一年以上。

　　②短期内国际经济运行形势发生转折的可能性。其酝酿期可能比短期内地缘政治事件发生的酝酿期还要长。

　　③国际金融运行形势发生调整的可能性。主要是利率、汇率和货币供应量的调整，其频度常常很高。这一点对于短期判断很重要，需要密切关注。

　　④国际投资运行形势发生调整的可能性。这一点常常和国际金融形势发生调整相连接。但国际金融市场的调整对于国际投资运行形势的影响常常是短期的。

　　⑤美国的相关形势和动向。

　　（4）黄金价格预测的前期流程

　　明确黄金价格预测时段。首先应根据投资资金性质和投资计划明确投资期限，投资期限是黄金价格预测的主要时段，应将投资期限之前以及之后的相关时段加以考虑。由于投资期限内金价影响因素的演化程度可能存在不确定性，因此必须考虑相关时段内可能出现的事件对于金价走势的关联影响。预测时段一般情况下应该是投资期限的1.5～2倍时长。

　　4.目前实际金价仍处于历史相对低位

　　金价从1980年历经20年熊市至1999年见底251.70美元，随后至2006年5月12日最高上涨至730美元，累积最大涨幅190%，甚至离1980年创造的850美元纪录高位也相差不远。目前金价是否宏观见顶最为投资者关注。笔者以为，黄金市场牛市还远远没有结束。如果我们将这20年通货膨胀及美元增量发行等因素加以考虑，1980年850美元的名义金价在目前实际上已超过2000美元，图中黑色K线为金价实际走势，目前实际金价仍处于历史相对低位。