Treasury Direct --- 散户投资美国国债的渠道

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Treasury Direct --- 散户投资美国国债的渠道

不计通货膨胀的损失,美国国债(财政部债券)目前仍然是世界上最安全的固定收益投资。第一从来没毁约,第二美元还是比较强势,第三比起德国、日本国债,美国国债的收益率还是高一些。

与一般股票交易不同的是,美国债券没有很透明的交易所交易,所以散户买卖债券处于很不利的状态,主要是非常不利的买入、卖出价差(bid-ask spread)。

如果你投资美国国债的目的是持有到到期日(hold to maturity),有一个途径可以免去这些看的见或看不见的费用---你可以直接到Treasury Direct以Auction平均价买到美国国债。

Treasury Direct Website  https://www.treasurydirect.gov/tdhome.htm

Recent Auction Results https://www.treasurydirect.gov/instit/instit.htm?upcoming 点击Auction Results tab

对动辄20%回报率的投坛,这也许根本不值一提。但投资都要有个“锚”,美国债券可大致上看成最低风险投资的“锚”。还有,这至少比许多银行存款利率高吧?也不用担心超过FDIC上限什么的。

在Treasury Direct买的债券,如果中途想退出也是可以的,麻烦些。见https://www.treasurydirect.gov/indiv/research/indepth/tbonds/res_tbond_sell.htm
当然会有额外费用,退出时的价钱也不确定。
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Q&A
Q: 还是没看懂散户如何买?
A: 见 https://www.treasurydirect.gov/indiv/TDTour/default.htm
Q: Return到底是多少?
A: 一般来说"Return(回报率、年化回报率)" 是过去式(过去实现的结果)。在固定收益投资中一般用Yield(收益率)来做比较。Yield(收益率)与Return(回报率)不是一个概念。具体请参见 http://www.investopedia.com/ask/answers/04/090304.asp 。最近拍卖Yield请参见Auction Results。一年以内的Yield ~= Investment Rate,一年以上的Yield ~= High Yield。最近具体数据是:
Bills    Investment Rate
4-Week    0.492%
13-Week    0.564%
26-Week    0.671%
52-Week    0.847%
Notes    High Yield
2-Year    1.280%
3-Year    1.452%
5-Year    2.057%
7-Year    2.284%
10-Year    2.485%
Bonds    High Yield
30-Year    3.152%
大致上(具体计算更复杂些), 10-Year yield = 2.485%就是说今天投100元,每半年收 2.485/2 = 1.2425元,十年后还本金100元。
Q: 美国国债投资一点风险也没有吗?
A: 美国国债投资信用风险很小(没赖过账),但如果中途卖掉的话市场(利率)风险还是有的。债券或债券基金的利率风险指标是(Modified or Effective)Duration。市场利率升0.01%的话,债券或债券基金的市值大约跌Duration×0.01%。目前10年期美国国债的 duration约为8.915年 (用Excel function DURATION算),就是说美国10年期市场利率如果涨0.01%/年的话,10年期美国国债大约跌0.08915%。30年期国债的duration约为19.6年,就是说美国30年期市场利率如果涨0.01%/年的话,30年期国债大约跌0.196%。利率涨跌大的话长期债券市值变化是很大的。
另外可投的还有TIPS (Treasury Inflation Procested Securities)、FRN (Floating Rate Note)、Savings Bond等。TIPS、FRN也可以从Auction买,也可以半道退出。Savings Bond不是Auction定价,不能半道退出。
 

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