美国，德国，和日本政府债卷通常是机构投资人最喜欢用来作为避险的工具。这比存在银行里的现金更安全，更方便兑现。在特殊情况下，银行可能会倒闭，美国联储会的保险保额只到10万美元，对机构投资人，包括现金等额大的国际公司如AAPL，MSFT，CSCO等拥有超过百亿美元，甚至高达千亿美元的流动现金，一定要利用债卷来存放才安全，除非这些政府倒闭。在正常情况下，债卷还有比定期存款高的利息，因为可以交易，不受定期存款的约束，等同现金的流动性。另外，大部分的基金也会将部分现金，以债卷的方式暂存。有些ETF如USO等，基本上就是以90%资金购买债卷存放为担保，10%购买原油期货，相当于不使用Margin来购买。
然而这几天美德日政府债卷上涨，利率下降；德国与日本的债卷利率已经是负的了；除了避险的因素之外，可能还有别的原因。英国央行行长宣称要降息和停供更多的QE，让市场也期待欧美日其它的国家未来也许会跟进，造成利息进一步下跌。然而事实上欧美日央行能够采取的QE动作所剩无几，日欧央行的存款利率早在年初就变成负利息的了。日央行的QE几乎已经将日本政府发行的债卷全购买了。美国联储会在升息的途径上，原本打算今年加息至少2-3次，可能会变成不加息。但是要联储会降息和增加QE几乎不可能，这会让联储会所有的官员失去面子和仅剩不多的信用。
总之，不管是因避险还是QE，债卷市场的传递的信息似乎将会有风暴来临，冲击金融和经济。
可是欧美日股市这几日连涨，特别是美国的股市已经涨至Brexit之前的高位附近，也是近几个月的高位，不像是担心Brexit的后果。而且CBOE标普500的VIX指数大幅下降低于17， 显示股市已经脱离修正的区间了。这股市传递的信息与债市的信息完全相反，令人困惑！究竟是债市对呢还是股市对？
金价这几日在美元指数上涨时不跌，而在美元指数下跌时上涨，步步高升也显示了避险的意图高。当债卷利息为负的时候，购买的投资人几乎不可能获利。然而因为部分的投资人对目前股市的价位处在高处也存着怀疑，不愿意入场购买。最后选择了购买黄金ETF，使得黄金价格居高不下。
另外一个矛盾的信号是美元指数下跌。6/24日当Brexit成功后，美元是大涨的。这原因有两个：
1。欧元区的经济未来可能会因英国脱欧而受到负面影响放缓，所以欧元兑美元应该下跌一些。
2。因为德国的10年政府债卷利息变成负，使得美国政府的10年债卷变得更有吸引力，所以部分欧洲的机构投资人抢购美政府债卷避险，使得美元兑欧元进一步升高。
然而美元指数到了96.5附近就不继续上升，反而下跌一些。这表示投资人认为没有必要继续避险，与债卷和黄金所传递的信息相反！
========================================
重要跟帖补充：
ＦＡＺ：
今早俺觉得可以重新入场买FAZ，在37.5-37.9之间买进。债卷利率下降会形成银行盈利的压力，因为银行主要的盈利来自存贷的利差。
ＵＷＴＩ：
回复 'SevenLake' 的评论 : UWTI可以买，在31.5-32间买进。
UWTI的目标价还是35-35.5元！但是最近几日不要重仓！基本面原油是要继续上涨。但是股市大盘的波动可能带动原油下跌。
ＵＶＸＹ：
UVXY风险很大！只能短炒！明白UVXY风险的今天可以在8.8-8.96买进，8.6停损！下周二，周三卖出！
今天买进ＵＶＸＹ的，下周的目标是１１元！
今天大盘指数应该会收涨！因为：
1。ＩＳＭ 制造ＰＭＩ比预期的好很多！
The ISM manufacturing came in at 53.2 for June from 51.3 the month before and above expectations of 51.4 from a Reuters poll. The employment index rose to 50.4 from 49.2 a month earlier, versus expectations of 49.0.
２。４０１Ｋ资金入场买股。
３。美加国庆节度假行情，心理上不愿抛售。
但是：
营造业开支比预期差很多！预期是增加０．６％！不过这是５月份的。 所以今天大盘涨幅有限！
U.S. construction spending fell for a second month in May, with weakness hitting all areas of building.
Construction spending declined 0.8 percent in May following a 2 percent tumble in April, the Commerce Department reported Friday. The April figure had been the biggest monthly setback in five years.
