财富宝藏：黄金投资入门

第九节 上海黄金交易所提供的投资产品

　　1.上海黄金交易所实金业务

　　全额交易：买方会员及客户必须在交易前将交易的全额资金存入交易所指定账户；卖方会员及客户必须在交易前将交易的全部实物存放在交易所指定仓库。实行T+0的清算速度办理资金清算，会员及客户按照规定时间到指定仓库提取实物。

　　（1）Au9999现货100克黄金

　　上海黄金交易所交割品种成色不低于99.99%的金锭。每手交易为100克，最少1000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。

　　（2）Au9995现货1000克黄金

　　上海黄金交易所交割品种成色不低于99.95%的金锭。每手交易为1000克，最少3000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。

　　（3）Au50现货50克黄金

　　上海黄金交易所推出Au50g品种的交易主要是为了满足个人投资者投资黄金的需求，以50克为单位，降低交易门槛，给广大民众提供一种投资选择。50克金条最小交割单位为50克，交易、交割不计算吨重，按毛重50克整计算；50克金条交易实行现货实盘交易方式，即交易前买入方须在交易所指定账户全额存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金条全部存入交易所指定仓库。50克金条指定取货地为上海、北京、深圳。交易所对小规格金条实行统一调运，运保费由卖方承担。50克金条免收仓储费。

　　2.上海黄金交易所现货递延业务Au（T+5）交易

　　实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日（包括交易当日）。会员及客户以一定比例的首付款确立买卖合约，合约不能转让，只能开新仓，到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收。

　　3.上海黄金交易所现货延期交收Au（T+D）交易

　　以分期付款方式进行交易，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

　　Au（T+D）延期提供了投资者在投资市场的选择，投资成本小，市场流动性高。以每手1000克成色不低于99.95%的黄金交易进行分期付款方式买卖，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。

　　最低开仓资金为交易量的10%，维持资金为交易量的8%以上，倘若维持资金在交易量的7%以下，而未能存入足够的资金，则该开仓的合约会被强行平仓。Au（T+D）延期允许相向交易，多投或空投，成交后可实时买卖，大大提升了投资和风险管理的灵活性。

　　4.套利业务

　　通过研究上海黄金交易所黄金价格与国际黄金价格的波动关系，我们可以确认在两个市场之间存在很好的套利关系，尤其是Au（T+D）延期交收合约的推出，使得利用市场波动通过保证金机制获得利润的机会放大了，虽然目前流动性相对不足，但仍然掩盖不住这项投资可能存在的前景。

　　金交所简化黄金T+D交易

　　2007年11月5日起，上海黄金交易所黄金T+D品种递延费由每日一交转变为两个月一交，黄金T+D品种交易程序将大为简化。

　　作为T+D品种的伴生物，中立仓是指多空交收不平衡时，由第三方申报，以实物（或资金）弥补交收申报中的交货量（或收货量）的不足，并以当日结算价为开仓价生成相应的持仓。当交货量不足时，中立仓以实物入市，并冻结生成多头持仓所需的保证金；当收货量不足时，中立仓以资金入市，并冻结生成空头持仓所需的保证金。

　　中立仓的申报实行7%的交易首付款制度。一经申报，按照上一交易日结算价冻结相应资金。申报在15：40之前可以撤单或修改，15：40申报结束。中立仓申报无效或撤单，首付款即时解冻。中立仓申报成功的会员或客户可获得相应的递延补偿费收入，并生成反向持仓。