刚刚拜读了今年油墨未干的巴菲特致股东信。三点感悟：

一，投资是可以超越大盘的。信的首页正是公司有史以来与SPX的比较。显而易见，巴菲特以年化收益率20.8％轻松战胜SPX的9.7%。同时，目标过高必然承担风险过高，梦想一日暴富也许美梦进去会恶梦醒来。

二，私募基金很难战胜大盘，概因其高额的费用经年累积，耗去了收益率。巴菲特与私募这为期十年的赌局如今胜局在握。巴菲特当年公开挑战私募基金，结果仅有一家基金应战，9年过去了，这家勇敢基金恐怕十分后悔当初应战的决定，因为输定了。

三，投资成功的关键是长期坚持的耐力，危机时刻有实力出手，以及关注细水长流的行业。

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