The back-to-back declines in overall construction caught analysts by surprise. They had been expecting a rebound following the big drop in April. Economists, however,
喜哈爸：
雅歌，你看会不会是几股力量形成的混乱，各自有各自的出发点。。
1. 欧洲的银行开始relocate他们的投资，是briexit带来的恐慌和业务调整，他们可以换美元买美债，着两个自然都涨了，他们也可以让美国的同行买一些股票，那买什么呢？ 肯定是要买defensive的，因为他们觉得要出乱子了。。
2. 美国的MM呢，因为briexit意外的结果被套，那么肯定要拉起来出货，丢芝麻捡西瓜。
3. 正好是季度调仓，多买一些防守的吧，因为他们也不确定未来，也担心。。
所以，基本上不管是哪股力量，都在为过冬做准备了。。 另外，我身边接触到的房产投资人也在清仓卖房了。。 所以可见，大家对未来不是很乐观。。 这样的话，我觉得买金买银会是相当一段时间内的好选择。。
嘻哈爸
另外，现在energy，utility telecom consumer staples 都在涨，完全符合cycle末期的现象，不知道未来几个月有没有什么trigger一个大的危机。。 真正的危机。。
可可西里山
7/1/2016?
美国油服贝克休斯：美国7月1日当周石油钻井增加11台，至341台。
美国7月1日当周天然气钻井减少1台，至89台。
美国7月1日当周钻井总数增加10台，至431台。
==========================================
关于天然气：
|
U.S. natural gas supply - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16)
|
| |
| |
Average daily values (Bcf/d):
|
|
|
this week
|
last week
|
last year
|
|
Marketed production
|
80.0
|
80.7
|
81.5
|
|
Dry production
|
72.5
|
73.1
|
73.5
|
|
Net Canada imports
|
6.5
|
6.9
|
6.0
|
|
LNG pipeline deliveries
|
0.2
|
0.2
|
0.2
|
|
Total supply
|
79.3
|
80.2
|
79.8
|
|
U.S. natural gas consumption - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16)
|
| |
|
| |
Average daily values (Bcf/d):
|
|
|
|
this week
|
last week
|
last year
|
|
U.S. consumption
|
61.5
|
60.9
|
60.3
|
|
Power
|
34.0
|
33.8
|
31.3
|
|
Industrial
|
19.6
|
19.6
|
19.5
|
|
Residential/commercial
|
7.9
|
7.5
|
9.5
|
|
Mexico exports
|
3.7
|
3.7
|
3.1
|
|
Pipeloss fuel use/losses
|
6.8
|
6.7
|
6.7
|
|
LNG pipeline receipts
|
0.4
|
0.6
|
-
|
|
Total demand
|
72.5
|
72.0
|
70.1
|
根据 EIA提供的ProLogic Energy的资料：
本周四的库存按照上表计算应该在57.4BCF，
LastWeek I=（80.2-72.0）*7=57.4BCF。
但是因为时间范围有些不同，6/16的供需差需要换成6/23日的。无论如何算单日的差别都不会到20BCF。 EIA周四的报告库存只增加37BCF！
整个德州发电厂一天的使用量在5-6BCF之间，而德州的天然气发电占全美1/5！全美单日发电消耗的天然气夏天在30-34之间（看上表）。6/30日与6/8日的报告一样出现很大的异常，15BCF-20BCF的天然气库存量不见了！美国从加拿大单日进口不过在6BCF。
下周的报告按照上表计算库存增幅为47.6BCF：
I=（79.3-72.5）*7=47.6BCF。
正常的话就是大约+-3BCF。 过去三周都是如此。
所以俺认为EIA6/9和6/30日的报告有人为作假“做低”，企图炒高天然气价！俺还特地等了2周的报告，看到数据正常后，哪知道又出现这样的异常数据！所以俺认为未来1，2个月内，若是出现“异常的偏高”报告，就证实了EIA的人为作假间接证据！
===========================================
新手必读：
博文重要的帖：
新旧手炒股最容易犯的错误
3倍ETF的风险与操作措施
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/627115.html
止损的目的
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/609653.html
对冲的重要性
为什么最近黄金成为股市大跌的避险工具
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/644519.html
为什么了解股票涨或跌的真正原因很重要
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201602/613031.html
关于VIX，SVXY与标普500指数涨幅的关系
了解USO，UNG，UWTI，DWTI，UGAZ等ETF的期货本质。
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13095.html
为什么大部分3倍，2倍的ETF长期都赔钱的真正原因。
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13115.html
黄金的基本面和技术面分析，今日是做空黄金的最佳时机
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13122.html
=========================================
7/5日i1 跟贴补充
回复 'steven86' 的评论 : DGAZ今天大反弹是因为跌深反弹，天然气非常超买而且天气预报转向中性发展，整个长周末都如此。
EIA上周四的报告异常，只有37BCF。若是本周四照样异常的话，应该不到37BCF，应该只有约30BCF 的增幅！是非常利多。上周算出来应该是57.4BCf+-3BCF， 本周算出来是47+-3BCF。 然而俺认为若没有异常的话，增幅肯定比上周高，会在大约43到50BCF之间，是利空。
俺建议最好卖出25%！
回复 'fcsx_renew' 的评论 : FAZ至少可以到40元以上，可能到42元。DGAZ目前涨了18%，可以设7.5-7.6元卖出至少部分。SPXS可以等明天或后天卖出。
UVXY和SVXY今天最好不要加码或建立新仓位。UVXY反而是到了9.5元以上，可以卖出50%。 今天的跌势还不是很大，恐慌指数虽然增加了10%，除非明天继续下跌超过0.5%，恐慌才会继续增加。若只是下跌，反而可能减少。
美国政府10年债卷利息跌至历史新低，达1.37%！ 所以股市大盘有可能如俺上周五所预测的，连跌三天到本周四。俺估计SPXS有机会到15元！UVXY本周最高可以到11元。但是今天若到了9.5元以上，可以先卖出25%-50%锁利。
今天英镑大跌，跌至1兑1.3美元，比6/24，6/27日更跌了2.3%（1.33：1）。这表示Brexit的影响又出现，这是导致欧美股大盘下跌的主因。若是最近的经济数据不好，可能会继续下跌，加深跌幅。
回复 '可可西里山' 的评论 : 关于原油：
1。WTI原油的价格本就不应该跌破35元。今年二月份是人为的做空炒空，高盛在原油到了27元时还声称原油会跌至20元。当时许多专家和分析师纷纷将原油底价将为10元和5元，这些人可能不晓得有加拿大德WCS和委内瑞拉的重原油，价差在-15元附近。若是WTI价格为5元， WCS应该要变成-10元才行！还有这些人都高估伊朗的产量，认为伊朗原油会立即增加1M桶。
2。美国原油已经减产了，从2月份的9.28减至8.6M附近，减少了60万桶。目前已经达到平衡了。
3。中东地区夏天很热，而主要发电是使用燃油的。夏天会增加约50-80万桶的消耗量。
除非看到美国增产或过了7月份，原油才会开始下跌。
上周（6/30）俺说中国上证指数会在一个月内到3000点，昨天已经到达！虽然俺认为到8月份，上证指数可能到3200点，但今天欧美日股市下跌，恐怕短期会稍微影响中国的股市。所以可以先卖出一部分，等任何回跌时补回！
金融股和石油股加起来大约占标普500里的36%-40%。 所以空头要做空股市大盘会：
1。乘汇市波动大，比如英镑大跌时，会造成金融股大跌。
2。乘金融股大跌时，砸空原油期货市场，造成石油股大跌，带动大盘下跌。若是美元大涨，还可以造成材料金属股下跌。原油期货市场比起大盘股市要小很多，不到1/20，相对的可以用较少的金额造成大跌。加上期货本身的10倍杠杆，所需金额还可以更小10倍。比如5-10亿美元的金额就可以砸空原油期货，造成大跌！
回复 'melodyca' 的评论 : TSLA 7/3日乘长周末公告Q2的汽车销售量无法达到目标的1.6万+辆，约在1.45万辆。然而实际产量已超过，约有5000辆在转运当中。Tsla的产量增加是6月份才开始的，因为之前没钱增产，后来增发股票后大概入账有10-20亿美元的资金，所以才开始扩厂。然而每辆车还是亏损，产的越多就亏得越大，要量产到能够降低成本短期间不容易做到。所以Q2的报告肯定会很差！
可以加码，但是要小心。因为许多机构投资人是做多的。他们的一年目标价是325-350元！ Last year(Around May 2015) , they also has one year price target of $335-$400, which failed badly to materialize. Instead, it went down to 150 in Feb 2016.
今天大盘测试2080点的支撑，没有跌破反弹至2089附近。明天和后天可能再次测试，最有可能只是小跌，除非跌破2080之后，才有可能周五之前下探2060。恐慌指数可能会稍微涨一些，但不会太多。这就是为什么俺建议最好今天把UVXY卖出50%，在9.5元以上的原因！DT/2DAYTRade赚超过10% 已经不错了！不是每一次都可以赚20%+的！
回复 'bigcatwx' 的评论 : 大盘到周五非农就业数据出来之前很难大涨，最可能继续小跌。所以FAZ与SPS都不需要担心！FAZ当然最好到40以上时卖出部分，下跌时可以补回。FAZ继续上涨的可能性很高，到41-42元是非常可能的，特别是看到美政府10年债卷利率创新低时。
|
